食用油行业分析报告

食用油行业用户分析

一、食用油行业用户认知程度

食用油行业的认知度，是指食用油产品被用户认识知晓的程度。食用油产品的认知度越高，说明对食用油知道的人越多，使用的人越多，对食用油的功能和规格等熟悉的人也越多，意味着食用油有一个比较好的用户基础。

食用油认知度的要素包括两个维度：广度和深度。广度是指有多少人知道食用油。深度则体现为若干了解的程度。用户对食用油行业的认知广度情况良好，食用油行业的用户都知道食用油这种产品，但对于食用油行业的认知深度上一般。

二、食用油行业用户关注因素

1．质量

产品质量是生存的根本，服务质量能保持持续竞争优势。随着生产制造技术的发展，产品同质化越来越严重，这个时候竞争关键是产品质量和服务质量。

对于食用油行业来说，质量将决定生产企业的命运。用户在购买食用油行业产品时会比较不同企业的产品的价格等因素，但产品质量是最关注的。

消费者不仅关心油品的质量，而且在一部分人群中十分关心油脂的营养价值。在保健型特种食用油越来越受到消费者欢迎的今天，国内各食用油企业争先恐后地推出各种具有营养价值和健康卖点的产品。但目前高端食用油市场缺乏强有力的品牌领导，主要是橄榄油以及高档天然植物油占据着一定的市场份额。

2．价格

食用油行业产品所需的原料成本对企业的成本影响较大，在目前国内食用油行业的竞争过程中，尤其是大型企业与小型企业同质化的产品，成本能否具有优势是企业能否在行业竞争中立足的关键，成本具有优势，成为产品的定价策略以及市场开拓、盈利能力的增强的基础保障。同时价格的高低也将影响到用户采购成本、生产成本的高低。

3．服务

用户在选择产品时，产品本身是一方面，服务也成为用户关注的因素之一，良好的服务能够拉近用户和厂家的距离，良好的服务能够让用户产生亲切感，增加对产品的信任，也增大了潜在的销售力。

三、用户的其它特性

为了更精准了解食用油产品的消费需求、竞争态势和潜在的市场机会，-咨询对北京食用油产品消费者需求做了一次专项、深入的市场调研。即集中定点市场调研方式，共访问食用油产品的消费者350人，其中男性占42.7%，女性占57.3%。

食用油被选择比率的分析

（1） 消费者喜欢“金龙鱼”的原因消费者喜欢“金龙鱼”的原因首先是品牌，占消费者选择比率的36.5%；其次是口味和习惯，都各占消费者选择比率的17.3%；产品质量占9.6%；广告、价格和健康都各占5.8%。可见品牌、口味和习惯是消费者喜欢吃金龙鱼食用油的主要原因。

（2） 消费者喜欢“鲁花”的原因消费者喜欢

吃鲁花食用油的首要原因是产品的口味，占消费者选择比率的41.9%；其次是品牌，占22.6%；排在第三位的是消费习惯， 占消费者选择比率的19.4%；产品质量占6.5%；价格、广告和健康都各占消费者选择比率的3.2%。可见产品的口味、品牌和消费习惯这3 个方面是消费者喜欢吃鲁花食用油的主要原因。

（3） 消费者喜欢“福临门”的原因调查数据表明，消费者喜欢吃福临门食用油的原因首先是品牌，占消费者选择比率的37.3%；其次是习惯，占消费者选择比率的25.0%；排在第三位的是产品的口味，占消费者选择比率的18.8%；价格、质量和广告都各占6.3%。可见品牌、消费习惯和产品口味是消费者喜欢吃福临门食用油的主要原因。

总之，通过对金龙鱼、鲁花和福临门食用油前3 个主要被选因素的对比分析可以看出，消费者喜欢吃金龙鱼品牌的原因首先是品牌，占消费者选择比率的36.5%；其次是口味和习惯，分别占消费者选择比率的17.3%。消费者喜欢吃鲁花食用油的首要原因是产品的口味，占消费者选择比率的41.9%；其次是品牌，

占消费者选择比率的22.6%；排在第三位的是消费习惯，占消费者选择比率的19.4%。消费者喜欢吃福临门食用油的原因首先是品牌，占消费者选择比率的37.3%；其次是习惯，占消费者选择比率的25.0%；排在第三位的是产品的口味，占消费者选择比率的18.8%。

食用油下业分析

一、食用油下业理论基础

食用油是人们日常生活的必需品，每次食用油价格上涨都成为媒体和学者关注的焦点。食用油主要用于烹调食用，其直接下游主要为普通居民消费者，而居民食用油的消费受人均可支配收入和人均消费性支出的影响。

理论上消费需求主要取决于居民消费的价格水平和居民收入水平。在价格水平相对稳定的情况下，国内需求水平与居民的收入水平呈正相关关系。也就是说当居民收入提高时，整个社会的消费需求也会随着增加，厂商为了满足社会的消费会增加投资，扩大厂房并雇佣更多的工人生产产品，最终使得国内生产总值增加，经济实现良性增长循环。这种经济持续稳定增长的良性循环需要以合理的收入分配为前提，即一方面收入差距不能太大，否则工资的增长将变得不可持续。另一方面收入分配不能过于平均，否则影响社会效率，经济增长不能持续。所以较为合理的居民收入分配水平是提高国内需求水平，拉动经济增长的重要因素。在居民收入差距不断扩大的情况下，高收入阶层的购买愿望不足，而低收入阶层的潜在消费需求因收入下降难以转化为现实需求，收入差距扩大和两极分化引起全社会边际消费倾向降低，造成社会有效需求不足。也就是说，一方面高收入阶层由于自身边际倾向较低，需求饱和，难以持续增加消费之外，由于社会监督和反腐倡廉力度加大，税收制度完善等社会制度原因，通过不正当手段获取较高收入阶层不愿展现自己财富和过多消费，消费行为趋于谨慎。而由于非法乱收费的现象依然存在，以及处于对社会治安的考虑，通过勤劳致富的高收入团体也不愿过多消费。另一方面，我国的农民群体是低收入阶层的代表，虽然自身有较高的边际消费倾向，其消费潜力较大，但是由于收入差距的扩大，自身收入增长缓慢，社会保障不完善，农村市场萎缩等原因无法将自身潜在消费需求转化为现实。而城镇中低收入居民的消费需求趋于饱和，处于需求结构升级阶段，在新产品，新服务，新经济增长点到来之前，也很难有效提高消费需求。

改革开放以来，我国居民消费率和收入差距呈反方向变动，居民消费率持续下跌的同时，我国基尼系数从1978年的0.31迅速攀升至2008年的0.45，收入差距有持续扩大的态势。城乡居民收入大幅增加，国内需求持续增加，但是我国

居民的消费需求占GDP的比重却逐年减少，内需不足是阻碍我国经济发展的重要原因，居民收入分配不均是造成内需不足的主要原因。

二、食用油下业增长情况

中国自改革开放以来，经济持续增长，国内需求持续增加。一方面，居民最终消费支出从1978年的2239.1亿元增长到2008年的149112.6亿元，增长了66倍。但是另一方面，我国的居民消费占GDP的比重却从1978年的48.79%下降到2008年的35.32%，下降了38.14%，而世界上其他国家居民消费占国民生产总值的比率大约为美国70.1%、日本52%、印度54.7%。消费需求不足所导致的内需匮乏，长期以来都是阻碍我经济发展的严峻挑战。通过扩张性的货币和财政刺激居民消费拉动内需只有短期效应，并不能维持经济的持续发展。在价格水平相对稳定情况下，收入水平是决定居民消费需求主要因素，然而自1978年以来，我国居民人均收入水平增长率一直低于GDP的增长速度，居民收入差距也在不断扩大，我国基尼系数由1978年的0.31上升到2008年的0.46，超过国际警戒0.4的水平。收入分配不平等是造成居民收入水平长期较难快速增长的主要原因。理顺收入分配制度，缩小收入分配差距是提高整体收入水平的关键因素，在我国内需不足的状况下才能真正发挥内需拉动经济作用。

三、食用油下业对食用油的需求情况

我国人口众多，是世界食用油消费大国，也是人均食用油消费小国。据统计，2007年我国食用油消费量达2250万吨，而人均消费量仅为17.3公斤，与欧美等发达国家人均消费量45公斤相比，差距相当明显。同时，2007年我国国产食用植物油仅为0万吨，自给率仅40%。

这组数据呈现给我们一个严峻的现实：我国的食用油还远不能做到自给自足，每年需要花费大量的外汇进口食用油，才能满足国内市场需要。

随着我国经济的快速发展和人口的增长，我国食用油消费量还将逐年上升，到2015年，按人均食用油消费22公斤计算，食用油的消费总量将达到3000多万吨。按照目前我国食用油的生产能力，即便每年增加100万吨的食用油供给量，10年后产量仅能达到近2000万吨，而这需要增加约1.8亿亩的油料播种面积。

在当前粮食供求偏紧的全球背景下，我国不可能再用耕地大规模发展油料生产，解决食用油问题必须另辟他径，从耕地转向山地、林地。

不仅如此，我国食用油消费结构极不合理，作为世界四大木本油料植物之一的油茶，在我国年产茶油仅为27.7万吨，高档食用油的人均占有量仅为0.21公斤/年，远低于发达国家人均占有量20公斤/年的水平，发达国家一般橄榄油的消费量占其植物油总消费量的40%以上。

可以预见，随着人们生活水平的整体提高，人们对健康、优质植物食用油的需求将与日俱增，未来的茶油市场将非常旺盛。如果我国要达到人均茶油占有量2公斤/年的标准，每年缺口将达250多万吨，全国茶油产量需增加10倍。另外，随着贸易全球化以及国际市场对我国特有茶油的优质特性的认识，国外企业进口中国原料制作茶油产品，以及国内企业将茶油产品销售海外，将成为一种趋势。油茶产品在国际市场上必将占有一席之地。

国家粮油信息中心的数据分析，2006至2007粮食年度，中国食用植物油消费量为2374万吨。按照中国现有人口13亿人计算，中国人均食用植物油消费量为18公斤，接近世界平均20公斤的水平。这一消费量超过了日本17公斤和韩国16公斤的人均消费水平。

湖北、湖南、四川等地居民多吃菜籽油，北京、山东、福建等地居民多吃花生油，东北多吃大豆油，云南一些地区吃核桃油，部分农村地区以动物油为主，其中菜籽油、大豆油、花生油，约占总需求量的九成左右。

我国居民现在面临的，一方面是食用油摄入量严重超标，另一方面是有近六成的居民长期吃单一品种的食用油，这样的习惯必然造成膳食结构的失衡。

从价格来看，食用油价格上涨，对居民消费的影响分为直接影响和间接影响。其传导机制如下：食用油价格上涨将直接影响城乡居民食用油消费支出；另一方面，食用油价格上涨，将增加食品制造、食品加工等产业的生产成本。食用油价格上涨，农村居民生活消费受到的影响大于城镇居民，消费者价格指数受到的影响大于生产者价格指数，居民与大多数行业，对于食用油价格上涨有一定的承受能力。

四、国内外经济形势对食用油下业的影响

在爆发于2008年的全球金融危机的不断演变过程中，国际社会的目光始终主要集中在发达国家身上，而低收入国家在本次危机中所遭受的打击往往遭到忽视。

相对于中高收入国家来说，低收入国家更易在中长期遭受到经济危机更为深远的影响。而这种更为深远的影响表现在若干层面。首先，从经济角度来说，中高收入国家经济是以工业和制造业领域为主，当危机来临时，经济增长将出现收缩，但是由于这些国家可以从资本市场上得到信贷支持，因此在短期内制造业能够出现恢复，促进经济复苏；然而，低收入国家经济是以农业领域为主，经济在危机的初期不会迅速出现明显的收缩状态，然而中长期整体收入水平会下降，因为国际商品价格下降，而这些农业国家的收入水平主要与商品价格相关联。另一方面，为了吸收收入下降对经济造成的负面影响，低收入国家将会进口，而这些被削减的进口则是以投资性产品为主，减少这类产品的进口，从中期来说将会对这些国家的生产潜力造成巨大打击。其次，受金融危机影响，低收入国家的财政状况也受到了影响，如果这种影响只短期内存在的话，还可以接受，但是如果长此以往，则将会出现难以为继的局面。再次，经济增速上升和下降对人类发展指标的影响速度不同。也就是说，在经济高速发展时期，如贫困等问题的解决速度，远远小于在危机期间恶化的速度。此外，在危机发生之后，世界银行向中等收入国家提供的贷款增加了3倍左右，这是由于世界银行能够从国际资本市场上进行融资；但是，低收入国家援助资金的金额是固定的，在应对危机时，只能提前使用援助资金，这对这些国家中长期的发展将会造成负面影响。

影响食用油发展的几个因素

1．消费结构升级带来食用油市场的快速扩大

中国近几年经济增长十分迅速，生活水平逐渐提高，随着小包装食用油市场的快速发展，消费者选择食用油的标准已不再停留在符合卫生、安全标准的层面

上，而是更加注重健康、营养的食用油，这必然促成各种植物油品类的不断开发、升级和推向市场。

近年来，食用油市场上陆续出现葵花籽油、橄榄油、核桃油、山茶籽油、红花籽油等天然食用油，人们消费新油品的热情越来越高，数量越来越大。新油品市场快速增长说明人们消费观念正在转变，而目前市场上新式油品类不断升级的趋势，则体现了国内食用油消费结构正在发生变化。

2．餐饮业与食品工业的快速发展推动食用油的发展

食用植物油是最基本的生活资料之一，也是食品工业、烹饪行业的重要基础原料，餐饮业和食品工业对食用植物油需求量很大。随着国内经济的高速发展和人们生活水平的提高，食品加工业、餐饮业相关行业迅速发展，这两个行业的快速发展推动了食用植物油行业的发展。

3．国际原材料价格波动给该行业带来较大影响

由于土地资源和种植规模有限，食用油加工行业原材料供应对国际市场的依赖度很高，而频繁的国际原材料价格波动对行业收入以及利润造成较大影响。

对中国食用油市场影响最大的是在2004年，美国农业部先调低大豆产量，导致芝加哥期货交易所大豆价格连续上涨，价格上涨近一倍多。与此同时，国内大豆加工企业集中采购美国大豆。此后，美国农业部又调高了产量数据，国际基金紧跟着反手做空，大豆价格突然直线下落，巨大的价格落差将众多依赖进口原料的中小企业逼向绝境。中粮和嘉里粮油借此机会瓜分粮油市场，逐步形成“金龙鱼”、“胡姬花”、“福临门”、“鲁花”等主要品牌。经过2004年的洗礼，中国食用油市场基本由中粮和嘉里粮油统治。

由于国内食用植物油60%左右依赖进口，国内油料及食用植物油市场价格基本上受国际市场左右，这对食用油供应安全问题提出了严峻挑战。

经济因素对我国食用油市场的影响不断加强，国内粮油加工行业收益表现不佳，未来形势依然严峻。

4．欧元区债务危机带来系统性下跌风险，人民币升值影响需长期显现

自迈入2010年以来，国内市场一直笼罩在欧元区债务危机和退出利空阴影之下。

股市和商品市场空头气氛弥漫。从去年4月份爱尔兰财政危机曝光，到12月份希腊债务危机走上前台，再到西班牙、葡萄牙乃至意大利频频登上问题国家名单。6月初，匈牙利（非欧元区国家）债务问题浮出水面，使得投资者避险情绪进一步升温，商品股市普现下挫，国内油跌跟随外围系统性风险受挫下行，且均产生了较大的跳空缺口。此后行情的低迷有所持续，并因国内端午小长假表现缩量整理。

2010年端午节后，债务危机的阴影略有消减，外盘出现回升。而中国将实行更富有弹性的汇率表态，则引发市场对于人民币升值预期的关注。由于我国油脂油料对外依存度高达60%以上，因此人民币若现升值，将对进口形成较强的促进作用，受此影响我国先行反映这一预期。不过，国外对于这一表态的看法更为务实，认为我国升值幅度仍会受限国内安排，因此并未将其初见为过度利好，且由于我国此前已经进行了大量进口，未来的进口计划的制定仍是依据供需情况进行，升值利好国际油料市场的反映需要长期渐进显现。加上目前我国对于美国大规模的豆类采购已经告一段落，升值预期缺乏短期实际刺激效应，因此国内短线反弹后重新回归基本面因素。

6月末，欧元区债务危机重燃，美国经济咨商局将中国 4 月领先经济指标指数大幅下调至0.3%,引发市场对于中国及世界经济复苏速度放缓的忧虑，再度引发了系统性的下跌，油脂重挫。若中国及世界经济发展放缓，则对商品市场中的金属及工业品最为直接，对粮油等食品类的冲击多为间接和受累下挫，在通过跟跌并回归基本面的合理价格区间过程中，粮油相对会有较好的抗跌性，并相对会更早具有逢低做多机会。

5．基本面压力来自国内油脂高库存

1）我国油脂基本面的压力来自于较高的油脂库存。

国内油脂市场仍受高库存之累，当前港口棕榈油库存水平已经在 70 万吨附近，创纪录高位。这种高库存的现状显示了在去冬今春低温天气因素干扰下，国内棕榈油需求下滑的颓势。国内豆油的情况也并不特别乐观，我国自2009年下半年以来持续的大豆高进口量令国内豆油供应较为充足，大量大豆压港现象突出，且当前很多油厂处在停工限产，消耗库存的状态中，应该说面对大量的大豆进口之下，豆油去库存化的过程仍在进行中，油厂仍以积极促进出货为主。就近期市场而言，国内豆油的供应压力对市场形成的压制局面仍将会盘面的表现，国内油脂市场整体的去库存化过程仍可能继续演绎。

另外的隐性库存在国储手中。08、09 年两年，为保护农民利益，国家先后对大豆、油菜籽进行了大规模的收储：08 年国家先后三次下达 150 万吨菜籽收购计划，用于充实食用油储备（折合菜籽油 50 万吨） 四次下达 150 万吨储备大豆和 575 万吨临时存储大，豆收购计划；08 年国家进口部分大豆和豆油用做储备，其中 08 年储储备食用植物油库存同比增加 75 万吨，地方储备油库存同比增加了 29 万吨；09 年国家首批下达了 400万吨临时存储菜籽收购计划。第二批下达 100 万吨的临时存储菜籽收购计划。国储油脂未出库前对市场影响未，但终需出库，所缺乏的只是一个顺价出售的机会。

从较长的时间来看，库存利空其实延续数月，并逐渐得到市场消化，去库存化的过程也已经进行，而且为了避免大量进口带来的冲击，不少企业已经推迟了大豆的进口日期，或将对未来的市场总体供应带来一定缓解。 2）美国豆油5月汇总

2010 年 5 月美豆油产量因大豆供应紧张压榨量下降下滑，但由于需求情况较为一般，库存总体并未跟随出现较大回落。而5月末豆油库存意外上升，为市场带来额外压力。

美国豆油出口情况因中国采购增加而出现向好趋势。但这仅是中国对阿根廷贸易豆油进行进口，以及中国豆油进口量持续下降后出现的反弹情况，持续性及数量均将受国内进口油籽量占主导的总形势的制约。

3）原油走势对豆油支持力减弱

原油底部抬升震荡上行格局5月一波下跌中上行动能显现趋弱，在 70 美元关口支撑较强显现反弹。当前，以原油为首的大宗商品受到外围经济走势影响明显。总体而言，全球处在缓慢的经济复苏过程，但是复苏路径依然曲折。欧盟主权债务危机影响仍在时不时暴发新的不利信息，对大宗商品市场走势形成较强压力，而原油高位上涨趋缓态势对豆油走势也没有带来额外支持，加上美豆油自身乏善可陈的基本面，豆油也总体表现更为平稳波动弱于原油。从二者比较关系来看，原油 2009 年至目前涨势超过豆油，而豆油表现了宽幅震荡整理，联动性并不太高。由于在生物燃油方面缺乏进一步指引，联动性有所走弱。

第六章 食用油行业产品价格分析

一、价格特征分析

食用油消费带有一定季节性变化，每年的2月末到3月初和九月各地高校将集中开学，食用油集中消费将大大增加。集中消费的增多对食用油批发价格形成一定的拉动作用。

原油、美元指数是影响我国食用油期、现货市场的重要因素。进入2010年7月国际油价跌破72美元，最新报71.76美元。石油未来走势取决于市场信心和经济前景，只要悲观情绪仍然存在，油价的大幅上行难期。原油价格的持续低迷，带动国内食用油期、现货市场低位震荡，外围市场对植物油市场的影响一直在加剧。

中国食用油行业发展现状

近些年，关于我国食用油自给率不断下降，粮商布局我国食用油市场，逐渐掌握话语权的报道频频见诸报端。自1996年以来，我国食用油进口量远远超过国内生产总量，成为世界上第一大食用油及其原料进口国，目前我国食用油自给率不到四成，已经低于国际警戒线，总体上看，用“严峻”二字形容我国油料及食用油安全形势并不为过。

1．中国食用油行业油料发展现状

根据国家粮油信息中心12月份预估，09/10年度，我国国产大豆供应量在1450万吨，较上年度减少了104.5万吨。新季大豆减产主要归因于种植面积削减。09/10年度大豆播种初期，大豆玉米比价下降，很多农民将原本用于种植大豆的土地改种了玉米，全国大豆种植面积较08/09年度减少了24.6万公顷。而大豆生长期间，黑龙江主产区先后遭遇干旱、内涝、霜冻灾害，进一步加剧了减产形势。

与此同时，09/10年度我国油菜播种面积大增，油菜籽增产在望。08/09年度我国油菜籽产量到达历史最高水平，但由于国家在延续油菜籽保护价收购的同时，采用多元主体入市收购的方式，允许一部分油脂加工企业挂牌收购自行销售，收购数量大幅增加。农民从中获益，种植油菜籽的积极性大大提高。国家粮油信息中心12月预测，09/10年度我国油菜籽播种面积增至720万公顷，增幅在9.19%.产量较上年度增加139.8万吨，到达1350万吨。

此外，09/10年度国家对含有茎基溃疡病菌的进口油菜籽实行，预期油菜籽进口量将小幅降低。总之，虽然新年度国内大豆减产，但油料整体供应相对充足，这将制约国内油脂油料价格上涨的空间。

2．中国食用油行业供需状况

在国内油料供应充裕的背景下，09年度中国油脂产量、消费量整体保持稳步增长的趋势，需求增速甚至可以略好于供给，年末结转库存较上年度小幅下降（.1万吨）至183.5万吨，远高于近5年均值，库存偏高成为后期油脂市场的隐忧。随之而来，植物油库存消费比将由08年度的5.07%，降至4.82%，依然处于相对较高的历史水平，对油脂市场价格的影响略微偏空。

中国植物油供需平衡表

单位：千吨

食用消 生产量 费量 2005 2006 2007 2008 2009 15558 15037 15746 17581 18136 20007 20621 21120 21665 22830 工业及其他消费量 2098 2053 2063 2103 2103 进口量 出口量 节余量 6580 7745 8380 9092 8878 278 318 179 159 171 -245 -210 7 2746 1910 数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

3．中国食用油行业进口成本情况

图1．

豆油、棕榈油到港成本走势

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

我国油脂的消费很大一部分依赖于国际市场。根据国家粮油信息中心数据测算，08/09年度我国植物油进口量占消费总量的38.14%（不含进口油料压榨成油），09/10年度这一比例有望维持在35%之上，油脂市场进口依存度偏高现状仍将持续。分品种来看，除了棕榈油消费完全依赖进口之外，我国豆油的对外依存度高达八成以上。从上图可以看出，09年，到达我国的豆油、棕榈油到港成本分别维持在300美元/吨的区间内震荡，整体比较平稳，重心逐步上移。此外，年内南美豆油CNF报价普遍比港口地区四级豆油出厂价格普遍低1300元/吨左右，竞争优势明显。

4．中国食用油行业压榨利润概述

图2．

2008年1月2日-2009年11月2日我国大豆压榨利润走势

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

受豆油、豆粕价格走升提振，09年初，进口大豆压榨利润走出08年长期亏损的低谷，大幅上扬，到达年内高位，此后，以160元/吨为中轴上下波动。

国产大豆压榨企业受原料短缺的困扰，09年前三个季度压榨收益普遍较差。四季度，国家为缓解库容压力和企业原料供应不足，出台“10月21日起，对吉林、辽宁、黑龙江、内蒙古等地的大豆加工企业一次性补贴210元/吨”。国产大豆压榨企业扭亏为盈，压榨利润迅速攀升，甚至一度高于进口大豆。

5．中国食用油行业现状

09/10年度，国内外油脂油料市场仍需关注面的影响。包括印度油脂油料关税、欧盟等国生物柴油、以及我国的油脂油料收储、抛储等都将对油脂油料的供需情况、价格波动产生至关重要的作用。

回顾上年度，我国油脂油料市场“市”特征明显，油脂价格继续在国际市场的溢出效应以及国家临时储备的引导之间游走。一方面，进口大豆、油菜籽凭借成本优势严重冲击着国内市场，另一方面，国家为保护农民利益，对国产大豆、油菜籽实行最低保护价收购。其结果是，国内油脂库存增至历史高位，油脂价格明显承压。

08年10月20日-09年6月底，为减轻金融危机对我国农业产业链的冲击，提振农产品价格，国家先后进行了6次临时储备粮食收购，其中，4次以1.85元/市斤的最低保护价，累计收购大豆725万吨。在油菜籽主产区，08年11月至09年9月期间，中储粮先后3次收购油菜籽作为临时储备，截至12月初，中储粮在内蒙古等17个油菜籽主产区累计收购油菜籽403.9万吨，加工成油136.6万吨。国储油料收购一方面保护了农民生产的积极性，另一方面，庞大的油脂油料库存压力令市场忌惮，了价格上行的空间。

09年7月，我国大豆主产区黑龙江等地九成油厂因缺货陷入停机或办停机状态，为缓解产地缺货的困境，7月23日，国家临储大豆竞价交易在安徽粮食批发交易市场启动，起拍价定在3750元/吨，由于同期各地油厂压榨利润普遍微薄甚至亏损，价格偏高的临储大豆不出意料的遭到市场冷遇。截至11月25日，临储18次抛豆成交情况均未出现显著放量，总成交率不足2%.

继续落实油料收储，09年11月下旬，国家发布通知，对新季大豆实行敞开收购，收购价提高至1.87元/斤，新的收储引导东北大豆压榨企业入市收购，并对指定的大豆压榨企业和中储粮总公司给与一次性费用补贴0.08元/斤。发布之后，引起了连盘大豆的连日放量上涨。

09年12月初，随着进口油脂到港成本的攀升，国内食用油终端市场迎来了一轮“涨价潮”，此次涨价波及全国多数城市，部分一线外资品牌提价幅度到达10%.现价走高显著利多油脂类盘面走势，期价大涨，引发市场对通货膨胀的担忧。12月13日，国家粮食局司表示，国储将随时向市场投放大豆，油菜籽、菜籽油以满足供应，平抑油脂价格。该消息导致油脂市场前期普遍看多的预期出现分化。

粗略估算临储油脂库存，剔除18次临储大豆竞价销售成交的13.94万吨，以及此前转归地储的195万吨（暂不考虑12月1日以来新季大豆的敞开收购量），国储大豆总量在516.06万吨，折合豆油85.15万吨。加之，国储3次收购油菜籽403.9万吨，折算成菜籽油在145.4万吨。据此推算，国家豆油、菜籽油潜在储备至少在230.6万吨。充裕的油脂库存增强了国储的影响力，后期何时放储仍将是市场关注的焦点。

食用油行业重点企业分析

一、嘉里粮油（中国）有限公司

1．企业简介

嘉里粮油（中国）有限公司是嘉里集团为开展中国粮油业务而设立的投资管理公司。嘉里集团在中国的投资涉及粮油、酒店、房地产、物流等领域，旗下的知名企业包括嘉里粮油、香格里拉酒店、嘉里地产、嘉里物流、嘉里饮料等。

1990年，嘉里粮油在中国投资第一家油脂企业——南海油脂工业（赤湾）有限公司，是中国较早规模化生产精炼油脂和小包装油脂的企业。在随后十余年时间里，嘉里粮油先后组建深圳、上海、天津和青岛四大粮油生产基地以及防城港、成都、西安、营口等十多个生产企业，又在全国设立了50多个办事处，经销商数目已超过600家，遍布全国400多个大中城市，完成了集团在中国长期持续发展的战略性布局。

嘉里粮油在中国主要业务涉及了小包装食用油、特种油脂、油脂化工及餐饮油等领域。嘉里粮油的标志产品“金龙鱼”系列食用油已成为中国食用油行业的知名品牌，同时又发展了包括“鲤鱼”、“元宝”、“胡姬花”、等16个国内小包装油知名品牌，涵盖调和油、色拉油、花生油、葵花油、粟米油、芝麻油、山茶油等多油种系列产品。其中“金龙鱼”大豆油、菜籽油和“胡姬花”花生油荣获“中国名牌产品”，成为本行业唯一囊括“中国名牌产品”上榜目录全部三个油种的企业；除此以外，嘉里粮油还是国内著名的特种油脂供应商，其代表产品有：“金鹂”牌代可可脂、专用油、烘焙油脂系列，“花旗”、“金燕”牌人造奶油、起酥油系列，并且已向市场成功推出了 “海皇”牌餐饮专用油。

南海油脂工业（赤湾）有限公司于1990年1月8日正式开业投产。该公司位于深圳蛇口赤湾港畔，占地八万平方米，主要生产经营各种动、植物油脂，同时开展油脂分装及仓储业务，是中国最大的食用油脂生产企业之一。经过十余年的创业和发展，累计投资金额已超过6亿元人民币。目前，该公司已建有食用油精炼厂五座，包装厂一座，氢化油脂厂一座，酯交换厂一座，特种油脂生产厂一

座，拥有总容量为10万吨的储油罐群。该公司目前拥有年80万吨精炼油、20万吨特种油脂、80万吨小包装的生产能力。

该公司始终坚持以消费者需求为导向的产品研发理念，健康消费是产品研发理念的核心。

早于1992年，该公司即在中国推出具有意义的小包装食用油，掀起食用油领域的健康消费风潮。并以其严格的产品质量标准，使“金龙鱼”的品牌形象深入人心。雄厚的技术实力成为公司产品创新的重要驱动因素之一。2002年，该公司推出第2代金龙鱼食用调和油，提出膳食脂肪酸平衡新概念，持续倡导食用油健康消费的理念。

特种油脂方面，根据用户用途、要求特性、运输条件和环境因素等差别，研制出三大品种、数百种规格的产品，如煎炸专用起酥油、棕榈树速冻食品专用油、饼干夹心专用油、烘焙饼房用油及食用油、巧克力专用油等各类产品。

在餐饮用油方面，针对宾馆、酒楼、大中型饭店，开发了金龙鱼、海皇、花旗、元宝、鲤鱼16L、22L等不同容量、不同档次的餐饮用油，满足了各类用户的不同需求。中粮集团（COFCO）是中国领先的农产品、食品领域多元化产品和服务供应商，致力于利用不断再生的自然资源为人类提供营养健康的食品、高品质的生活空间及生活服务，贡献于人类社会的繁荣。

2．主要财务指标

图3．

2005/2006-2008/2009年嘉里粮油（中国）有限公司销售毛利率

销售毛利率12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/200910.1%11.3%9.8%7.3%

数据来源：国家统计局 -咨询 图4．

2005/2006-2008/2009年嘉里粮油（中国）有限公司销售利润率

销售利润率5.00%4.50%4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%4.59%4.20%3.80%3.50%2005/20062006/20072007/20082008/2009

数据来源：国家统计局 -咨询

二、中粮食品营销有限公司

1．企业简介

中粮食品营销有限公司成立于2007年1月，其前身是上海福临门食品有限公司。中粮食品营销有限公司是中国粮油食品（集团）有限公司旗下的全资子公司，全面负责投资方在国内生产的“福临门”，“四海”，“滋彩”等系列厨房

食品的营销推广和品牌运作等事务。中粮食品营销有限公司总投资额为5，000万人民币，目前，其旗下品牌“福临门”系列食用油产品的销量位居行业前茅，该品牌已经成为国内食用油行业的顶尖品牌之一。

自“福临门”品牌1993年面市至今十余年间，不仅在销售上取得成功，“福临门”成为国内食用油的第二品牌，同时积极开展新产品研发工作，近年来连续推出营养油系列油种、VA系列油种和天然谷物调和油，积极引领着食用油行业的潮流，并一步步将健康的概念引入食用油。从初期的“健康口福代代传”，到今天天然谷物调和油所提倡的“为健康打基础”，“健康”的概念不仅引导着新产品研发推广工作，更具意义的是，在一定程度上改变了国人的食用油消费观念，使人们在认识食用油的同时，不仅想到美味，更增加了与健康生活的正面联想，真正使中国百姓的生活品质上了一个新的台阶。

中粮食品营销有限公司，是中国最大的粮油食品进出口公司和国内主要的食品生产商之一，享誉国际粮油食品市场，在与大众生活息息相关的农产品贸易、生物质能源开发、食品生产加工、地产、物业、酒店经营以及金融服务等领域成绩卓著。1994年以来，中粮集团一直位列《财富》世界500强企业。中粮食品营销有限公司（简称“中粮营销”），由上海福临门食品有限公司等几家公司于2006年整合而成，是中粮集团的专业食品营销公司。根据中粮集团发展战略，中粮营销致力于集团旗下品牌食品的营销管理、分销及部分外来品牌产品分销代理业务。该公司目前经营涵盖调和油、色拉油、花生油、葵花油、粟米油、芝麻油等系列食用油产品。经营的“福临门” 、“四海”系列食用油，成为中国食用油行业的领导品牌和知名品牌。中粮营销拥有北京、上海、武汉、广州、成都等14个分公司、26家办事处和50多个联络处，形成了覆盖全国、布点广泛、布局合理的营销体系。

2．主要财务指标

图5．

2006-2009年中粮食品营销有限公司销售毛利率

销售毛利率12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%20062007200820099.8%8.8%8.5%7.8%

数据来源：国家统计局 -咨询

图6．

2006-2009年中粮食品营销有限公司销售利润率

销售利润率6.00%5.50%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%20062007200820093.75%3.47%3.11%

数据来源：国家统计局 -咨询

三、山东鲁花集团有限公司

1．企业简介

山东鲁花集团有限公司，其前身是莱阳鲁花浓香花生油有限公司，花生油年生产能力为40万吨，是中国目前最大的花生油专业生产公司,农业产业化国家重点龙头企业。主要产品有鲁花牌压榨一级花生油、坚果调和油、葵花仁油、酿造

酱油、酿造糯米香醋、矿泉水、FD食品等产品。主导产品“鲁花”牌花生油2003年成为“人民大会堂国宴用油”，2004年，被国家公众营养与发展中心授予“营养健康倡导产品”，同年“鲁花”商标又被国家工商总局评为“中国驰名商标”;2005年，鲁花花生油被国家质检总局评为“中国名牌”产品。产品畅销全国30多个省、市、自治区，并出口多个国家和地区。2005年实现销售收入30亿元，利税3.5亿元。鲁花经过多年的积累与发展，现已形成四大优势：

一、是科技优势。该公司经过6年的科技攻关，成功地独创了纯物理压榨工艺。2003年，该工艺通过了国家有关部门的科技成果评审；2004年获山东省科技成果二等奖。

二、是品牌优势。该公司在品牌建设过程中，始终坚持“质量铸造品牌”，在原料选择、质量控制、成品储存等各个方面严格把关，实现了产品合格率100%，用户满意率100%的质量目标。现在，鲁花品牌已家喻户晓，享誉大江南北，成为中国花生油第一品牌，消费者首选产品。

三、是营销网络优势。山东鲁花集团始终高度重视销售的龙头地位，狠抓市场建设，形成了以市场带动销售，以销售拉动生产的良性循环。现在，该公司已拥有2000人的营销团队，在全国各地建立了58个销售分公司，发展了近两千家经销商，形成了覆盖全国的市场营销网络。

四、是规模优势。山东鲁花集团是目前国内规模最大的花生油生产集团公司，建有莱阳、菏泽、周口等四个花生油生产基地，年生产能力达40万吨。鲁花规模的扩大不仅提高了公司的效益，同时对地方经济的发展，安排劳动力就业，增加地方财政收入，带动农民增收致富发挥着积极作用。

2．主要财务指标

图7． 单位：千元

2005/2006-2008/2009年山东鲁花主要财务指标及增速

8,000,0006,000,0004,000,0002,000,0000收入总额营业利润收入增速利润增速收入总额2005/20063,040,271 281,322 2006/20074,458,060 309,676 46.6%10.1%营业利润2007/20085,807,687 535,778 30.3%73.0%收入增速2008/20096,551,166 351,261 12.8%-34.4%利润增速0.80.60.40.20-0.2-0.4

数据来源：国家统计局 -咨询

四、上海佳格食品有限公司

1．企业简介

佳格集团源于美国著名的食品品牌——桂格，是国际著名的专业食品制造商。集团成立20年来，旗下的“多力”葵花油系列产品远销东南亚、欧美等国家，已经发展成为华人世界葵花油产品第一品牌。

上海佳格食品有限公司成立于1992年，其主要产品是“多力葵花油”。上海佳格以精益求精的精神，用心把好每个环节的质量关，完全符合食品质量安全QS标准，不含转基因成分，获得了绿色食品认证，企业严格执行质量管理，通过了ISO9001质量管理体系认证，同时也荣获了全国食品安全示范单位。

上海佳格食品有限公司在中国最大的葵花籽主产区之一“中国油葵之乡”内蒙磴口建起了葵花油的生产基地，不仅拥有超大规模的葵花油生产线，还充分利用当地自然资源，在河套地区荒芜的河滩地进行油葵的大面积种植。多力的油葵田充分利用黄河水自行浇灌，不但可以防风抗旱，缓解土地盐碱化，而且还可以防止水土流失，对改善生态环境起到积极重要的作用。

多力葵花油精选“中国油葵之乡”新鲜优质葵籽，科学压榨，经过七道创新科技，并采用世界领先的“充氮保鲜”技术，不添加人工抗氧化剂TBHQ，充分保留葵花油中的精华和营养，多力葵花油富含88%不饱和脂肪酸及活性维生素E，

无胆固醇，优质的葵花籽和先进的生产工艺使每一瓶多力葵花油都更纯正，确保非转基因，带给家人更多健康。

上海佳格食品有限公司关心每一位消费者，设立8008203909专用消费者服务热线电话，由专业的客服人员热忱的为消费者解决问题。

上海佳格食品有限公司成立于1992年，其主要产品是“多力葵花油”。上海佳格用心把好每个环节的质量关，完全符合食品质量安全QS标准，不含转基因成分，获得了绿色食品认证，企业严格执行质量管理，通过了ISO9001质量管理体系认证，同时也荣获了全国食品安全示范单位。

该公司在中国最大的葵花籽主产区之一“中国油葵之乡”内蒙磴口建起了葵花油的生产基地，不仅拥有超大规模的葵花油生产线，还充分利用当地自然资源，在河套地区荒芜的河滩地进行油葵的大面积种植，对改善生态环境起到积极重要的作用。多力葵花油精选“中国油葵之乡”新鲜优质葵籽，科学压榨，经过七道创新科技，并采用世界领先的“充氮保鲜”技术，不添加人工抗氧化剂TBHQ，充分保留葵花油中的精华和营养，多力葵花油富含88%不饱和脂肪酸及活性维生素E，无胆固醇，优质的葵花籽和先进的生产工艺使每一瓶多力葵花油都更纯正，确保非转基因。

2．主要财务指标

图8．

2005/2006-2008/2009年上海佳格食品有限公司销售毛利率

销售毛利率35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/200929.2%30.5%31.2%24.4%

数据来源：国家统计局 -咨询

图9．

2005/2006-2008/2009年上海佳格食品有限公司销售利润率

销售利润率8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/20095.0%4.6%6.8%7.0%

数据来源：国家统计局 -咨询

五、上海良友海狮油脂实业有限公司

1．企业简介

上海良友海狮油脂实业有限公司是由上海良友（集团）有限公司和上海市油脂公司共同投资的一家专门从事食用植物油生产、销售、储运、内外贸为一体的大中型国有企业，注册资金一亿余元人民币。

该公司主要生产经营各种精炼食用油，拥有年加工能力达18万吨的油脂精炼设备、15万吨的小包装灌装设备、8万吨的散装油脂储存罐、3千吨的小包装油脂成品仓库、1座专用内江码头、1个检测仪器齐全的中心实验室。该公司主要生产设备全部从德国、意大利等国引进，生产工艺先进，设备性能良好，采用PLC全自动控制。公司借助ERP技术实现了采购、销售、物流、资金流一体的企业资源动态管理。公司建立了有效的“质量控制”与“食品安全”管理体系，先后通过了ISO9001国际质量管理体系认证、HACCP食品安全管理体系认证，为产品的高品质提供了保障，使广大消费者享受优质的精炼油产品。

该公司旗下共有“海狮”、“友益”、“乐惠”、“玉兰”及“金海狮”等五个食用油品牌，拥有9大类（大豆油、菜油、调和油、玉米油、葵花籽油、橄榄油、山茶籽油、红花籽油、芝麻油等）、40多个品种的包装油脂产品。

“海狮”食用油商标是上海市著名商标。“海狮”系列食用油是“上海名牌产品”与“国家免检产品”。目前，海狮公司的各种品牌食用油已进入7500多家销售网点，在上海的市场覆盖率达90%以上，在上海的食用油市场占有率位居第一位。

该公司承担着上海市在发生突发事件时确保食用油市场供应的重任，是上海市粮食应急时的“油脂定点加工企业”。海狮公司是全国首批获得 “全国工业产品生产许可证（QS）”的企业，连续多次入围上海工业销售收入500强之列。海狮公司是2004～2006年度上海市文明单位，2007年获得“上海市质量金奖企业”称号。

2．主要财务指标

图10． 2005/2006-2008/2009年上海良友海狮油脂实业有限公司销售毛

利率

销售毛利率6.0%5.5%5.0%4.0%3.5%3.0%2.0%1.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/20093.4%5.0%

数据来源：国家统计局 -咨询

图11． 2005/2006-2008/2009年上海良友海狮油脂实业有限公司销售利

润率

销售利润率1.25%1.23%1.20%1.15%1.13%1.10%1.05%1.00%2005/20062006/20072007/20082008/20091.10%1.21%

数据来源：国家统计局 -咨询

六、厦门中盛粮油企业有限公司

1．企业简介

厦门中盛粮油企业有限公司位于厦门市同安区美人山高科技园区，创办于1993年，占地面积87000平方米，总投资人民币1.15亿元，主要生产\"盛洲\"牌浓香花生油、调和油、菜籽油、大豆色拉油和纯正葵花油、粟米油等食用油系列，年生产食用油能力达20万吨，产值15亿元，创利税3000万元以上。

中盛公司是目前福建省植物油生产规模最大的民营企业，是福建省农产品加工龙头企业，厦门市农业产业化龙头企业，连续十年被省、市评为\"重合同、守信用\"单位。十一年来，该公司荣获的各种荣誉达120多项。\"盛洲\"食用油系列荣获全国首批\"放心油\"称号，通过了IS09001:2000质量管理体系认证及产品双认证，亦是全国首批通过市场准入质量安全(QS)标志认证的产品，\"盛洲\"是福建省著名商标，省老牌产品。

该公司主要生产“盛洲”牌花生油、大豆油、玉米胚芽油、调和油等食用油系列产品，先后获得福建名牌产品、绿色食品称号，通过ISO9001:2000质量管理体系和产品双认证及QS认证。“盛洲”图文商标被认定为“中国驰名商标”、“福建省著名商标”、首届“厦门百姓喜爱的十大品牌”唯一粮油品牌。2006

年起公司重拳出击，推出盛洲非转基因系列食用油，迈入创建“中国非转基因食用油第一品牌”之路。

\"中盛创品质一流，盛洲为健康加油\"是盛洲人经过多年总结出来的质量方针，它要求公司全体员工要牢固树立\"质量第一\"的思想。团队、诚信、创新、服务是中盛公司的企业宗旨，中盛公司能有今天的成就，靠的就是团队、靠的就是诚信、靠的就是创新、靠的就是服务。以人为本、以健康为主题作为中盛公司的经营理念，是盛洲企业文化的主导价值观念，主导价值观念的核心就是\"盛洲自家人\"。该公司多年来一直倡导以人为本，充分调动员工的积极性和潜能，使企业的凝聚力不断增强，促进了企业不断向前发展。

2．主要财务指标

图12． 2005/2006-2008/2009年厦门中盛粮油企业有限公司销售毛利率

销售毛利率8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/20094.1%4.9%5.4%6.8%

数据来源：国家统计局 -咨询

图13． 2005/2006-2008/2009年厦门中盛粮油企业有限公司销售利润率

销售利润率3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%2005/20062006/20072007/20082008/20092.01%2.15%2.04%3.20%

数据来源：国家统计局 -咨询

七、重蜻蜓油脂有限责任公司

1．企业简介

重蜻蜓油脂有限责任公司是重庆粮油集团下属全资子公司，是西南地区最大的经营、生产植物油脂油料的国有独资企业。现有职工460余人，总资产2.11亿元，所有者权益8700万元，2005年红蜻蜓品牌无形资产总价值为97512万元。年经营量18万吨，随着公司经营量的逐年增加，公司的获利能力也在不断增加，公司从92年以来连续14年盈利。2001年公司被评为重庆市“文明单位”；从1990年至今连续15年被评为重庆市“重合同、守信用”企业；从2002年以来一直被国家工商局评为“重合同、守信用”企业。2006年三月被评为全国粮食系统先进集体。公司拥有完备的油脂经营网络，在主城区下设4个销售分公司、1个油脂储炼厂、1个油脂储备库，46个具有连锁性质的“重庆市油脂公司专营店”，34个各区域经销商；在上海、成都、昆明、兰州设有分公司和办事处；拥有100余名专业油脂营销人员，具备较强的油脂购销能力。

该公司拥有完备的油脂经营加工设施及粮油质量检测手段，有引进意大利日产200吨色拉油生产线，有储油能力3万多吨，有可收发散装油脂的自备码头趸船及铁路专用线和年运8万吨的专业油罐车队。

该公司投资控股的江苏红蜻蜓油脂有限责任公司占地250亩。兴建中的一期工程将建成一个集预榨、浸出、精炼于一体的综合油脂加工厂，年产15万吨食用油。规划中的二期工程将综合利用5000吨豆粕及年处理1500吨脱臭馏出物。两期工程共计投资1亿多元人民币。

该公司以“红蜻蜓”品牌为龙头，全面实施名牌战略。该公司生产的“红蜻蜓”、“两江楼”牌系列小包装油脂产品在重庆及西南地区具有较高的知名度和市场占有率。从1998年到2005蜻蜓”一级菜籽油三次荣获“重庆名牌产品”称号，“红蜻蜓”商标从1998年到2005年三度被评为“重庆市著名商标”；2002年红蜻蜓食用油被中国粮食行业协会首批授予“放心油”称号，同年5月红蜻蜓菜籽色拉油被中国商业联合会评为“中国名牌商品”，同年8月红蜻蜓菜籽色拉油首批获得“国家免检产品”称号；2005年12月再次顺利通过国家免检产品复评，免检范围全覆盖红蜻蜓食用油0.5L－30L所有品种；2003年1月9日首批获得国家质监总局颁发的食品质量安全生产许可证（QS），获得食品质量安全市场准入，并于2005年首批获得复评通过；2005年11月公司质量管理第三版通过ISO9001－2000国际质量体系认证性复评。

2．主要财务指标

图14． 2005/2006-2008/2009年重蜻蜓油脂有限责任公司销售毛利

率

销售毛利率12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/200910.8%11.2%9.5%8.9%

数据来源：国家统计局 -咨询

图15． 2005/2006-2008/2009年重蜻蜓油脂有限责任公司销售利润

率

销售利润率5.00%4.50%4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%4.31%3.%3.68%3.25%2005/20062006/20072007/20082008/2009

数据来源：国家统计局 -咨询

八、广东鹰唛食品有限公司

1．企业简介

广东鹰唛食品有限公司创建于1984年，总部位于中山市。它是一家专业生产销售小包装食用油的企业，也是国内最早推出生产小包装食用油的企业之一。自1984年推出“鹰唛”这一食用油品牌以来,经过20多年的发展，鹰唛公司在食用油行业中，已成为年产5万吨以上小包装食用油的全国知名企业。除产销量每年稳步上升外，该公司在产品研发上也不断推陈出新，目前鹰唛公司已拥有包括花生油、玉米油、大豆油、调和油、芝麻油、葵花籽油在内的6大系列50多个品种产品，近年又开发出了橄榄油和核桃油系列高端产品。“鹰唛”牌食用油已从全国600多个品牌中脱颖而出，成为中国十大食用油品牌之一。

在20多年的发展历程中，鹰唛公司管理层一直坚持“以质量为根本，市场为导向，坚持做好“以食用油为主业”的方针，不断提高鹰唛产品市场占有率，

逐步成为消费者心中的放心品牌，其中，主打“鹰唛”花生油已进入华南区同行业销售前列。

在企业发展的同时，鹰唛公司秉承“诚信经营，服务社会”的宗旨，积极参加各种承诺诚信活动，比如中山市消费者委员会“科学消费——2002年3.15国际消费者权益日活动等；是中山市消费者委员会组织的“承诺诚信经营”签名企业；在2004年中山市消费者委员会“诚信加盟”活动中，该公司发扬“诚信.维权”精神，诚实守信。服务民众，为中山市营造“诚信经营，放心消费”的消费环境做出突出贡献，被中山市精神文明建设委员会办公室、中山市消费者委员会评为中山市首批“诚信单位”。并且被中山市工商行政管理局命名为2004年度中山市“光彩之星”。

在得到消费者认可的同时，广东鹰唛食品有限公司也获得了各级部门的肯定，公司通过了ISO9001：2000质量认证，取得了“全国工业产品生产许可证”（即QS证书）。近年来仍不断获得了各种荣誉：由工商部门授予的，连续八年年以上的“重合同、守信用”企业；由税务部门授予的，“A级纳税人”称号；2002年获得“广东省名牌产品”称号；2005年10月又顺利通过复评；2005年1月，“鹰唛”商标被广东省工商行政管理局认定为“广东省著名商标” ；省行业协会授予的“广东省食品药品放心工程示范基地”。

2．主要财务指标

图16． 2005/2006-2008/2009年广东鹰唛食品有限公司销售毛利率

销售毛利率20.0%18.0%16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%17.4%17.3%14.3%13.9%2005/20062006/20072007/20082008/2009

数据来源：国家统计局 -咨询

图17． 2005/2006-2008/2009年广东鹰唛食品有限公司销售利润率

销售利润率6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%2005/20062006/20072007/20082008/20094.01%3.99%4.85%5.04%

数据来源：国家统计局 -咨询

九、深圳南顺食品有限公司

1．企业简介

南顺于30年代在新加坡成立，最初主要从事食油、食米及干椰贸易。到了40年代，随着公司的业务不断扩展，南顺开始在新加坡及马来西亚经营油脂加工处理业务。

深圳南顺油脂有限公司是南顺集团于90年代初投资建立的全资子公司，投资总额逾4亿港元。该公司位于深圳蛇口，占地面积达26,800平方米。现精炼车间二条生产线具备每日400吨的生产能力，灌装车间具备日产500吨的灌装能力。

该公司引进了瑞典、法国、比利时等国先进的油脂加工生产设备，采用联合国粮农组织和世界卫生组织制订的标准生产、经营包括花生油、玉米油、大豆油、菜籽油、芝麻油等在内的各类食用油。

南顺油脂已在市场脚踏实地发展了十几年，企业总资产不断扩大，年增长率达13%以上，成为超过6亿元总资产的大型油脂加工企业。依托多年积累的市场基础，拥有中国庞大的消费市场，正向着亚洲首屈一指的食品企业迈进。

2．主要财务指标

图18． 2005/2006-2008/2009年深圳南顺食品有限公司销售毛利率

销售毛利率16.0%14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/200912.8%13.7%10.5%8.7%

数据来源：国家统计局 -咨询

图19． 2005/2006-2008/2009年深圳南顺食品有限公司销售利润率

销售利润率6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%2005/20062006/20072007/20082008/20094.96%4.11%5.05%3.98%

数据来源：国家统计局 -咨询

十、金光集团

1．企业简介

金光集团由黄弈聪先生创建，经过多年的努力经营，发展到现在已成为印尼第一大财团，全球华人第七大集团公司。金光集团已形成了 纸浆和造纸业，金融、食品加工业和农业、不动产业四大核心产业，总部设 在印尼首都雅加达，在中国的投资已超过40亿美元，约有50家独资及合资公司。

金光集团农业部为集团创始产业部门，拥有从原材料到生产高附加值产品的纵向一体化生产体系。在印尼拥有大片棕榈、茶叶、橡胶、椰子、香蕉等种植园，还从事棕榈油和金鱼加工业。

金光集团农业部总裁为黄荣年先生。对中国的投资主要透过集团于新加坡上市公司GAR（Golden Agri-Resources Ltd）进行。目前中国投资项目投有：金光食品（宁波）有限公司、金光油籽（宁波）有限公司、宁波金光粮油仓储有限公司、宁波金光粮油码头有限公司和珠海市金光油脂工业有限公司。

金光集团农业部对中国的投资已近2亿美元。投资项目主要集中于浙江省宁波市和广东省珠海市，其中宁波项目的投资总额为1.2亿美元，已建成和在建项目将构成从码头装卸、仓储，到油籽榨取、植物油精炼配套齐全的临港工业体系。现代化高速装卸的粮油专用码头和大型油籽项目将弥补宁波乃至华东地区

同类项目的空白；植物油精炼项目以其产品多样性和较强的生产能力，使宁波市成为中国华东地区重要的植物油精炼基地。

2．主要财务指标

图20． 2005/2006-2008/2009年珠海市金光油脂工业有限公司销售毛利

率

销售毛利率5.0%4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%4.6%3.1%2.5%3.3%2005/20062006/20072007/20082008/2009

数据来源：国家统计局 -咨询

图21． 2005/2006-2008/2009年珠海市金光油脂工业有限公司销售利润

率

销售利润率2.00%1.80%1.60%1.40%1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%1.85%1.10%1.23%1.25%2005/20062006/20072007/20082008/2009

数据来源：国家统计局 -咨询

第十八章 重点子行业分析

一、豆油

1．豆油行情

1）国外市场

市场受到外围支持枯竭和利空的短期作物生长天气拖累。芝加哥期货交易所(CBOT)豆油6日收盘下跌。其中，7月期豆油下跌0.17美分，收于35.84美分/磅。

尽管7-8月份为大豆生长关键时期，市场对天气因素极为敏感。美国大豆新作整体生长情况良好，近期中西部天气转干预计将令美豆种植率有所提升，再加上创纪录的种植面积，市场对新作高产预期较强。美国Informa经济公司将2010/11年度美国大豆产量从早先的预测9，120万吨上调至为9，210万吨，并将2010/11年度全球大豆产量预测上调为2.575亿吨。市场仍笼罩在供应前景宽松的利空氛围中。

据德国油籽行业刊物《油世界》发布报告称，2010年6月份巴西豆油出口将会提高到300，000吨，远高于2009年同期的179，000吨。这也将是巴西历史上单月豆油出口的第二高点，仅低于2008年7月份的出口量317，000吨。巴西豆油出口需求提高的原因在于对中国（包括）的出口增长。6月份巴西对中国（包括）的豆油出口量预计达到260，000吨，高于2009年同期的72，000吨。 2）国内市场

大连豆油期货7月6日早盘低开，随后维持低位运行，午后震荡上行，小幅收低。主力合约1101合约收盘价7，342元/吨，下跌20元/吨。 中国继续从巴西和美国进口豆油，这将导致国内库存进一步增多。另外，目前国内油脂需求不旺，也给价格反弹带来压力。因此，豆油市场仍将面临调整压力。

国内方面，国内港口大豆库存继续维持高位运行，豆类品种经过前期的下跌已经基本企稳，油厂利润微薄，继续向下的空间已经不大。但油厂对后期仍然难

言乐观，购销较为谨慎。近期的降雨使得东北主产区干旱有所缓解，后期天气情况依然充满不确定性。

国内主产区大豆种植面积减少，据黑龙江统计局公布的数据显示，2010年黑龙江省大豆播种面积933.2万亩，比上年减少63万亩，下降6.3%。另外据调查显示，与2009年相比，2010年的地租平均上涨了20%左右；由于今春极端气候影响，致使播期拖后，部分旱田作物不得不调换早熟品种，造成种子成本增加，主要粮食作物种子平均上涨了30%左右；由于春播期间用工集中，人工费上涨幅度最大，比上年增长约40%。

2．豆油供需

近几年来，我国豆油无论是产量方面，还是消费量方面都得到了进一步发展，增速也相对比较快。总的来看，生产的增幅近两年出现下滑，增速也稍慢于消费的增长。具体详见下图。

图22． 2006-2009年我国豆油产量及其增长

产量（千吨）1000080006000400020000产量（千吨）增长200662752007697711.2%2008771510.6%200979903.6%增长0.120.10.080.060.040.020

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

图23． 2006-2009年我国消费量及其增长

消费量（千吨）100009500900085008000消费量（千吨）增长增长0.120.10.080.060.040.020-0.02200687002007002.3%20088830-0.8%2009978010.8%

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

从总体供需平衡来看，近三年来我国豆油市场出现了一定的过剩，尤其是2008年年末结存豆油高达1295千吨。

2006-2009年我国豆油供需平衡表

单位：千吨

2006年 2007年 2008年 2009年 产量 1796 1796 2048 1828 进口量 2413 2727 2494 2300 消费量 8700 00 8830 9780 年末结存 -106 702 1295 420 数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

二、菜籽油

1．菜籽油行情

自春节过后，油脂进入消费淡季，市场成交不活跃，贸易商挺价意愿低，与此同时，油脂油料的库存持续增加，棕榈油港口库存总量达到52万吨，大豆港口库存量也将近500万吨，制约油脂价格的上行空间。 今年3月份，菜籽油期货价格宽幅振荡，西南地区干旱因素成为市场关注焦点，产量预计会下降，菜籽油借机上行，1009合约期价由8000元/吨涨至8250元/吨。 目前正值菜籽即将上市之际，市场供应充足，给期价上方带来压力。

1）供应量减少支撑价格易涨难跌

1．国内油菜产量减少

我国分为冬油菜(9月底种植，5月底收获)和春油菜(4月底种植，9月底收获)两大产区。 自去年播种以来的秋旱持续时间较长，造成油菜死苗情况严重，油菜播种面积下降。 而且今年2月份以后，油菜主产区持续阴雨天气，土壤偏湿，对其生长发育极其不利。 5月下旬陆续进入收割期，受其自然灾害影响，预计减产20%-30%，若后期持续低温阴雨，减产比例将进一步提高。

2．进口油菜籽减少

去年底，出台了《关于进口油菜籽实施紧急检疫措施的公告》，实施之后，我国采购和装运进口菜籽的数量急剧减少，预计今年进口量将下降至200万吨左右，一定程度上减轻进口油菜籽对国内市场的冲击，有利于国内菜油价格维持在高位。

总之，尽管未来几个月是油菜籽集中上市时期，市场面临供应压力，但由于今年油菜籽总量减少，供应压力对市场影响不大。 而且2009年中储粮系统总计收购了140多万吨临时存储菜油，核定成本在8503元/吨。 如国家坚持顺价销售，则销售底价将在8500元/吨以上，即使国家出台类似大豆的补贴(去年，国家将180万吨国储大豆转为地储大豆，并给予每吨210元/吨补贴)，估计销售价格和目前国内菜油市场价格相比，也不会有太大优势。 因此，供应量影响了菜油价格易涨难跌。 2）成抱撑价格重心上移

4月19日，总理召开常务会议，研究进一步扶持农业生产的措施，大会决定国家继续对油菜籽实施临时收储，且收储价格由1.85元/斤提高到1.95元/斤，一定程度上抬升了新季加工企业菜籽油的生产成本，测算成本在8500元/吨以上，该对菜油市场形成良好的托市效果。

3）原油价格继续走强

原油价格维持80美元上方，则生物能源题材可能对植物油价格起到助推作用。 美国经济复苏迹象渐显、中国通胀预期加剧是原油期价上升的主因；中国需求依然是拉涨原油市场的原因之一，随着我国经济的快速发展, 能源紧缺的矛盾日益突出, 据统计, 2000至2009年, 我国原油消费量由2.41亿吨上升到3.88亿吨, 年均增长6.78%, 原油净进口量由5969万吨上升至1.99亿吨, 进口依存度也由24.8%飙升到51.29%。 到2015年, 中国石油的进口依存度预计将达到65%, 到2020年可能达到70%以上。 4）三大油脂之间的相互替代性

由于菜籽油与豆油、棕榈油等其他植物油在消费领域存在很强的替代性，因此豆油、棕榈油等其他油脂的价格走势也会影响菜籽油的价格。

2010年的1、2月份中国进口大豆数量达702万吨，较去年同期的629万吨增加73万吨， 3月份进口大豆数量为380万吨，依然保持在高位水平。 随着开工率的上升，豆油产量将明显增加。 同时，中阿豆油贸易争端正在缓解，自阿根廷的豆油进口将恢复正常，此后市场豆油的供应压力将显现。另外，在4月19日的常务会议中提出落实冻猪肉收储价格计划，加快猪肉收储进度，体现了国家对养殖业的扶持，提振了豆类饲料市场，有利于豆粕、大豆、豆油价格。

自公布2月份马来西亚棕榈油供需报告后，棕榈油市场缺乏利多消息。3月份马来西亚棕榈油产量提高近10%，且过去5年中，马来西亚棕榈油产量在3-9月份会呈现增长态势。 但4月20日油世界预估，马来西亚棕榈油产量将下滑，或将提振国际棕榈油价格，进而逐步提振我国棕榈油价格。 5）三大油脂价差关系分析

从当前我国上市的菜籽油、豆油与棕榈油期货来看，三者的价格走势相关性很强。 通过统计分析得出，2007年三大油脂期货上市以来，两两之间的相关系数都超过了0.9，菜籽油期货指数与豆油期货指数的价差均值为600元/吨，菜籽油期货指数与棕榈油期货指数的价差均值为1598元/吨。

受到国内整体的油脂供给和消费影响，三大油脂价格整体趋势相近，但由于一些季节性的特点，价格走势强弱在不同的时间段又有一些区别。 例如，5，6

月份是新菜籽集中上市的时间，7月份到8月份油菜籽加工油厂开榨，这一时期市场供应充足，对菜油价格有一定的压力。 同时，5月份天气开始转暖，棕榈油进入了消费旺季，价格走强；9月份是豆油的消费旺季。 因此每年不同的月份三者之间的价差有所变化。

从当前的价格来看，截止到2010年4月22日收盘，菜籽油期货指数与豆油期货指数的价差为566元/吨，菜籽油期货指数与棕榈油期货指数的价差为1300元/吨，较大幅度的低于前期的平均水平，预计后市仍存在补涨的空间。在零售市场上，菜籽油价格的最新价格如下：

图24． 2010-4-9到2010-6-11我国油菜籽零售价格

单位：元/升

2010-4-9到2010-6-11 菜籽油零售价格零售价格12.212.1812.1612.1412.1212.112.0812.062010年42010月9日年4月20110年6日204月210年3日420月3010年日52010月7日年5月20110年4日205月210年1日520月2810年日62010月4日年6月11日

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

综上所述，菜籽油下半年整体基本面利多，国内菜油价格难以向下，受季节性规律影响，5-8月份集中上市时期，价格或有一定压力，但由于今年减产已成定，此压力对市场影响不大，预计经过一段时间的横向整理后，震荡上行，底部缓慢抬高，建议投资者把握阶段性操作机会，多单长期继续持有。

2．菜籽油供需

从当前的供需格局来看，菜籽油市场供给压力较大，但是菜籽油期货价格相对于有色金属与能源化工品种的价格来说存在滞涨的状况。一旦未来通货膨胀预期进一步升温，商品市场整体重心上移，菜籽油期货将存在补涨的空间。

图25． 2006-2009年我国菜籽油产量及增长

产量（千吨）6000500040003000200010000产量（千吨）增长20001020073852-3.9%2008465620.9%2009512910.2%增长0.250.20.150.10.050-0.05-0.1

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

图26． 2006-2009年我国菜籽油消费量及其增长

消费量（千吨）42504200415041004050400039503900消费量（千吨）增长200050200742003.7%200842000.0%20094000-4.8%增长0.050.040.030.020.010-0.01-0.02-0.03-0.04-0.05-0.06

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

2006-2009年我国菜籽油供需平衡表

单位：千吨

2006年 2007年 2008年 2009年 产量 4010 3852 4656 5129 进口量 154 360 3 200 消费量 4050 4200 4200 4000 年末结存 -6 6 834 1319 数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

从上图及上表可以看出，自2008年金融危机后，我国菜籽油的生产与消费的增长幅度都出现了不同程度的下跌，而整体年末的结存自此年开始却出现了大幅度上扬，至2009年底高达1319千吨。

由于菜油的原材料--油菜籽价格受天气、供需、季节等因素影响波动较大，造成压榨企业控制生产成本的难度增加，因而面临较大的经营风险，制约了企业做大做强的脚步。而解决这一问题最有效的方法就是借助期货市场的风险转移功能，进行套期保值。且由于我国是菜籽油的主要生产和消费国，拥有很强的定价能力，期价与国内现价的联系较为紧密，企业套期保值效果可得到充分发挥。

现阶段菜籽油行业突破瓶颈的关键点是，借助国家扶持优势，采取市场分化策略，走品种差异化路线。一方面，应将引导菜籽油的消费习惯作为重点，注重加强“双低”菜籽油营养价值的推广宣传，扩大菜籽油的消费群体。另一方面，在行业内逐步完成对小企业的并购重组，形成一批具有规模效益的大型企业。同时，应将品牌作为企业价值链中的核心竞争力，开辟相对的菜籽油市场。

三、棕榈油

1．棕榈油行情

2010年7月7日，大连棕榈油期货小幅高开，全天高位震荡，盘终收高。主力合约减仓缩量，收小阴线。

7月7日星期三，大连商品交易所（DCE）棕榈油期货主力合约p1101开盘6226元，收盘6220元，上涨24元，最高6232元，最低6194元，结算价6196元，成交量113232手，持仓量235176手。

p1009开盘6262元，收盘6244元，下跌6元，最高6274元，最低6228元，结算价6250元，成交量1028手，持仓量21088手。 1）马来西亚

2010年7月6日原油价格企稳，增强了作为生物柴油使用的热带商品的吸引力，棕榈油价格实现4天以来的首次上涨。马来西亚衍生品交易所9月交割合约涨0.5%至2,301林吉特(718美元)/吨。棕榈油价格在盘中交易曾下跌0.6%至11月13日以来的最低点。

棕榈油和原油都已大幅下跌，应该有一次反弹。由于对需求的预期看好，棕榈油价格将稳定在现有水平。市场正在等待马来西亚棕榈油协会发布产量、出口和库存的相关数据，这些数据通常会在每月10日或当日之后的首个工作日发布。天祥集团(Intertek)在6月30日公布，6月马来西亚棕榈油出口增1.5%至135万吨。至中国的运输量环比增22%至400,200吨。其竞争对手通用公证行估计，6月海外销售增1.2%至134万吨，至中国运输量增4.5%至354,700吨。中国是世界上最大的食用油消费国。 2）巴西

2010年6月份巴西豆油出口将会提高到300,000吨，远高于2009年同期的179,000吨。这是巴西历史上单月豆油出口的第二高点，仅低于2008年7月份的出口量317,000吨。6月份巴西对中国(包括)的豆油出口量预计达到260,000吨，高于2009年同期的72,000吨。这是导致巴西豆油出口需求提高的原因所在。 3）大连

6日大连商品交易所(DCE)棕榈油期货主力1101合约开盘6,188元/吨，收盘6,220元/吨，下跌52元/吨，最高6,232元/吨，最低6,152元/吨，成交量230,026手，持仓量238,228手。棕榈油震荡下挫，均线依然空头发散，MACD指标也处于零轴以下的空头区间无变化，所以棕榈油中线继续维持空头趋势判断。因为6日反弹，可能意味着短线有反弹调整的可能，压力位6,250、6,300。

4）厦门

7月6日福建厦门地区贸易商24度棕榈油报价在6,400元/吨，下跌50元/吨，成交清淡；福州地区24度棕榈油报价在6,400至6,450元/吨，市场成交有限，整个福建库存约在3.6万吨左右。浙江宁波地区24度棕榈油报价在6,250元/吨，下跌100元/吨，24度精炼棕榈油报价在6,350元/吨；16度脱色棕榈油报价在6,620元/吨，14度精炼棕榈油报价在6,620元/吨，市场议价成交，成交不多。目前港口库存量2万吨。

2．棕榈油供需

过去20年中国植物油消费结构发生了较大变化：棕榈油的消费占植物油消费比重已由上世纪90年代的 10%上升到目前的20%以上，2009-2010年度中国植物油消费总量将超过2600万吨。我国国内基本不生产棕榈油，主要从马来西亚进口，自2007年后，我国棕榈油的进口增长很快，国内出现部分结存。

2006-2009年我国棕榈油供需平衡表

单位：千吨

2006年 2007年 2008年 2009年 产量 0 0 0 0 进口量 5139 5223 6118 6200 消费量 5150 5150 5900 6160 年末结存 -11 73 218 40 数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

四、花生油

1．花生油行情

2009年，因种植效益下降，我国花生种植面积大幅下降，花生总产量也随种植面积下降而下降。作为完全自给的油料品种，国内花生价格触底后，因花生种植面积和产量下降而上涨；作为完全自给的食用植物油，国内花生油价格受国内食用植物油价格整体下跌的带动而下跌，随着花生油价格下跌，花生油价格和豆油比价趋于合理，花生油价格止跌并随着国内食用植物油价格整体上涨而上涨；

作为高出油率的油料，在我国耕地面积一定的情况下，花生和花生油在我国食用植物油安全所能起到的作用引起有关部门重视，预计2010年很可能出台相应，通过补贴或对花生实施临时托市收购，鼓励农民花生种植的积极性。预计今后几年，我国花生种植面积和产量将稳中有增，花生压榨行业将前景光明。 1）河北地区

滦县地区：油厂压榨纯正型一级花生油报16000元/吨。

邯郸地区：一级压榨花生油厂家报价在12800-14000元/吨，成交不多，目前厂家已停机。

秦皇岛地区：油厂压榨一级浓香型花生油报13800元/吨，较昨日持平。 石家庄地区：一级压榨花生油厂家报价13500元/吨。

唐山地区：压榨一级花生油报价仍在13800元/吨，成交清淡。 保定地区：一级花生油批发零售报价在18000元/吨，出货极少。 邢台地区：大型油厂压榨香型一级花生油报13900元/吨，成交在13700-13800元/吨。

大名地区：一级花生油厂家出货在13800元/吨，稳定，成交有限。 衡水地区：一级压榨花生油某油坊报价仍在13800元/吨，出货缓慢。 辛集地区：一级花生油厂家出货在13800元/吨。 2）山东地区

青岛地区：一级压榨花生油报价13600-14000元/吨，出货缓慢，油厂已经停机，二级油报价10600-10700元/吨，成交少。

平度地区：一级压榨花生油厂家报价13500-13800元/吨，成交量一般。 费县地区：一级花生油市场报价为14000-14400元/吨。

临沂地区：一级压榨花生油厂家出厂报价在14000元/吨附近，二级油报价在11000元/吨，实际成交价格可议，成交较少。

济南地区：一级压榨花生油厂家报价在14000元/吨附近，价格相对平稳，但成交议价。

莒南地区：一级花生油出厂报价最低至13200元/吨，目前本地多少油厂已停机，成交极少。

泗水地区：一级精炼花生油报价14500元/吨，缓慢出货，目前厂家已停机。

邹城地区：一级压榨花生油报价13800-14000元/吨附近，成交较少。 沂蒙山地区：一级压榨花生油厂家报价在14000元/吨，议价为主，成交有限。

夏津地区：二级花生油厂家报价12300-12500元/吨，成交有限。 日照地区：油厂压榨一级浓香型花生油报14000元/吨。 沂源地区：压榨一级花生油14000元/吨。 菏泽地区：一级花生油价格在14200元/吨。

烟台龙大：一级压榨花生油批发报价14500-14600元/吨，成交一般。 淄博地区：一级压榨花生油报价在13800元/吨，报价平稳，出货缓慢，油厂已经停机。

潍坊诸城：油厂压榨一级浓香型花生油报14000元/吨。

蓝山地区：一级花生油厂家报价一般在15000-15500元/吨，市场交易一般。 3）河南地区

鹤壁地区：油厂压榨浓香型一级花生油报价13500元/吨，成交可议。 开封地区：大型油厂压榨浓香型一级花生油报14000元/吨。

新乡地区：一级压榨花生油厂家报价在13800元/吨，价格稳定，整体交易有限。

南阳南诏地区：压榨一级浓香型花生油报14000元/吨。

安阳地区：一级压榨花生油厂家参考报价在14000元/吨，成交清淡，厂家仍未开机。

濮阳地区：行情低迷，目前油厂已经停机且再度无货未报。 4）广西地区

柳州地区：压榨纯正一级花生油零售报价18000元/吨，成交在17000元/吨。

南宁地区：一级花生油批发、零售价格为17000-18000元/吨，成交不多。 玉林地区：当地压榨纯正一级花生油报价17000元/吨，零售价18000元/吨，成交一般。

北海地区：一级花生油厂家批发、零售报价在17000-18000元/吨，成交有限。

5）广东地区

深圳地区：一级花生油市场报价在17000元/吨，实际成交价较低。 惠州地区：一级花生油市场报价在17000元/吨。

茂名地区：压榨纯正一级花生油报17000元/吨，零售价在18000元/吨。 佛山地区：一级压榨花生油批发、零售报价在17000元/吨，成交不多。 龙岗地区：一级新花生油市场价在17000元/吨左右。

阳江地区：一级压榨花生油厂家报价在17000-17500元/吨，成交有限。 6）其他地区

阜新地区：油厂压榨浓香型一级花生油厂家报价14000元/吨，市场交易清淡。

厦门地区：一级花生油市场报价14000-14500元/吨。

六安地区：一级花生油市场价格14000-14500元/吨，交易清淡。 连云港地区：一级压榨花生油价格为14800元/吨左右，二级花生油报价12500元/吨。

宜城地区：一级浓香压榨花生油市场报价为16000元/吨。 襄樊地区：一级花生油厂家报价14000元/吨，交易有限。

2．花生油供需

目前，国内花生油市场表现相对平稳，但自身基本面上，仍然存在供需极为不平衡的现状，尤其是散油市场，长期以来缺少成交配合，从根本上打压花生油，使得目前花生油市场表现异常低迷，多数油厂的花生油报价意愿降至冰点。从短期来看，花生油市场仍将维持相对疲软的走势。

图27． 2006-2009年我国花生油产量及其增长

产量（千吨）210020001900180017001600产量（千吨）增长2006年17962007年17960.0%增长0.20.150.10.050-0.05-0.1-0.152008年204814.0%2009年1827-10.8%

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

图28． 2006-2009年我国花生油消费量及其增长

消费量（千吨）186018401820180017801760消费量（千吨）增长2006年18502007年1790-3.2%2008年18402.8%2009年1820-1.1%增长0.040.030.020.010-0.01-0.02-0.03-0.04

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

2006-2009年我国花生油供需平衡表

单位：千吨

2006年 2007年 2008年 2009年 产量 1796 1796 2048 1827 进口量 2 1 1 1 消费量 1850 1790 1840 1820 年末结存 -73 -4 199 -2

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

五、棉籽油

1．棉籽油行情

以下棉籽油行情均为2010年7月1日的市场行情。 1）湖北地区

湖北黄冈黄梅地区油厂棉油出厂报价在7000元/吨左右，较前一日持平，但仍难以放量，目前以周边小户采购为主；荆门地区油厂棉油出厂报价维持在7100元/吨左右，较前一日下跌100元/吨，需求仍疲软。 2）河北藁城

河北藁城地区大型油厂棉籽零星收购价格在1.26-1.27元/斤（毛籽含油10-11%,水分12%），较前一日持平；今日当地油厂棉油出厂报价在7000-7100元/吨，成交在7100元/吨，较前一日持平，需求仍显疲软；棉壳（小壳）出厂报价在1450-1460元/吨，较前一日持平；品质好些的棉短绒出厂价在8100-8200元/吨，较前一日持平，成交尚好。 3）山东夏津

山东夏津地区油厂棉籽到厂价在1.30元/斤（毛籽含油11-11.5%,水分12%），较前一日持平；今日当地油厂棉油出厂价提高到6600-6800元/吨，较前一日持平，需求稍有好转；今日当地棉壳（中壳）出厂报价在1280-1350元/吨，品质稍逊些的价格在1250元/吨左右，较前一日持平，成交一般；品质好些的棉短绒出厂报价维持在8100-8150元/吨，品质稍逊些的价格在8000元/吨左右，品质一般的价格在7800-7900元/吨，较前一日持平，成交一般。 4）山西运城

山西运城地区油厂棉籽到厂价维持在1.30元/斤（毛籽含油11.5%,水分12%），较前一日持平；今日当地油厂棉油出厂价维持在7300-7350元/吨，较前一日持平，成交仍清淡，市场观望气氛较浓；棉壳（中壳）出厂报价在1430元/吨，稍好些的价格在1450元/吨，较前一日持平。

5）河南地区

河南棉籽市场报价稳定，价格在1.30元/斤左右，含油率10%,多数停收，近日南阳地区毛棉籽报价1.15元/斤附近，含油13-14 %左右，水分13-15%,棉籽货源较少，油厂收购谨慎，多数油厂停工，部分棉油报价6800元/吨，成交不快。河南开封当地部分油厂三级棉油出厂价报在6900元/吨左右，成交缓慢。河南地区新棉籽收购价格价格维持高位，目前新乡地区毛棉籽收购价格在1.35元/斤左右，光籽收购价格1.35-1.40元/斤，三级棉油报价集中在7000元/吨，棉壳报价1100-1200元/吨。 6）安徽地区

安徽巢湖地区油厂毛籽收购价格在1.28元/斤左右（含油12-13%,水分14%），棉油市场行情平稳，部分厂家报价在7200元/吨左右，较前一日持平。安庆地区油厂棉籽到厂价在1.32元/斤（光籽含油12%,水分12%），油厂收购积极性不高；目前当地油厂棉油出厂零星价格在7300元/吨左右，较前一日持平。 7）地区

地区油厂棉籽停收中，部分棉油报价6600元/吨，较前一日持平。

2．棉籽油供需

近几年来，尤其2007年以后，我国棉籽油生产与消费都出现了不同程度的下降，从以前的供不应求局面，转变成供应大于需求出现过剩的状态。但从全局及长远来看，我国棉籽油供需基本平衡，市场有待进一步发展。

图29． 2006-2009年我国棉籽油产量及其增长

产量（千吨）2000150010005000产量（千吨）增长增长0-0.02-0.04-0.06-0.08-0.1-0.12-0.142006年15802007年1543-2.3%2008年1495-3.1%2009年1300-13.0%

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

图30． 2006-2009年我国棉籽油消费量及其增长

消费量（千吨）2000150010005000消费量（千吨）增长增长0-0.02-0.04-0.06-0.08-0.1-0.12-0.14-0.16-0.182006年16002007年1550-3.1%2008年1300-16.1%2009年13000.0%

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

2006-2009年我国棉籽油供需平衡表

单位：千吨

2006年 2007年 2008年 2009年 产量 1580 1543 1495 1300 进口量 0 0 0 1 消费量 1600 1550 1300 1300 年末结存 -21 -16 195 1

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

从以上图表可以看出，我国棉籽油市场前景并不乐观，无论是生产、消费，还是进口都处于停滞不前的局面，甚至出现缩水。

花生油行情

2009年，因种植效益下降，我国花生种植面积大幅下降，花生总产量也随种植面积下降而下降。作为完全自给的油料品种，国内花生价格触底后，因花生种植面积和产量下降而上涨；作为完全自给的食用植物油，国内花生油价格受国内食用植物油价格整体下跌的带动而下跌，随着花生油价格下跌，花生油价格和豆油比价趋于合理，花生油价格止跌并随着国内食用植物油价格整体上涨而上涨；作为高出油率的油料，在我国耕地面积一定的情况下，花生和花生油在我国食用植物油安全所能起到的作用引起有关部门重视，预计2010年很可能出台相应，通过补贴或对花生实施临时托市收购，鼓励农民花生种植的积极性。预计今后几年，我国花生种植面积和产量将稳中有增，花生压榨行业将前景光明。 1）河北地区

滦县地区：油厂压榨纯正型一级花生油报16000元/吨。

邯郸地区：一级压榨花生油厂家报价在12800-14000元/吨，成交不多，目前厂家已停机。

秦皇岛地区：油厂压榨一级浓香型花生油报13800元/吨，较昨日持平。 石家庄地区：一级压榨花生油厂家报价13500元/吨。

唐山地区：压榨一级花生油报价仍在13800元/吨，成交清淡。 保定地区：一级花生油批发零售报价在18000元/吨，出货极少。 邢台地区：大型油厂压榨香型一级花生油报13900元/吨，成交在13700-13800元/吨。

大名地区：一级花生油厂家出货在13800元/吨，稳定，成交有限。 衡水地区：一级压榨花生油某油坊报价仍在13800元/吨，出货缓慢。 辛集地区：一级花生油厂家出货在13800元/吨。

2）山东地区

青岛地区：一级压榨花生油报价13600-14000元/吨，出货缓慢，油厂已经停机，二级油报价10600-10700元/吨，成交少。

平度地区：一级压榨花生油厂家报价13500-13800元/吨，成交量一般。 费县地区：一级花生油市场报价为14000-14400元/吨。

临沂地区：一级压榨花生油厂家出厂报价在14000元/吨附近，二级油报价在11000元/吨，实际成交价格可议，成交较少。

济南地区：一级压榨花生油厂家报价在14000元/吨附近，价格相对平稳，但成交议价。

莒南地区：一级花生油出厂报价最低至13200元/吨，目前本地多少油厂已停机，成交极少。

泗水地区：一级精炼花生油报价14500元/吨，缓慢出货，目前厂家已停机。 邹城地区：一级压榨花生油报价13800-14000元/吨附近，成交较少。 沂蒙山地区：一级压榨花生油厂家报价在14000元/吨，议价为主，成交有限。

夏津地区：二级花生油厂家报价12300-12500元/吨，成交有限。 日照地区：油厂压榨一级浓香型花生油报14000元/吨。 沂源地区：压榨一级花生油14000元/吨。 菏泽地区：一级花生油价格在14200元/吨。

烟台龙大：一级压榨花生油批发报价14500-14600元/吨，成交一般。 淄博地区：一级压榨花生油报价在13800元/吨，报价平稳，出货缓慢，油厂已经停机。

潍坊诸城：油厂压榨一级浓香型花生油报14000元/吨。

蓝山地区：一级花生油厂家报价一般在15000-15500元/吨，市场交易一般。 3）河南地区

鹤壁地区：油厂压榨浓香型一级花生油报价13500元/吨，成交可议。 开封地区：大型油厂压榨浓香型一级花生油报14000元/吨。

新乡地区：一级压榨花生油厂家报价在13800元/吨，价格稳定，整体交易有限。

南阳南诏地区：压榨一级浓香型花生油报14000元/吨。

安阳地区：一级压榨花生油厂家参考报价在14000元/吨，成交清淡，厂家仍未开机。

濮阳地区：行情低迷，目前油厂已经停机且再度无货未报。 4）广西地区

柳州地区：压榨纯正一级花生油零售报价18000元/吨，成交在17000元/吨。

南宁地区：一级花生油批发、零售价格为17000-18000元/吨，成交不多。 玉林地区：当地压榨纯正一级花生油报价17000元/吨，零售价18000元/吨，成交一般。

北海地区：一级花生油厂家批发、零售报价在17000-18000元/吨，成交有限。 5）广东地区

深圳地区：一级花生油市场报价在17000元/吨，实际成交价较低。 惠州地区：一级花生油市场报价在17000元/吨。

茂名地区：压榨纯正一级花生油报17000元/吨，零售价在18000元/吨。 佛山地区：一级压榨花生油批发、零售报价在17000元/吨，成交不多。 龙岗地区：一级新花生油市场价在17000元/吨左右。

阳江地区：一级压榨花生油厂家报价在17000-17500元/吨，成交有限。 6）其他地区

阜新地区：油厂压榨浓香型一级花生油厂家报价14000元/吨，市场交易清淡。

厦门地区：一级花生油市场报价14000-14500元/吨。

六安地区：一级花生油市场价格14000-14500元/吨，交易清淡。 连云港地区：一级压榨花生油价格为14800元/吨左右，二级花生油报价12500元/吨。

宜城地区：一级浓香压榨花生油市场报价为16000元/吨。 襄樊地区：一级花生油厂家报价14000元/吨，交易有限。

2．花生油供需

目前，国内花生油市场表现相对平稳，但自身基本面上，仍然存在供需极为不平衡的现状，尤其是散油市场，长期以来缺少成交配合，从根本上打压花生油，使得目前花生油市场表现异常低迷，多数油厂的花生油报价意愿降至冰点。从短期来看，花生油市场仍将维持相对疲软的走势。

图31． 2006-2009年我国花生油产量及其增长

产量（千吨）210020001900180017001600产量（千吨）增长2006年17962007年17960.0%2008年204814.0%2009年1827-10.8%增长0.20.150.10.050-0.05-0.1-0.15

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

图32． 2006-2009年我国花生油消费量及其增长

消费量（千吨）186018401820180017801760消费量（千吨）增长2006年18502007年1790-3.2%2008年18402.8%2009年1820-1.1%增长0.040.030.020.010-0.01-0.02-0.03-0.04

数据来源：国家粮油信息中心 -咨询

2006-2009年我国花生油供需平衡表

单位：千吨

2006年 2007年 2008年 2009年 产量 1796 1796 2048 1827 进口量 2 1 1 1 消费量 1850 1790 1840 1820 年末结存 -73 -4 199 -2 数据来源：国家粮油信息中心 -咨询