抖音融资风险分析案例

快X和抖X的赛跑，终于从用户规模、单双屏、直播带货延伸到了IPO。

X月X日晚，快X正式向XX联交所递交了招股申请。综合此前多家媒体的报道，快X最快将于明年第一季度登陆港股，拟集资50亿美元（约390亿港元），目标估值500亿美元。

抖X也没等闲视之。同样是X月X日，媒体报道，抖X母公司字节XX正在与投资者商谈一轮总额为20亿美元的融资。融资完成后，字节XX估值将达到1800亿美元。此外，字节XX还在寻求推动部分成熟业务在香X上市。所谓的成熟业务包括抖音、今日XX和西瓜XX。

在此之前，抖X单独上市的消息早有传出，不过，字节XX相关负责人回应称，“在考虑部分业务上市计划，但还没有最后确定”。

快X、抖X争相上市的好处是，两家企业能够面向二级市场，降低融资的成本，尤其是对于快手来说。

其实，仅在20XX年，快X就获得过腾X领投的两轮投资。一轮是腾X战略投资的12.5亿美元；另一轮是腾X领投的30亿美元，当然还包括博X资本、云X基金、淡X锡、红X等投资方。

不过，也是从20XX年开始，快X创始人宿X一改以往佛系的性格，开始大规模投放广告，花钱的速度不容小觑。今年年初，快手在成为20XX年央视春晚独家互动合作伙伴的同时，还提出3亿DAU（日活跃用户数）的追赶目标。

快手招股书显示，20XX年其销售及营销开支同比增加了131.5%，达到了99亿元。到了今年，快X的花钱力度更猛了。今年上半年，其销售和营销开支高达137.1亿元，超过了总收入的一半，同比增长超过354%。

对此，快X给出的解释是，“快X极速版及我们其他应用的营销开支占20XX年及截至20XX年X月X日止六个月推广及广告开支的重要部分。”

此次IPO申请，快X主要讲了三个“故事”。

第一，在全球范围内，快手是以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台；

第二，按平均日活跃用户数算，快手是世界第二大短视频平台； 第三，按商品交易总额GMV算，快手是全世界第二大直播电商平台。（以上数据均统计至20XX年X月X日）。