对我国当前货币选择的几点思考 刘向前 摘要：货币是经济的重要手段以及工具，更具经济发展的情况选择合适的货币，这是确保经济健康稳定发展的重要手 段。随着我国经济发展步入新常态，这客观上要求我国货币逐步进行微调，从而使之更好地推动经济的持续发展。本文对于货币 分类以及操作目标进行了简单的阐述，围绕经济新常态下，货币的基本目标，探讨了当前ｖ），ＴＬ未来一段时间内我国货币基本选择。 关键词：货币；选择；目的；利率 货币是指央行为了实现经济发展目标而采用的货币供给变化以 及利率调整等措施的总称，货币本身有广义与狭义之分，狭义的货 币仅仅是指央行进行货币供应量的一个，主要包括信贷、 利率、外汇等，广义层面的货币则是指央行以及其它相关 部门采取的一切影响金融运用的策略总和。自从２００８年世界金融危机 爆发之后，我国常常一段时间采用了激进的货币，从而导致了一系 易，举例而言，如果人民币升值，则会导致进口的增加，出口的减少， 反之则会带来出口增加，进口减少，因此货币需要注意汇率水平的 稳定，保证对外贸易的稳定发展。 ５．稳定物价 列通胀问题，为了抑制通胀，国家开始不断改变以往冒进的货币。 而随着经济发展增速放缓，经济下行压力居高不下的情况下，货币 再次到了需要改变的关头，如何进行货币，从而保障经济未来平稳 发展，这成为了货币当局必须要深入思考的一个课题。 货币概述 １．货币分类 一物价稳定是经济社会稳定运行的基础，积极的货币下，随着货 币供应量的增加，会导致通胀的产生，从而使得物价上涨，稳健货币政 策下，则会带来一定的通缩，物价会出现下降。货币制定中需要考 虑问价问题，避免物价波动幅度太大。很多时候物价稳定与充分就业之 、按照货币的具体影响可以将货币划分为积极货币以及稳健 货币，积极货币是指通过利率、存款准备金率的下井来释放大量的 货币，增强市场流动陛，从而刺进总产出的增加。文件货币则是指减少 货币供应量，降低市场流动性，从而抑制经济过热情况的产生。一般来说， 当经济增长幅度下滑，通缩情况明显的情况下，就需要实施积极的货币政 策，当经济过热的时候，则需要采用稳健的货币。 ２．货币操作目标 间是相互冲突的，物价上涨会导致就业减少，因此在考虑各种目标的情 况下，很容易导致货币的无所适从。 上述各个目标虽然都是货币设计中需要考虑的内容，但是在不 同的发展阶段，这些目标的重要性是不同的，某一时间段需要重点考虑 稳定物价，某一阶段则需要重点考虑就业。 二、当前我国货币选择 当前我国经济发展遭遇到了很多的挑战，这些挑战需要采用更加灵 活有效的货币来进行化解，从货币的类型来看，我国未来一段 时间内要采用积极的货币类型，进一步的刺激经济增长，确保经济 增速保持在一个相对稳定的水平。 １．降低存款利率 从货币的操作目标来看，各个国家央行主要采用的货币主 要包括短期利率、银行存款准备金率以及基础货币等等，短期利率的上 升可以灵活的调节货币量的供给以及需求，利率上升则回避回流银行， 利率下降则货币从银行流出。银行存款准备金决定了银行可用资金的多 少，如果国家提升存款准备金率，则银行可用资金减少，反之可用资金 则会增加。基础货币也被称为高能货币，主要包括银行存款、流通中的 货币、公众持有的现金等等，央行可以通过公开市场操作来减少或者增 加基础货币的数量，从而影响经济目标。 二、经济新常态下货币目的 目前我国经济发展步人了新常态，具体表现就是经济增速下滑，经 济结构优化、经济驱动要素改变，在这种情况下，需要货币适时调 整，从而确保的经济发展目标的实现。而经济新常态下货币目标具 有多重性，不仅仅包括经济稳定增长以及充分就业，还包括经济结构优 化以及利率水平的稳定，具体阐述如下。 １．实现经济稳定增长 我国目前经济增速以及滑落到了２００８年以来的最低位置的，制造 业景气指数更是长期处于低位，这种情况下，需要进一步的降低存款利 率，释放出来更多流动性。目前实体经济存在资金短缺的问题，大量的 企业因为融资款或者融资成本太高而出现倒闭潮的情况，因此针对实体 经济的苦难，国家要降低存款利率，降低企业融资成本，使得更多的资 金从银行流出，支持实体经济的发展。 ２．降低存款准备金 降低存款准备金率也是释放流动性的重要手段，我国经济目前正处 于一个低谷阶段的，在市场信息不足的情况下，仅仅是降低存款利率， 货币力度依然不够，资金从银行的净流出依然不是很理想。加上目 前存款准备金率相对较高，因此在货币方面还有很大的操作空间， 需要通过降低银行的存款准备金，来让银行有更多的资金发放信贷。 ３．稳定人民币汇率 稳增长目前是我国经济发展的主要目标，只有经济保持适度的增 速，才能够实现充分就业、财富增加，目前我国经济增速已经从高速增 长转变为低速增长，在这种情况下，货币需要服从于经济增长目标 的要求，我国未来很长一段时间内，经济增速将会保持在７％左右的水 平，货币的设计要有助于这一经济增长目标的实现。 ２．促进社会充分就业 就业事关国计民生，只有充分就业，社会才能够稳定，因此货币需 要考虑充分就业的问题，充分就业一般在经济保持一定的增速『青况下才能够 实现，当经济增速下滑的时候，充分就业目标就很难实现充分就业。从这一 角度来说，货币要考虑到对于实体经济的支撑，创造更多就业岗位。 ３．促进经济结构优化 ， 经济新常态的重要特征就是经济结构持续优化，这也是我国未来经 济发展的主要任务，经济结构优化中，货币作用很大，货币需 要向国家大力支持产业进行倾斜，举例而言，信贷投放要具有方向性， 大力支持新兴产业、第三产业等等，实现经济结构的不断优化。 ４．稳定汇率水平 最近一段时间我国人民币汇率不是很稳定，人民币汇率一改多年兑 美元升值的趋势，人民币出现了大幅度的贬值情况，这说明了大量的外 资正在从国内加速逃离，人民币正在被抛售。鉴于人民币汇率稳定的重 要性，当务之急就是要动用我国雄厚的外汇储备来干预外汇市场，抛售 美元，吸纳人民币，保持人民币币值的基本稳定，避免因为人民币发生 大幅度贬值而带来的一系列金融危机。我国要在加快人民币国际化步伐 的同时，完善人民币汇率的报价机制，彻底改变人民币持续贬值的基础 所在，提升国际市场对于人民币的信心。 货币的选择需要遵循相机抉择机制，在我国经济困难的情况 下，积极的货币是我国未来的必然选择，我国需要根据经济发展目 标来进行货币的合理选择，综合运用利率、存款准备金率、公开市 场操作、汇率等一系列的货币措施，全面干预货币量的供需，为经 济发展释放出来更多的流动性，进一步的支持实体经济的发展，从而实 现为实现经济发展目标夯实基础。（作者单位：交通银行） 参考文献： ［１］ 林勇，李开伟．中国货币工具信贷：实证新观点［Ｊ］． 南方经济，２０１４年６期． 汇率是一个国家货币在国际市场上的稳定性，我国是一个贸易大 国，外贸被誉为拉动我国经济发展的三驾马车之一，由此可见每年进出 口在拉动经济发展的重要作用，而汇率是否稳定将会直接影响进出口贸 ［２］ 岳娟丽．后危杌时代中国人民银行货币工具箱的优化［Ｊ］． 河北经贸大学学报，２０１４年１期． ［３］ 卢岚，邓雄．结构性货币工具的国际比较和启示［Ｊ］．世 界经济研究，２０１５年６期． ・１７Ｏ・ Ｂｕｓｉｎｅｓｓ 商
