随着经济全球化和市场经济的不断的发展，创业者争先恐后的创立企业，企业的规模也在不断的扩大，就目前市场况景来看，企业的筹资问题是如今企业普遍面临的问题。企业在创立、发展的过程中，筹资问题是一只拦路虎。企业的财务管理和信用管理制约了企业的发展。随着中国市场经济的不断发展，企业筹资的方式和渠道也随着经济在不断的更新，企业筹资渠道的多样性尤为明显，吸收投资、发行股票、留存收益、银行借贷、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁、杠杆收购等方式都是当今企业可以利用的筹资方式和渠道。
中国成为全球最大的OEM生产基地，友力鞋业一直作为某著名鞋业品牌OEM的鞋业生产企业，多年来企业资金往来方面始终存在着问题，既上游材料采购，以及下游的结算方式，导致友力鞋业资金压力大。筹资管理一直以来是友力鞋业重中之重的问题。
一、筹资管理概述
企业管理层为企业获取资金，并使获取的资金成为企业发展的工具的过程，结合企业发展的需求和实际发展情况成为企业筹资。对于刚起步的新企业，或是发展不理想的企业，合理的筹资管理是决定企业未来发展的最重要因素之一。就某些企业当前的内部资金，要用于企业的投资和项目是远远不够的，而且，并非所有的企业都有流畅的资金筹集渠道，企业一旦出现资金链断层，就要面临着破产清算。因此，筹资是企业赖以生存的基本保障，筹资管理是企业生存保障的又一层保障。企业的实力往往体现在企业筹集资金的数额和可筹集的区域的大小。筹资必须在决策和执行上保持一致性，管理层对于企业筹资计划的合理性、筹资践行的及时性要做到第一时间完成和督促，从企业内部控制上确保企业的资金链不能断裂，保证企业资金流的畅通，从而达到企业预期的发展目标。综上所诉，熟悉筹资管理基本概念、内容、方法和意义是每个企业管理人员和财务人员都要做的。
（一）筹资管理的概念
筹资管理是一种财务行为，是有效合理的通过筹资渠道为企业生产经营，对外投资和调整资本结构筹集企业所需资金的财务管理行为。它是维持企业筹资合理流畅的最为重要的手段。
（二）筹资管理的内容 1.预计企业资金需要的合理量
企业筹资的设立应当符合规划生产经营规模，以及长期的资本要求和流动性要求应进行验证。企业的正常运行，应根据年度经营计划和资金周转的实际情况，以及用于保持经营日常活动制定的日常资金需求;生产经营规模的扩大和外商投资资金的需求，并专项资金用于外部发展壮大的分配。 2.合理选择筹资渠道和筹资方式
总的来说，企业基本的筹资渠道分为直接筹资和间接筹资，直接从社会上筹集获得的称为直接筹资；通过如银行等金融机构从社会上筹资称为间接筹资，两者的区别体现在各自的筹资成本不同。企业的留存收益一般定义为内部筹资，而企业股权筹资和债务筹资通常定义为企业外部筹资的两种方式。 3.降低资本成本和财务风险
企业在筹集资金的过程中所耗费的成本即筹集资本和使用筹集到的资金时所付出的成本即使用成本统称为资本成本。
企业每一种筹资方式由于其性质不同，其筹资成本也各不相同。企业在筹资管理过程中，要对每一种筹资方式进行充分了解，核算各种筹资方式的成本，通过对比，合理利用成本较低的筹资方式，尽可能减低企业的资本成本。结合企业的资本成本，降低企业无法及时及量地偿还到期债务本金和利息的财务风险。资本成本和财务风险有着密切的关联，二者要同时且充分的考虑周全。 （三）筹资管理的方法和途径
有许多方法提供给企业筹集资金。筹集资金时，企业应该根据自己的行业类型和市场情况选择合适的筹资方式，筹资压力应尽可能地减少。一般来说，根据获取资金渠道，有两种类型的筹资方法，它们可分为根据筹款的时间长期和短期的；根据获取资金对象，它们可以被分为内部资金筹集和非内部资金筹集。通过给银行支付利息从而获取资金是大多数企业筹资方式，这种筹资方式是较快速的，资金量较大，风险较高的。而企业有一些项目是急需资金来周转的就不适用像出售企业股权这种风险低，但筹资过程过于磨蹭的筹资方式。
筹集资金时，企业应根据企业的具体情况，正确安排股权资金和债务资金的比例。许多企业尚未对实际情况做出具体分析，便已经脱离现实，造成企业的发展停滞。也有很大一部分企业在筹资过程中，遇到问题没有及时解决，不顾一切
发展企业的，例如，不健康的财务管理制度、不合理的筹资管理、不完善的企业法律保障体系等。这些问题没有及时正确的处理，都是在给企业未来发展埋下隐患。我国许多企业所在的城市并没有专门专业的筹资管理机构来对接企业，无法有效的帮助企业进行合理的筹资方式，而许多企业盲目筹资导致企业步入危机。企业在筹资过程中，政府部门的宏观调控，正规机构的扶持帮助是摒除筹资中的阻碍的最有利条件，特别是中小型企业，企业高层缺乏筹资管理知识，财务人员难以发现筹资捷径，这些都是制约企业通过合理筹资发展企业路上的绊脚石。 （四）筹资管理的意义
企业筹资管理对于企业整体的运作有着至关重要的意义。企业在制定生产经营活动时，合理的筹资管理保障了企业生产经营资金需求的稳定，为经济活动提供流畅的资金流；企业在对外投资时，合理的筹资管理可以为投资行为提供强大的资金背书，可以缓解资金不足导致对外投资失败的尴尬局面；企业在控制内部结构时，合理的筹资管理起着稳定企业内部正常运作的作用，满足企业内部各项资金需求。
各个企业所处的市场环境不同，企业规模大小的差异，企业运作形式不同，企业性质不一，都会导致企业筹集资金的方式不同。企业需要根据自身环境、规模、形式、性质等特征来制定适合企业未来发展的筹资方式，企业筹资是一个重要且复杂的过程，筹资管理的意义正是在于此。第一，筹资管理可以根据企业规模制定合理的筹资方式，企业在不同的时期规模不同，对资金的需求也不同，财务人员通过筹资管理，对企业当期所需的资金量进行统筹分析，为企业将资金进行合理利用。第二，筹资管理可以保障企业筹资的及时性，财务人员通过筹资管理，预计资金需求时间段，合理安排筹资时间，最大程度保障企业各个时期对资金需求的高效性。第三，筹集资金的来源对企业有着举足轻重的影响，来源不明的资金往往会导致企业自身形象受损以及企业信用的降低，筹资管理可以把关企业筹资时资金的健康，最大程度维护企业的利益。筹资管理是企业财务管理的基本要素，是企业能否健康发展，顺利运营的必要保障，也是企业筹备投资的前提和基础，它能直接影响企业未来的经营状况和利益分配得当。
二、友力公司经营情况分析
（一）OEM生产企业的概念和特征
OEM生产也被称为代工生产，品牌产商距离目标销售区域过远，考虑运输成本，人工费用等期间成本，在目标销售区域选择合适的原始设备制造商进行合作，品牌厂商拥有关键核心技术，同时负责开发和研制新产品，控制销售渠道，将产品配件等生产组装任务委托给原始设备制造商，再以低价购进产品并授权自己的品牌商标进行出售。这种生产合作模式被称为OEM生产，被委托加工任务的生产厂商为OEM厂商。OEM生产企业明显的三个特征为具有过剩的，优秀的生产能力，具有较高的合作意向，对市场具有较强的把控能力。 （二）企业基本情况介绍
莆田市涵江区友力鞋业有限公司位于潮汕人的祖籍地莆田，厂区坐落于莆田市涵江区新涵工业集中区漏头工业区，友力鞋业创立于2004年09月28日，注册资本1800万元。目前公司拥有员工1200多人，公司占地面积1.1万平方米，建有标准化厂房0.8万平方米。2012年投资一家全资子公司：莆田市鼎力鞋业有限公司。
在友力鞋业稳步发展的十多年里，企业始终为客户提供最好的产品、良好的技术支持、健全的售后服务，莆田友力鞋业有限公司主要经营制鞋及鞋材加工，有最好的产品和专业的销售和技术团队，是莆田纺织服装、鞋、帽厂黄页行业内知名企业。作为莆田OEM企业典型代表，友力鞋业为全区外贸出口增长亮点，其中出口总额达到近800万美元，比去年同期增长60%。
友力鞋业由两位股东共同出资成立，各认缴出资额500万人民币，并出任执行董事总经理和公司监事。公司制鞋业的融资主要依靠股东。公司的高级管理人员没有给予足够的重视筹资管理的意识，和能力也有局限性，从而导致融资方式单一。企业的这种单一筹资结构充分体现了财务管理的必要性和重要性的忽视。
表2-1 友力公司2016-2018年资本结构比例分析
年份 项目 2016 2017 2018 负债合计 36.24% 40.67% 44.42% 股东权益合计 63.76% 59.33% 55.58% 资产合计 100% 100% 100% 数据来源于：友力鞋业公司2016-2018年财务报表数据信息
表2-1体现出友力鞋业 2016-2018 年的负债和股东权益的比例。负债率逐年上升，其资产负债率最低已超过30%，一般来说，负债和股东权益合计的比例为二比一时，企业的资本结构较为合理，而友力鞋业资本结构不合理，总体的偿债能力没有保障，存在财务风险隐患。
表2-2 友力鞋业公司2016-2018年股东权益结构分析 单位:万元
项目 时间 股东权益 负债 2016年12月 11373.61 17060.41 2017年12月 11373.61 26538.42 2018年12月 11373.61 45494.44 数据来源于：友力鞋业公司2016-2018年财务报表数据信息
从表2-2可以看出，2016 至 2018 年间友力企业的股东权益保持不变，在此期间友力鞋业并没有进行股权融资，负债对比往年也在增加，股东权益比率=股东权益/（股东权益+负债）*100%，当2016年负债伟17060.41万元是，此时股东权益比率为40%，一直到2018年，股东权益比率下降到20%，权益比率过小，表明友力鞋业过度负债，削减企业抵御外部冲击的能力。企业目前对资金的需求量是巨大的。
21%17%20%银行贷款民间借贷民间金融机构贷款42%吸收字节投资
图2-3 友力鞋业公司目前筹资资金比例
从图2-3可以看出，友力鞋业目前的筹资渠道主要有银行贷款，民间借贷，民间金融机构贷款和吸收直接投资，而这些筹资渠道资金的比例分别是17%，20%，42%，21%，其中接近一半的筹资资金比例是来源于民间金融机构贷款，这些数据表明友力鞋业筹资的渠道较为狭隘，多利用企业自身信用获取资金，这也为友力鞋业筹资管理埋下隐患。
友力鞋业是鞋材和成品鞋加工制造商，公司的内部管理主要是组织生产，提供产品给客户的及时和质量保证是公司的经营目标。根据有关数据统计显示，我国资产过亿元的制鞋企业共有二十多家，其余的都是中小型企业，一般用不到百万元的财产，并用不到五百名员工。因为有限的流动性，这些中小企业发展非常困难，只有依靠从生产利润来扩大生产规模。友力的财务成本控制是不够的，而且抗风险能力相对较弱，这是不是造成了企业的债务结构中的利息损失主要原因呢。当企业在经济衰退时，筹资难的问题将被高亮显示。友力鞋业目前的市场经济环境不佳，在争取市场份额中不占优势，同时，友力鞋业的全资子公司需要资金投入，上下游资金压榨导致资金外流严重，大量的资金投入缺难以及时回报，各种问题积累，导致友力鞋业资金链面临断裂边缘，种种因素相结合，友力鞋业光鲜亮丽的外表下隐藏着严重的财务危机。因此，通过筹资管理科学进行筹资，缓解企业自身经济压力，为企业争取足够的资金流是当前友力鞋业势在必行的举措。此外，友力鞋业的生产规模和发展历史也是企业扩张的障碍。特别是在企业管理中，迫切需要一个科学有效的管理体系来全面改变企业结构，其中尤其是财务管理。
三、友力公司筹资管理存在的问题
（一）筹资渠道多样性不足
目前企业筹资渠道有许多，传统的筹资渠道大致有吸收直接投资，发行股票筹资，银行借贷，利用商业信用筹资，发行债券筹资，融资租赁。友力公司主要的资金来源是银行借贷和利用商业信用，在七种传统筹资渠道中，只利用了两种。当前社会上更是存在着多种新型的筹资渠道，像众筹等，友力鞋业的管理层却都没有考虑到这些。企业筹资渠道多样性不足，意味着企业筹资来源比较单一，筹资区域比较狭隘，资金的数额也相对比较小，在企业某些紧急的项目的筹资上，就失去了优势，从而阻碍了企业的快速发展。 （二）企业贷款投入产出比较高
友力企业设备均来源于银行贷款购置的，友力企业为OEM厂商，下游品牌厂商提供订单，友力企业根据订单进行生产，企业设备的利用率取决于下游品牌企业的订单量，没有稳定的设备利用率，如果订单量超过友力企业设备生产能力，友力企业通过股东投资，银行贷款等资金来源购置的设备，全部投入使用也不够，
其结果是，该公司的生产资金短缺，企业生产力不足，无力偿还贷款或贷款利息，也就意味着企业的偿债能力较差，成为企业的严重隐患。 （三）筹资成本过高
国家对于市场经济的宏观调控，导致市场对企业投资回报率并不太友好，同时我国银紧缩政策的执行，银行的风控机制更加严谨，对风险的把控意识更强，导致银行青睐于大规模企业，而对一般的中小型企业就较为疏远。友力鞋业在上游采购商和下游品牌商的资金压力下，银行对其又较为冷淡，在友力鞋业管理层对筹资管理知识较为匮乏的情况下，企业选择了民间借贷和民间金融机构借贷。民间借贷相较于银行贷款，它有着手续简单，资金到位速度快，多样的担保方法等明显优点，相反，其短暂的还款期限，利率较高，资金来源不明，资金数额较小也是尤为突出的缺点。而民间金融机构借贷利率介于银行借贷和民间私人借贷之间，但资金数额较大。友力鞋业管理层没有选择正确的筹资渠道，而选择了风险不可把控的民间借贷，同时企业负债中民间金融机构借贷比例占了将近一半，筹资成本过高，大大增加了友力鞋业的财务风险。同时友力企业的下游品牌商的资金结算影响着友力企业能否按时结算借贷，是否有能力偿还借贷，一旦下游品牌商出现资金拖欠等问题，友力企业的资金链就会在短时间内出现崩盘的局面。 （四）筹资结构不合理
友力公司上游的采购商凭借必需品原材料的优势，采购资金需要友力鞋业短期内支付，那么，友力鞋业企业资金流需要分出一部分保证原材料采购充足。友力鞋业下游品牌公司的结算方式以应付账款方式结算，企业收到的只有应收账款的票据，间接导致友力鞋业资金链衔接不正常，企业应收账款收回由财务部门负责，结合友力鞋业的经营模式，公司上游品牌厂商为海外企业，应收账款能否及时收回存在不确定性，这就意味着企业资金断层的可能性很大，严重影响企业资金周转的畅通。应收账款是企业的主要流动资产，友力鞋业内部没有完善的账款收回制度，使得企业内部资金流不能平衡，企业许多对外投资项目，企业经营活动都不能开展。相较之下，友力公司只能通过各种筹资渠道来筹集企业运营的资金，没有完善的筹资管理体系，资金周转不稳定，财务风险加剧，企业不能及时分配资金，对未来的突发性资金紧缺问题无法做到防范于未然，也就是企业筹资存在隐患。
（五）企业自身实力不足
企业是筹资管理的主体，企业自身实力是一个企业能否顺利健康筹资的关键。友力鞋业管理层对财务专业知识的匮乏，企业在员工薪酬福利上，对基层员工较为苛刻，导致企业财务人员在筹资管理上投入过多的精力。在筹资管理上，企业自身的信用建设也是极为关键的，友力企业在筹资上，多是利用企业信用，而友力在企业信用上并没有太多的建树，这也是导致友力企业在筹资过程中受到阻碍的原因之一。
四、对友力鞋业筹资管理的建议
一个企业对于筹资管理的重视态度决定这企业未来发展前景。企业若想在筹资活动上不受制约，企业的财务人员个人能力水平需要达到对筹资管理的重要程度有深刻的认识，再者，企业同样需要完善自身的金融体系，根据企业未来经营活动计划，对外投资项目等，甚至根据企业发展方向和管理模式，要在筹资管理上下足功夫。就友力鞋业上述五个问题，对其筹资管理提出一些建议如下。 （一）侧重于融资租赁
由于品牌企业对过程有更高的要求，也有生产线的更新需求建议友力鞋业侧重于融资租赁。友力鞋业融资租赁重点是指设备出租人根据友力鞋业对租赁设备的要求，提供相应的设备，并将其租给友力鞋业使用。友力鞋业分期支付租金出租人。设备租赁在租赁期内，友力鞋业和出租人共同拥有设备的使用权，等到租赁期到期，双方共同履行各自义务完毕。这种方式能有效的解决友力鞋业设备占用的问题。融资租赁资金的灵活性就能盘活友力鞋业的资金流，灵活的还款方式，使得企业压力更小，特别是规模与友力相似的，在期限可以享受三年的融资租赁获取的资金，这比一般的银行贷款期限要高得多。在还款方面，友力企业可以选择根据自己的条件，降低短期的资金压力，并防止公司相对脆弱的资金链的断裂风险。
（二）选择正确的筹资渠道
中小型企业的快速发展，使其成为中国经济增长的重要动力。中小企业的发展也已成为经济领域的一个共识。然而，筹资难一直是制约中小企业发展的主要问题。此外，在该国努力提高宏观调控和实行从紧的货币政策的背景下，资金供给与需求之间的矛盾日益凸显。企业不能一成不变的，它需要随着社会市场不断
的自我升华，企业的筹资渠道也是同理。选择正确的筹资渠道能使企业在资金短缺是提供最有效的保障，而友力鞋业涉及到的民间借贷则是反其向而行之，民间借贷的缺点往往最容易导致企业资金链瞬间崩塌。没有选择正确的筹资渠道，威胁的是企业的生存，这就需要企业加强对内部制度的管理，宣传正确的筹资管理意识，从筹资渠道的周期、利息、筹集时间等方面来判断筹资渠道是否健康，能否保证企业需求资金时，提供及时性强，资金数额足够，资金来源明了的资金供给，从而摒弃由于不正确的筹资渠道带来的危机。
目前，从银行筹集资金的成本普遍高于融资筹资，中小型企业若没有合理的筹资管理系统，企业筹资过程也会较为艰难。企业不同时期，不同的发展规模和经营状况需要选择的筹资渠道也不相同。友力鞋业当前需要侧重的筹资渠道就是融资。其次提升企业的知名度和规模，筹资可选区域和筹资的数额大小往往取决去企业信用水平和企业规模大小，不断的提升信贷水平，企业才能在筹资过程中占尽优势，才能扩大企业融资渠道，并且不断吸取经验，在融资租赁，银行借贷，发行股票等众多筹资渠道中选择正确的筹资渠道，为企业在不同时期不用规模，资金需求量不同的情况下提供的筹资渠道也更具多样性。 （三）申请保理业务
通过自身下游知名品牌企业收购产品,有稳定的现金作为保障,可以利用上游采购的发票向银行申请保理业务,获取流动资金。保理业务是指以较低的价格购买其他制造商的信用，然后通过恢复索赔获利的经济活动。保理服务，根据保付代理合同的相关商业企业提供信用及信用管理服务。经过不断的发展，现代的保理公司已经能够提供一揽子服务，包括提供买方信贷的调查，100％的商业风险风险担保，应收账款管理和金融服务。
以A企业为例，保理业务流程大致如下。
第一，A公司与下游B公司协商后，要使用贸易赊销。A公司联系国内银行并提交国际保理业务的申请，提供信用销售交易的相关信息。银行通过审查后，双方签订了出口保理合同，出口商转让其应收账款的银行，其充当出口保理剂，用于保理业务的运作。
第二，国内某银行对接美国某家银行，作为进口保理商，应收账款被再次转让给该美国银行。与此同时，美国的银行对B公司的信用状况进行调查，核定一
定的信用额度。B公司在该信用额度范围内，以赊销为付款条件下达订单。
第三，A公司的货物出口后，提供一套完整的文档，如原始发票，提单，原产地证书，质量检验合格证将被发送到B公司，并根据国内银行的要求，一有关文件的副本将被移交给国内银行。国内银行可以向公司A根据友力公司的要求根据发票金额的80％-95％提供融资。国内银行通知通过FCI的电子数据交换系统有关文件的法国银行。美国银行将收集从B公司向国内银行支付的发票上规定的截止日期前，和国内银行将支付最终支付给A公司。
第四，如果在发票规定的付款截止日期90日，B公司仍然没有支付的款项，则在美国银行将支付发票金额的100％。这就是上面提到的保理业务的最重要的功能之一。也就是说，保理商提供出口商100％的信用担保。
友力企业面对问题是多样化的。即使商业保理业务解决不了的政策和市场环境的角度对企业发展的瓶颈，它可以从控制信贷风险和贸易融资等方面给予支持友力。从而有利于友力公司专注于技术研发和产品生产，并通过提供有可靠的支付方式来吸收客资和开拓市场。 （四）提升企业自身实力
友力企业首先要提升的的企业产品的质量，质量就是企业的根本，质量提上去了，口碑也就上来了，企业筹资的渠道和区域也就扩宽了。其次企业要提高管理层的领导能力和财务知识水平，企业财务人员对市场的把控能力和财务管理的专业水平的提升也是提升企业自身实力基础。再者，企业在信用管理上也要重视，友力企业要把控好信用贷款的期限时间，按时偿还债务，提升企业信用，这样企业的筹集资金的数额也会上升，企业筹资的渠道也会随之多样化，有更多的筹资方式供企业选择。
五、结论
企业融资是根据自身发展的需要和实际情况，以获得资本的企业由一个企业的管理采取各种融资方式的手段。筹资是企业收购资金和企业发展的重要资源的重要渠道。对于那些没有发展良好，或新兴刚刚起步的行业公司，筹集资金的有效方法是最重要的。在一些产业和项目，不能单单依赖于企业的内部资金。因此，融资是企业生存的基础。并非所有的公司能够成功地筹集资金，许多企业面临着由于资金不足破产。一个企业在可筹集资金方面和可筹资资金的区域方面上体现
出过人的水平也是企业实力雄厚的象征。资金必须在决策和执行上相一致，以保证资金链的完整性，保证公司预期的指标得以实现。筹款计划审批，资产收购和资产管理的报销都可以成为企业财务内部控制的关键因素。一个合理的筹集资金计划是企业资金流的保证，确保公司财务的稳定性，使公司在市场上立足，并实现更高的规划目标。在企业融资中，并非所有企业都有融资困难，一些企业的质量对其融资能力有着至关重要的影响。企业树立良好的信用形象是得到金融机构不管是资金，技术还是政策上的充分支持的前提条件。同时，加强企业财务部门的市场把控能力，专业知识水平，建立健全的财务制度，定期向专门的筹资管理机构咨询或寻求帮助。而在资金周转上，需要投入十二分的重视，保证银行借贷、采购资金支持、活动经营资金需求等经济活动有条不紊的进行。企业在发展的过程中会遇到各种的羁绊，企业能否顺利成长，很大一部分取决于企业对于自身建设，采取有利自身的措施，尽量规避风险，为企业谋求更大的利益，争取更广阔的企业发展空间。
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