营运资金管理的对策 崔益华我国企业在营运资金管理上，尚缺乏理论研究和经 验总结，制约了企业营运资金管理效率的提高。刘运国 等学者（２００１）通过对３０家样本公司一年的数据分析认 孙燕芳 统营运资金管理思想认为应将营运资金维持在零以上， 即正营运资金管理思想。然而，随着现代管理理论和计 算技术的发展，正营运资金管理思想的局限性逐渐显现 为，目前中国上市公司营运资金管理大部分属于中庸 型，在流动资金存量管理上趋于保守。我国企业营运资 金管理效率与国外企业存在较大差距。 一、我国上市公司营运资金管理中存在的问题 （一）营运资金低效运营 目前，企业营运资金管理现状主要表现在两个方 面：一是营运资金严重不足，影响企业正常的生产经营。 二是企业要扩充规模或者转产经营，也因得不到必要的 资金而一筹莫展。 １．企业负债过度，为了维持正常的生产经营活动， 一些企业千方百计筹集资金，银行贷款达到历史新高。 ２００７年宏观调控以来，银行提高存款保证金率，使得银 行发放贷款减少，历史贷款要还，新的贷款规模在压缩。 ２．资金周转不灵，一些企业产品大量积压，致使产 成品资金占用大量增加。 ３．应收账款控制不严，资金回收困难。企业为了推 销产品，往往采用赊销的方法，致使应收账款数额越来 越大，而且账龄结构越来越恶化，资金长期不能回收。 ４．日常开支难以维系，一些企业甚至连差旅费的开 支，工资的发放等都不能按时支付。 （－－）企业管理者的营运资金管理意识淡薄 科学的营运资金管理方法和理念是提高管理水平 的重要保证。目前，我国企业管理者的管理观念还比较 淡薄，管理手段也相对落后。可喜的是，国内的ＭＢＡ体制 为这些高管们提供了学习的平台，他们也意识到知识与 实践同等重要。此外，目前国内缺乏提供营运资金管理 咨询服务的专门机构，且数量与从业人员数量极少，服 务的对象也仅局限于一些规模较大的外商投资企业。 （三）缺乏对营运资金结构管理的研究 当前企业对营运资金的管理主要侧重于强调企业 资金安全，保证生产经营活动对资金的需要，降低企业 的资金占用等，而忽略了营运资金结构的管理。对如何 有序地安排营运资金及如何处理好营运资金与其他形 式资金的关系缺乏研究，造成企业资金流动不协调。 二、加强我国上市公司营运资金管理的对策 （一）零负营运资金管理思想 为了协调企业生产资金紧缺与发展之间的矛盾，传 ｌ１０ 出来。首先，正营运资金管理思想将资产和负债看作静 态的，但企业的经济活动不是静态的，所谓的生存与发 展是在运动中的生存和发展。其次，正营运资金管理思 想认为企业的盈利能力与偿债能力之间存在着固有的 矛盾，只能调和不能解决。有鉴于此，近年来产生了零负 营运资金管理思想，企业的营运资金可以为零，甚至也 可以为负数。也就是说，企业仅保有极少的盈利性较差 的流动资产，而把资金更多地投放在盈利性较强的固定 资产上。显而易见，企业的盈利能力提高了，但是风险也 同时增大了。所以说零负营运资金管理思想更强调企业 的盈利能力，是一种风险管理思想。 对企业的营运资金实行“零营运资金管理”，力求达 到零营运资金的目标，其实质是提高资金的运用效益， 以最小的投入获取最大的产出。这一思路与投入产出理 论中的“资源最佳配置”原则是一致的。 但并不是所有的企业都可以使用这种管理方法，具 备以下特征的企业可以使用零负营运资金管理思想： １．企业管理水平较高，财务人员素质较好，可以准 确预测盈利情况，合理安排偿债计划。 ２．企业经营风险较小，企业的盈利较稳定。 ３．企业信用程度较高，一方面企业在必要的时候可 以凭借良好的信用来筹措资金；另一方面，阅读报表的 债权人（包括潜在的债权人）对流动比率的要求会降低。 ４．企业具有较好的成本控制能力，可以实现零存货。 （二）建立新型的营运资金管理绩效评价体系 在将经营活动营运资金按渠道进行分类的基础上， 应充分吸收国内外已有营运资金管理绩效评价研究的 先进思想、方法和研究成果，将营运资金总体管理绩效 与经营活动营运资金及各渠道营运资金管理绩效有机 衔接起来。我们的初步构想是：不论是营运资金总体管 理绩效还是经营活动营运资金及各渠道营运资金管理 绩效的评价，均采用营运资金周转期指标进行评价，在 计算营运资金总体管理绩效和经营活动营运资金管理 绩效时，统一以销售收入作为周转额，而在评价各渠道 营运资金管理绩效时，分别以销售成本、完工产品成本 和材料消耗总额作为周转额。即： 营运资金周转期＝营运资金总额÷（全年销售收 施工企业成本管理 周静萍 为了应对国际经济危机，我国政府及时的提出了积 极财政政策和适度宽松的货币政策，这就意味着未来几 年会加大公共基础设施的投资力度。但是一些施工企业 由于成本管理观念、制度和体制落后，不能抓住有利时 机发展壮大。本文从过程管理、目标成本、建立成本管理 机制等几个方面阐述了加强施工企业成本管理的对策。 施工企业成本管理存在的问题 一成本管理方法根本不能及时收集、传递、处理、储存生产 经营过程中出现的大量数据信息，不能对成本信息做到 正确的选择与使用；不能及时准确的发现成本管理中所 存在的根本问题及原因，难以采取有效措施降低成本， 从而使效益大量流失。 ３．缺乏可操作的工程成本控制依据。产品成本的控 制要依据一定的标准来进行。工程作为施工企业的产 品，由于其结构、规模和施工环境各不相同，各工程成本 之间缺乏可比性。因而，如何针对单体工程项目制定出 可操作的工程成本控制依据（目标成本）十分关键。很多 施工企业对于工程目标成本的制定过于简单化和表面 化，只是简单地按照经验确定一个目标成本，而忽略了 该工程的现场环境、施工条件以及工期的要求，项目经理 部又将这一目标成本按照工程成本的构成即人工费、材 料费、施工机械费、间接费用等按同比例套算下来，而不 管这些成本项目到底有多大的利润空间。在项目成本管 、１．对成本管理的认识不足。施工企业的负责人认为 成本管理是预算部门、财务部门的事情，技术人员只负 责技术和质量，生产部门只负责施工生产和工程进度， 材料部门只负责材料采购、保管和发放，导致施工方案 是可行的，但不是最经济的。这种不把成本管理视为一 项全员参与的系统工程，是当前建筑企业成本管理中的 主要问题之一。 ２．成本管理的方法落后。很多施工企业并没有根据 自身特点，形成一套切实可行的成本管理方法，更多的 只是在成本核算和事后反映等方面做文章，缺乏事先规 划、事中控制、事后总结及三者之间的整合。这种滞后的 －理措施方面，只有简单的规章制度，没有具体实施措施， 都是一些空洞的理论性规定，根本无法执行。这样的目标 ＋－＋－＋－＋－＋－＋－＋－＋－＋一＋－＋－＋－＋－＋＊＋＊＋－＋－＋－＋－＋－＋－＋－＋ 入／３６０） 经营活动营运资金周转期＝经营活动营运资金总 额÷（全年销售收入／３６０）＝（营销渠道营运资金＋生产渠 道营运资金＋采购渠道营运资金）÷全年销售收入／３６０） 营销渠道营运资金周转期＝营销渠道营运资金÷ （全年销售成本／３６０）＝（成品存货＋应收账款、应收票据 预收账款一应交税费）÷（全年销售成本／３６０） 生产渠道营运资金周转期＝生产渠道营运资金÷（全 年完工产品成本／３６０）＝（在产品存货＋其他应收款一应付 一（三）加快我国上市公司营运资金管理数据平台建设 在我国开展营运资金管理的研究，缺乏充分的数据 支持是一个亟待解决的问题。目前，国泰安、色诺芬等商 业数据库中只有简单的营运资金和营运资金周转率指 标，缺少必要的营运资金分类数据和其他相关研究数 据，更没有经营活动营运资金、理财活动营运资金、按渠 道分布的营运资金、分渠道计算的营运资金周转效率等 深度研究数据。因此，加快我国上市公司营运资金管理 数据平台建设已成为当务之急。 与基于渠道管理的营运资金管理理论研究和实践 职工薪酬一其他应付款）÷（全年完工产品成本／３６０） 采购渠道营运资金周转期＝采购渠道营运资金÷ 应用需求相适应，该数据平台应以营运资金总额、理财 活动营运资金、经营活动营运资金、营销渠道营运资金、 生产渠道营运资金、采购渠道营运资金、营销渠道营运 资金周转期、生产渠道营运资金周转期、采购渠道营运 资金周转期等为核心指标。 综上诉述，通过加强零负营运资金管理思想、建立 新型的营运资金管理绩效评价体系，加快进行我国上市 （全年材料消耗总额／３６０）＝（材料存货＋预付账款一应付 账款、应付票据）÷（全年材料消耗总额／３６０） 营运资金周转期与经营活动营运资金周转期及各 渠道营运资金周转期之间的关系为： 营运资金周转期＝经营活动营运资金周转期／经营 活动营运资金占营运资金总额的比重 经营活动营运资金周转期：营销渠道营运资金周转 期（全年销售成本／全年销售收入）＋生产渠道营运资金 周转期（全年完工产品成本／全年销售收入）＋采购渠道 营运资金周转期（全年材料消耗总额／全年销售收入）。 公司营运资金管理，可以改善和提高我国的营运资金管 理水平，缩短我国上市公司与国际上市公司的距离。 （作者单位：中油测井长城钻探财务科，中国石油大 学（华东）经济管理学院）