1、 我国甲企业的某种商品向美国、加拿大、日本等国出口，以美元标价，每台1 000美元，
加拿大进口商要求用加拿大元报价，当时即期汇率1美元=1.36加元，按此汇率商品单价应为1 360加元。预测3个月后付款时，汇率将变为1美元=1。428加元，考虑到汇率变化，商品应适当加价。要求：计算加价后的商品单价。 解：美元升值率=［（1。428—1。36)÷1.36]×100%=5％
加元贬值率=［(1.36—1。428）÷1。428]×100％=﹣4.76％ 加价后商品单价=1360×（1＋5％）＝1428（加元）
2、我国甲企业从美国A公司购买商品，贷款100万美元.成交时1美元=6.20元人民币，3个月后付款时，汇率变为1美元=6。61元人民币。甲企业将发生汇率风险损失。要求：将汇率风险损失在我国甲企业和美国A公司之间进行合理分摊。
解：
100万美元=620万人民币 100万美元=661万人民币
620*2/（6。20+6.61）=98.80（万美元） （96。80-100）/100＊100％=-3。2％
（96.80*6。61—620）/620＊100%=3。2％
3、 我国A公司6月1日从德国进口设备，贷款100万欧元，付款期6个月。6月1日即期
汇率1欧元=10.03元人民币，远期汇率(6个月）1欧元=10.06元人民币，A公司预测11月30日即期汇率有以下几种可能：1欧元=10.03元人民币(概率5%）、10.04元人民币（10％)、10。05元人民币（15％)、10.06元人民币（30％）、10。08元人民币(20％)、10。10元人民币（15％）、10。12元人民币(5％）。A公司考虑买入远期（6个月）外汇(100万欧元），用于支付货款。要求:对这一远期外汇交易进行可行性分析。 解： 应付款(100万欧元） 到期日的即期汇率 1欧元=10.03元人民币 10。04 10.05 10.06 10.08 10.10 10.12 应付人民币总额 不进行外汇期权交易 进行外汇期权交易 （万元人民币） （万元人民币） 1003 1004 1005 1006 1008 1010 1012 1006 1006 1006 1006 1006 1006 1006 损益（正为损， 负为益） （万元人民币) ﹢3 ﹢2 ﹢1 0 ﹣2 ﹣4 ﹣6 当即期汇率小于10。06时不行权，大于10.06是行权,等于的时候可行权也可不行权。 4、我国A公司在美国的子公司于3月1日从日本进口设备，货款6250万日元，当时即期汇率为1美元=110日元，该公司担心9月1日支付货款时日元会升值,为了抵补可能发生的外汇风险损失，决定在3月初购买9月份到期的日元期货合约。日元期货合约的标准金额为1250万日元。应购买5份(6250/1250）日元期货合约，价格为1美元=108日元。9月1日,即期汇率1美元=100日元，A公司卖出5份日元期货合约，价格为1美元=98日元.支付期货交易佣金0.5万美元。要求：计算外汇现货市场的损失和外汇期货市场的收益，并说明二者发生差异的原因.
解:
1日元=0。0091美元 6250万日元=56.875万美元 1日元=0.01美元
6250万日元=62。5万美元
损失:62。5-56。875=5。625（万美元） 1日元=0.0093美元
5＊1250*0。0093万日元=58。125万美元 价格1美元=98日元 1日元=0.0102美元
5＊1250*0。0102万日元=63。75万美元
收益：63。75—58。125—0。5=5。125万美元 抵补效率=5.125/5。625＊100％=91。11％
现货市场的损失没有全部被期货市场的收益所弥补，相差0.5万美元，其原因是支付外汇期货交易佣金0。5万美元.
5、 我国甲公司在美国的子公司5月1日对英国某公司出口一批产品，贷款100万英镑，将
于8月1日收到，预测英镑可能贬值，为了防范应收账款的外汇风险，决定进行外汇期权交易，将英镑卖出,获得美元,有关资料如下：（1）期权协定价格（汇率）1英镑=1。63美元，每英镑期权费0。03美元；（2）预测应收账款到期日的即期汇率有以下几种可能：1英镑=1。58美元、1。60美元、1.63美元、1。65美元、1。67美元.要求：计算在各种可能的即期汇率情况下卖出应收账款100万英镑应收美元数额，并说明在何种情况下应不执行期权合约.
解：①预测到期日的即期汇率为1英镑=1.58美元
如果行权则1.63×100=163万美元 期权费=0。03×100＝3万美元 若不行权则1.58×100=158万美元 期权费=0。03×100＝3万美元 此情况应行使期权，收益（163＋3）－（158＋3)=5万美元 ②预测到期日的即期汇率为1英镑=1。60美元
如果行权则1.63×100=163万美元 期权费=0.03×100＝3万美元 若不行权则1.60×100=160万美元 期权费=0.03×100＝3万美元 此情况应行使期权，收益(163＋3）－（160＋3）=3万美元 ③预测到期日的即期汇率为1英镑=1.63美元
如果行权则1。63×100=163万美元 期权费=0。03×100＝3万美元 若不行权则1.63×100=163万美元 期权费=0.03×100＝3万美元 此时行不行权都可以
④预测到期日的即期汇率为1英镑=1.65美元
如果行权则1。63×100=163万美元 期权费=0。03×100＝3万美元 若不行权则1。65×100=165万美元 期权费=0.03×100＝3万美元 此情况不应行权,行权则损失2万美元
⑤预测到期日的即期汇率为1英镑=1.67美元
如果行权则1。63×100=163万美元 期权费=0.03×100＝3万美元 若不行权则1.67×100=167万美元 期权费=0。03×100＝3万美元 此情况不应行权，行权则损失4万美元
6、我国甲公司从德国进口一批商品，应付货款100万欧元，预测欧元可能升值，也可能贬值,很难预测准确，因而采用期权交易方式用美元买欧元，有关资料如下:（1）期权协定价格(汇率）1欧元=1.23美元,每欧元期权费0。02美元；(2）应付账款到期日的即期汇率有
以下几种可能：1欧元=1.19美元、1.21美元、1.23美元、1.25美元、1。27美元。要求:计算在各种可能的即期汇率情况下买入100万欧元(应付账款数）应付美元数额，并说明在何种情况下应不执行期权合约。
解：
买100万欧元应付美元总额 五种情况 1 2 3 4 5 应付款(100万欧元）到期日的即期汇率 (1） 1欧元=1。19美元 1欧元=1。21美元 1欧元=1.23美元 1欧元=1.25美元 1欧元=1.27美元 期权协定价格(汇率） (2） 1欧元=1。23美元 1欧元=1.23美元 1欧元=1。23美元 1欧元=1。23美元 1欧元=1.23美元 期权费率 （3） 0。02美元 0。02美元 0。02美元 0。02美元 0。02美元 执行汇率 (4) 1。19美元 1.21美元 1。23美元 1.23美元 1。23美元 应付美元总额 （5)=100万欧元*［（3)+（4）］ 121万美元 123万美元 125万美元 125万美元 125万美元 当应付款到日期的即期汇率低于协定价格（汇率）时，按即期汇率执行，当即期汇率高
于协定价格（汇率）时，应按协定价格(汇率）执行，总之是就低不就高.
甲公司执行期权合约，购买100万欧元，应付美元总额125万美元（100*（1.23+0。02)）。 如果应付账款到期日的即期汇率为1欧元=1。19美元或1欧元=1。21美元。低于协定价格（汇率），甲公司应该选择不执行期权合约,到即期外汇市场按即期汇率购买欧元，只需支付121万美元（100＊（1。19+0。02)）或123万美元（100＊（1.21+0。02)），可以少支付4万美元或2万美元。
如果应付账款到期日的即期汇率为1欧元=1.25美元或1欧元=1。27美……,高于协定价格（汇率），甲公司如果不执行期权合约，到即期外汇市场购买需支付127万美元（100*（1.25+0。02）)或129万美元（100*（1。27+0。02)），因此甲公司应选择执行期权合约,只需支付125万美元。
7、 我国甲公司1月1日出口商品一批，货款100万A元，A国乙公司将于6月30日付款。
1月1日即期汇率1A元=8.00元人民币，远期汇率（6个月）1A元=7。80元人民币。按1月1日的即期汇率，这笔货款折合800万元人民币。甲公司预测6月30日即期汇率1A元=7。70元人民币。如不采取措施，到6月30日收到的100万A元，只能折合770万元人民币，将损失30万元人民币。甲公司为避免汇率变动的风险损失，有以下三种做法：（1）进行远期外汇交易。(2)利用借款和投资方法（1月1日从A国银行借款，年利息率14％，借款额加上借款期利息正好与应收货款相等。将借款按当日即期汇率汇回甲公司,折算为人民币,在国内投资可获利18％,所得税税率25％）.（3）不采取任何防范办法。要求：计算比较，说明采用哪种方法的收入较多. 解：①、进行远期外汇交易
远期汇率（6个月）1A元=7。80元人民币 共收入：100×7。80=780（万元人民币）
多收入：780－（7。70×100)=10(万元人民币） ②、利用借款和投资方法
1月1日借款，借款额为：100÷［1＋(14%÷2)]=93。46（万A元)
1月1日将A元借款兑换为人民币：93。46×8.00=747.68（万元人民币）
投资获利（假设此项获得需缴纳所得税)：747。68×（18％÷2）×（1－25％)=50。47(万元人民币）
共收入：747.68＋50.47=798。15(万元人民币）
多收入：798。15－(7。70×100）=28.15（万元人民币) ③、不采取任何防范办法
预测6月30日即期汇率1A元=7.70元人民币 共收入：100×7.70=770（万元人民币) 经过比较利用借款和投资方法收入较多.
8、我国甲公司1月1日卖给B国B公司商品一批，货款10万B元,B公司将于3月31日付款。1月1日即期汇率1B元=5.00元人民币，远期汇率（3个月）1B元=4.29元人民币。甲公司预测3月31日的即期汇率为1B元=4.90元人民币。甲公司为了避免汇率变动的风险损失，决定采用借款和投资方法：1月1日在B国借款10万B元，年利息10%，将借款额汇回甲公司,按当日汇率兑换为人民币，在国内投资可获利13％，所得税税率25％。要求:计算采用这种方法的收入是多少。
解：
当借款金额加上利息正好等于外汇应收款时，其计算过程如下： 1月1日借款,借款额为:
10/（1+10％/12*3）=9.7561（万B元） 1月1日将B元借款兑换为人民币： 9.7561*5.00=48。7805（万元人民币） 投资获利(假设此项获得需缴纳所得税）：
48.7805*(13％/12*3）＊（1—25%）=1.0（万元人民币） 共收入：48。7805+1.0=49。9695（万元人民币) 10万B元=49万元人民币
多收入:49.9695—49=0。9695(万元人民币）
当借款金额等于外汇应收款数额时，其计算过程如下： 1月1日借款10万B元，并兑换为人民币: 10*5。00=50（万元人民币） 投资获利:
50＊（13%/12*3）*(1—25％）=1.2188（万元人民币) 3月31日支付利息：
10＊(10%/12*3)＊4。90=1。225(万元人民币） 共收入：50+1.2188-1.225=49.9938（万元人民币） 多收入：49.9938—49=0.9938（万元人民币
9我国甲公司7月1日从A国进口设备，货款100万A元，将于12月31日付款。7月1日即期汇率1A元=8。10元人民币，远期汇率(6个月）1A元=8.20元人民币，甲公司预测12月31日的即期汇率1A元=8。30元人民币。按7月1日即期汇率货款折合810万人民币。甲公司为了避免汇率变动的风险损失，有以下两种考虑:(1）进行远期外汇交易；（2）采用借款和投资方法：7月1日投资购买A国半年期国库券，半年期利息4%，投资加利息正好等于应付货款100万A元，12月31日用于支付货款；甲公司没有A元，需要在本国借人民币用于购买A元。7月1日将购买国库券的投资数按即期汇率折合为人民币数额，按次数在中国借款,半年期利息率4.5％.要求：计算比较,说明采用哪种方法的支出较少。 解:①、进行远期外汇交易
远期汇率（6个月)1A元=8.20元人民币 共支出：100×8。20=820（万元人民币）
少支出:820－（8。30×100）=﹣10（万元人民币） ②、采用借款和投资方法
7月1日从我国银行借款：(8。10×100）÷（1＋4。5％)=775。12（万元人民币） 将借款额兑换为A元:775.12÷8。10=95。6938（万A元）
7月1日将A元购买A国国库券，12月31日所的本利和用于支付货款金额为：95.6938×（1＋4％）=99.52(万A元)
12月31日偿还我国银行借款本息为：775.12×（1＋4。5％)=810（万元人民币） 共支出:810（万元人民币） 少支出：810－(8。30×100）＝﹣20(万元人民币） 经过比较，采用借款和投资方法的支出较少.
