2009年《财务管理》复习资料
一、单项选择题。
1.下列关于企业财务管理目标的表述中，最适合于作为财务管理目标的是（）。 A.利润最大化指标B.每股盈余最大化指标 C.股东财富最大化D.企业价值最大化指标
2.一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（）。 A．收益高B.收益低 C.风险大D.风险小
3.一项500万元的借款，借款期5年，年利率8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
A.4% B.0.24% C. 0.16% D.0.8%
4.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 A .普通年金B．即付年金 C .永续年金D .先付年金
5.投资者对待风险的态度应该是（）。 A.避免风险B.敢于冒险
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C.不考虑风险大小D.认真权衡收益与风险的关系
6.在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的、不能通过多角化投资分散的风险被称为（）。
A.财务风险B.经营风险 C.系统风险D.公司特有风险
7.下列各项中，不属于速动资产的是（） A.应收账款B.预付账款 C.应收票据D.货币资金
8.下列各项中，不属于财务业绩定量评价指标的是（） A.获利能力B.资产质量指标 C.经营增长指标D.人力资源指标
9.企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（） A.企业与投资者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系
10.下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。 A.解聘B.接收
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C.激励D.停止借款
11.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。B.必要收益率 C.预期收益率 D.无风险收益率
12.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于（）。 A.风险爱好者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者
13.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100 000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为
6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）。
A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510
14.某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（）。
A.股利固定模型B.零成长股票模型
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C.三阶段模型D.股利固定增长模型
15.从工程投资的角度看，在计算完整工业投资工程的运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素是（）。
A.营业税金及附加B.资本化利息 C.营业收入D.经营成本 二、多项选择题。
1.企业利润最大化与每股盈余最大化理财目标的共同缺点是（）。 A.没有反映企业的风险 B.没有考虑货币的时间价值 C.不能克服企业短期行为
D.没有考虑利润与资本之间的比例关系 2.企业置存现金的原因主要是为了满足（）。 A.交易性需要 B.预防性需要 C.收益性需要 D.投机性需要
3.采用净现值法评价投资工程可行性时，所采用的折现率通常有（）。 A.投资工程的资金成本
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B.投资的机会成本率 C.行业平均资金收益率
4.关于股票或股票组合的贝他系数，下列说法中正确的是（）。 A.股票的贝他系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度 B.股票组合的贝他系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数 C.股票的贝他系数衡量个别股票的非系统风险 D.股票的贝他系数衡量个别股票的系统风险 5.下列关于最佳资本结构的表述，正确的是（）。 A.公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构 B.在最佳资本结构下，公司综合资本成本率最低
C.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构D.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构
6.在下列各项中，属于可控成本必须同时具备的条件有（）。 A．可以预计 B．可以计量 C．可以施加影响 D．可以落实责任
7．计算下列各项指标时，其分母需要采用平均数的有（）。
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A．劳动效率 B．应收账款周转次数 C．总资产报酬率 D．应收账款周转天数
8．以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（）。 A．有利于社会资源的合理配置 B．有助于精确估算非上市公司价值 C．反映了对企业资产保值增值的要求 D．有利于克服管理上的片面性和短期行为 9．下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。 A．方差 B．标准差 C．期望值 D．标准离差率
10．下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（）。 A．（P/A，i，n）（1+i） B．{（P/A，i，n-1）+1}
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C．（F/A，i，n）（1+i） D．{（F/A，i，n+1）-1}
三、判断题。2.时间价值是推迟消费所增加的价值。（）
3.所谓内部报酬率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资方案净现值为零的折现率。（）
4.再定货点是指企业存货降到某一数量时采购部门则必须提前发出定货单，而不能等到存货用光以后再去定货，因此，定货点对经济批量、定货次数和定货间隔期等均会产生影响。
5.贝它系数反映的是某种股票的全部风险。若某种股票的贝它系数为1，则当市场收益率上涨1%时，该种股票的收益率的上升值为市场收益率的1倍，即2%。（）
6．财务控制是指按照一定的程序与方法，确保企业及其内部机构和人员全面落实和实现财务预算的过程。
（）
7．资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值，可以反映企业当年资本的实际增减变动情况。（）
8．在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（）9．随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（）
10．根据工程投资的理论，在各类投资工程中，运营期现金流出量中都包括固定资产投资。（） 四、业务计算与综合分析题。
1.某企业现拟购入一台设备，原值为200000元，预计使用6年，税法规定使用5年，税法规定的残值收入为20000元，企业预计最终残值为10000元，直线法折旧。使用期内，预计每年可增加
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营业收入400000元，增加付现成本250000元。公司所得税率为40%。企业要求的必要报酬率为10%。则该方案的净现值是多少？是否可行？
2. ABC公司现在采用30天按付款的信用，年销售量为10万件，预计坏账损失为赊销额的5%，收账费用为6000元；公司为吸引顾客，拟将信用期限放宽至60天，无折扣。预计年销售量为12万件，预计坏账损失为赊销额的8%,收账费用为9000元。公司产品的单位售价为5元/件，单位变动成本4元/件。该公司所处行业的平均投资报酬率为12%。要求：试确定公司是否应改变信用。
3. C公司在2003年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。要求：（1）假定2003年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是10%，该债券的发行价应当定为多少？(要求计算过程)（2）假定2005年1月1日该债券的市场价格为1049.06元，当时的市场利率下降为8%，你认为是否应该购买该债券？
4.已知：某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为10%。
要求：
（1）计算该债券的理论价值。
（2）假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。60元，然后965元将该债券卖出。计算：①持有期收益率；②持有期年均收益率。
答案
一、单项选择题：
1.D 2.D 3.C 4.C 5.A 6.C 7.B 8.D 9.A 10.D 11.B 12.D
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13.A 14.C 15.B
二、多项选择：
11.ABC 12.ABD 3.ABC 4.ABD 5.ABC 6.ABCD 7.ABC 8.ACD 9.ABD 10.CD
三、判断题
1.×2.×3.√4.×5.×6.√7.×8.×9.×10.× 四、计算题：
1、NPV=[（4-2.5）(1-40%)＋3.6 ×40%](P/A,10%,5)+[（4-2.5）(1-40%)+1+1 （P/F,10%,6）-20＝2.34 ×3.791+2.3 ×0.5－20=－9.83
因为净现值小于0,故不可行。
2、收益增加额＝（12-10)（5-4）＝2万
机会成本的增加额＝0.8 ×12%－0.8 ×12%=0.56万 坏账损失的增加额＝60 ×8%－50 ×5%＝2.3万 收账费用的增加额＝9000-6000=3000=0.3万 净收益＝2-0.56-2.3-0.3=－1.16万 故不应改变信用。
3、（1）V=100(P/A,10%,5)+1000(P/F,10%,5)=1000 (2) V=100(P/A,8%,3)+1000(P/F,8%,3)=1051.7
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×40%]
故应该购买该债券。
4、该债券的理论价值＝1000×8%×（P/A，10%，3）＋1000×（P/F，10%，3）＝950.25（元）（2）设到期收益率为k，则940＝1000×8%×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）当k＝12%时：1000×8%×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）＝903.94（元）
利用内插法可得：
（940－903.94）/（950.25－903.94）＝（k－12%）/（10%－12%） 解得：k＝10.44%
（3）持有期收益率＝（60＋965－940）/940×100%＝9.04% 持有期年均收益率＝9.04%/（）＝12.05%
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