２０１０年第６期 Ｓｃｉｅｎｃｅ ａｎｄ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ科技管理研究 Ｒｅｓｅａｒｃｈ ２０１０ Ｎｏ．６ 文章编号：１０００—７６９５（２０１０）０６—０１４１—０３ 研发支出资本化对企业技术创新影响的实证研究 贾明琪，邹 燕，郝丽娜 （兰州大学管理学院，甘肃兰州７３００００） 摘要：在知识经济时代，技术创新是现代企业核心竞争力的主要来源，其研究成果主要为无形资产。因此这类 以Ｒ＆Ｄ投资方式取得的无形资产的合理计量是提高企业技术创新的会计支持。对比了样本上市公司实施资本 化计量前后的相关数据，通过回归说明了新准则促进了企业的研发投资行为，但执行能力不强，最后剖析了原 因并作出结论。 关键词：无形资产；技术创新；资本化 中图分类号：Ｆ２７０ 文献标识码：Ａ １ 引言 后彭喜阳（２００７）做了对我国企业研发（Ｒ＆Ｄ）费用会计处 理方法的研究，主要分析了新无形资产会计准则规定的企业 企业核心竞争力在当今市场竞争中所表现出来的强大力 研发费用会计计算方法的不合理性，最后提出了可操作的具 量己经越来越得到企业界和理论界的认同。早在１９９０年普拉 体的处理方法。李军明（２００８）从无形资产期望收益的角度 哈拉德（Ｃ．Ｋ．Ｐｒａｈａｌａｄ）和哈默（Ｇ．Ｈａｍｅ１）首次提出核 建立了无形资产对企业技术创新影响的模型，分析了技术创 心竞争力概念，认为企业核心竞争力是持续竞争优势之源泉， 新失败后的残值对企业技术创新的影响，并研究了残值的实 关键是协调生产技能与知识技能。此后大量学者研究了核心 现，该模型对投资分析提出了一个理论框架，但实际操作运 竞争力的构成要素，其中技术观从技术创新性角度出发，把 用很困难，没有解决风险评估的问题。龙淑华（２００７）主要 核心竞争力当作特有的技术能力，认为是组织竞争能力因素 对比了新旧准则及国际会计准则，分析了我国研发支出有条 的协同体，关注专利份额和现实技术优势，强调基础结构能 件资本化的动因及存在的问题，属于理论探讨。梁莱歆 力和技术能力。很多学者都认同技术创新是核心竞争力的支 （２００７）在企业科技创新的会计支持一文中主要对比了我国 撑。因此为了保持企业的核心竞争能力和持久的竞争优势， 无形资产新准则与国际会计准则３８号，从理论的角度分析了 企业尤其是高科技企业往往通过提高技术创新能力，积极致 新准则的合理性，但缺乏实证数据的支撑。 力于研发活动，这使研究与开发支出（Ｒ＆Ｄ）激增。巨额的 在新准则实施两年后，本文试图从实证的角度来分析新 研究与开发支出的会计处理反过来成为技术创新的制约因 准则对企业技术创新的效应，用实证数据来检验新准则的实 素，因此恰当的会计处理是促进研发投资的会计支持。近年 施效果，主要以１２０多家高科技上市公司报表披露的信息来 来Ｒ＆Ｄ的执行主体是企业，２００７年我国企业Ｒ＆Ｄ经费占全 研究研发支出资本化计量对企业无形资产的确认及研发投资 社会Ｒ＆Ｄ总额的７２．３％，因此研究与开发支出的会计问题 的影响，并根据研究结果得出结论。 研究旨在更真实准确的反应会计信息及促进企业技术创新进 而提高企业核心竞争力。 ２研发支出资本化修订的宗旨 我国财政部于２００６年２月１５日颁布了《企业会计准则 《企业会计准则第６号——无形资产》，对自行研发的无 第６号一无形资产》，规定可以有条件的将开发支出资本化， 形资产的计量和确认依据《国际会计准则》做了大的修改， 相对旧准则全部费用化的处理更合理。研究结果表明，资本 将研发活动划分为研究和开发两个阶段。研究阶段是指为获 化的种种优势可以消除企业的短期行为，促进企业加大科技 取新的科学或技术知识并理解它们而进行的独创性的有计划 创新方面的投资和规划。美国Ｌｅｖ（１９９９）作了研究，发现 的调查；开发阶段是指在进行商业性生产或使用前，将研究 费用化的会计处理方法使会计信息缺少有用性，不能满足企 成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具 业相关者的决策需要，并建议采取资本化处理方法。Ｓｔｅｍ 有实质性改进的材料、装置和产品等。研究阶段的支出，应 Ｓｔｅｗａｒｔ（１９９９）以伦敦股票交易所的ｌ４个板块，３００家公司 当于发生时计入当前损益；开发阶段的支出对一部分符合资 的研发支出对股价的反应为观察对象进行了研究，验证了部 本化条件的费用予以资本化，确认为无形资产，其余部分予 分股价对对资本化做出积极回应。Ｂａｒｕｃｈ Ｌｅｖ（２００５）在其 以费用化。 近期的研究中，对研发支出资本化对财务信息相关性的改善 新准则将企业内部研究开发项目的支出分为两个阶段， 程度进行了实证研究，得到正相关性的研究结果。国内学者 此项变更的意义不仅在于与国际会计准则的趋同，更是体现 主要是从会计信息、原则的角度及对比新旧准则来研究的。 了国家对科技及创新类企业研发投资的扶持。会计与研 早期研究有突出成果的薛云奎、王志台（２００１）从实证角度 发投资特点的配套，将使得科技创新活动周期与创新类企业 出发，以在上海证交所上市的公司为研究对象，以１９９５— 的业绩及现金流实现长期的同向增长，更好地促进企业研究 １９９９年作为研究考察区问，考察了我国上市公司研发支出信 和开发项目的投入，有利于提高企业自主创新的积极性，增 息披露现状及研发支出信息披露对我国上市公司会计信息有 加企业科技含量和创新能力，有利于提高企业核心竞争力和 用性的影响，对准则修订起到了一定推动作用。新准则颁布 长期成长能力。主要表现在：（１）Ｒ＆Ｄ资本化计入资产减轻 收稿日期：２００９—０８—２８。修回日期：２００９一ｌＯ一３Ｏ １４２ 贾明琪等：研发支出资本化对企业技术创新影响的实证研究 了管理层利润指标压力。管理者的短期代理制度与投资收益 的滞后性矛盾是影响技术创新的主要因素之一，资本化则减 轻了管理者的利润指标压力，从而为认真评估投资价值提供 了会计支持，能增强技术创新能力；（２）资本化将极大增加 企业的权益，权益比率大幅提高，增强了企业在市场中的竞 争能力，促进企业的科研投资；（３）在新的企业价值评估条 件下，资本化计量使得研发投资能提高企业价值，适量的研 别判断它们对营业务收入贡献的变化来说明研发投资的发展 动态。回归模型如下式： 模型一：Ｒｅ＝ａｌ＋６ｌｌａ＋ｓ ｒ模型二：Ｎｅｐ＝ａＩ＋ｂＩＭａｃ＋ｓ （１） 营业收入是反映企业经营能力的一项综合指标，企业研 发投资、公司规模、资产结构、股权资本、技术创新投资对 营业收入都有普遍的显著影响。从财务报表可知净利润受到 发投资能增强企业资产的异质性抵御更多不确定性风险。 ３研究设计 本文研究的样本选自于中国行业分类中的科技股类以信 息和通讯为主打产品的１２０多家上市公司，选取其２００６年， ２００７年的财务报表及其２００８年部分财务数据，数据来源于 上交所、深交所、巨潮资讯及大智慧股票软件。这类上市公 式与其他企业相比，Ｒ＆Ｄ投入额很大，对无形资产研发费用 资本化的调整很敏感；且上市公司的资料比较完备，准确性 和可信度高，也容易获取。 ３．１变量的定义 旧准则下研发费用全部计入当期损益，即管理费用科目 下，新准则下研发费用则根据是否满足资本化条件分别计入 管理费用、无形资产、研发支出一资本化科目，因此可以通 过追踪这些科目的变化来研究资本化实施的作用。 变量体系包括：（１）管理费用及技术员工比例。技术创 新主要的投资形式是Ｒ＆Ｄ活动，若Ｒ＆Ｄ经费直接计入当期 损益，对管理费用的影响很大，间接减少了企业当期利润。 技术员工作比例作为研发人员投入的代替变量。（２）无形资 产。新准则规定满足条件的研发支出可以确认为无形资产， 因此扣除新购买的无形资产后，无形资产变量的变化能体现 资本化的作用。（３）研发支出。上市公司于２００７年１月１日 开始实施新准则，资产负债表中研发支出科目的设计披露了 满足资本化条件的在建无形资产，直接体现有条件资本化的 执行力度。（４）营业收入，权益资本，净利润。为了考察资 本化对企业盈利质量的影响，将营业收入、净利润作为回归 的因变量。由于营业收入受到很多变量的影响，如管理费用， 权益资本，为了控制这些因素的影响，我们把这些变量作为 控制变量纳入回归方程进行回归分析。（５）研发支出／当期 管理费用。从投资资金分流的去向出发，研发支出资本化直 接影响的科目是无形资产、管理费用、研发支出一资本化， 假定其他会计原则的修订对这三个财务数据影响较小，比率 可以作为资本化率的近似值。具体变量定义见表１。 表１变量定义 ３．２模型 为了研究资本化对企业技术创新的影响，通过建立了 ２００６年、２００７年对比回归方程来研究资本化相关变量对营业 收入的影响，建立了包括：营业收入（Ｒｅ）与无形资产 （Ｉｎｔ），净利润（Ｎｅｐ）与管理费（Ｍａｃ）用的回归模型，分 管理费用、营业利润等因素的影响。因此为了更精确刻画自 变量与因变量的关系，还需要考虑其他一些因素，通过引入 控制变量关注自变量系数的显著性及符号的变化来检验模型 的稳定性。模型一、模型－７Ｉ入控制变量后表达式为： 模型三：Ｒｅ＝ｏｌ＋６ｌＩｒａ＋ｂ２Ｅｑｕ＋ｂ３Ｍａｃ＋ｂ４Ｔｅｃ＋占 模型四：Ｎｅｐ＝口ｌ＋６ｌＭａｃ＋６２ ＋ｂ３ 寸￡‘＋ｂ４Ｔｅｃ＋占 （２） ４实证结果与分析 ４．１ 简单描述性统计结果 表２列示了２００６年和２００７年可对比数据及２００７年和 ２００８年研发支出数据的描述性统计结果。由表２可知，管理 费用的下降伴随着无形资产的提高，营业收入与净利润的业 绩都优于２００６年，可以推测有条件资本化促进了企业的研发 投资行为，增加了无形资产的确认。研发支出科目的披露反 映了企业满足资本化条件但未开发结束的跨年度项目的情 况，研发支出科目有余额的企业２００７年占总样本数的 ２３．５％，２００８年为２１．８％，由研发支出科目及其与管理费用 比率的对比数据，可见新准则实施后企业有加大研发投资力 度的趋势。 表２变量的描述性统计（单位：千万） Ｖａｒｉａｂｌｅｓ Ａｖｅｒａｇｅ Ｓｔｄｅｖｐ Ｍａｘｉｍｕｍ Ｍｉｎｉｍａ Ｍｅｄｉａｎ ２００６拄 ４７１５ １４０ｏ４ ７２６４０ ｌ６３ ｌ０【）６ 管理费用 ２００７年 ３４９ｌ １０２６ｌ ５７８６６ ８９ ９１６ ２００６正 ｌｌ７ｌ ２６０ｌ １２５０８ Ｏ ２７９ 无形资产 ２００７年 ２８４６ １５７０ ７０７７５ ４ ４０９ ２００６正 ６２７３８ １４５０２８ ８Ｏ４８ｏ０ １８１６ ｌ６６２６ 营业收入 ２００７焦 ７３９１７ ｌ８１２ｌ７ １ＯＯ４６７６ １９４４ ｌ９８８４ ２００６芷 １６９５ ６４３９ ３６４４６ —３５１０ ３１７ 净利润 ２００７芷 ４３２６ ２６４０ ９３１９４ —５９３Ｏ ９６４ ２００６盘 ３ｌ２９２ ８８８２６ ５０２９８ １７８１ ８００ｌ５ 权益资本 ２００７正 ５３５７３ ｌ７０８２ ９２９３７ ２Ｏｌ４ １２１６３ ２００７正 ｌ３ｌ ４８ｌ ２５８９ ０ ０ 研发支出 ２００８年 ２１７ ８８２ ４７６０ Ｏ Ｏ 研发支出／ ２００７拒 Ｏ．１７８ Ｏ．２１４ Ｏ．６７６ ｎ０１７ ０．１４１ 管理费用 ２００８正 Ｏ．１８５ Ｏ．１８６ ｎ ５２９ ０．０１３ ｎ ｌ４６ ４．２回归结果与分析 表３列示了２００６年及２００７年相互对比的各模型回归结 果。模型～的对比结果显示：无形资广对营业牧入具有显著 的正相关关系，随着无形资产量的增多，对企业贡献满足规 模报酬递减规律。模型二说明管理费用的降低对净利润的贡 献增强，若管理费用每降低１％，２００７年的净利润将提高管 理费用减量的１．５倍，作用显著于２００６年的４３％。２００７年 无论是营业收入还是净利润都明显绩优于２００６年，且模型的 显著性提高，体现了资本化对财务报表的作用，表现为提高 了资产的确认，减少了当期费用，增加了利润。 模型三说明加入控制变量后，自变量的显著性没有发生 改变。这说明模型具有一致的稳定性，用无形资产与管理费 用作为资本化研究变量合适的。研究表明无形资产与股权资 贾明琪等：研发支出资本化对企业技术创新影响的实证研究 本对营业收入具有正的推动作用，但管理费用不显著，管理 费用与无形资产对净利润显著，这体现了资本化促进了企业 的研发投资行为，但是对高度相关的营业收入与净利润变量 １４３ 的解释变量不一致，资本化的主导作用没有得到解释。可能 的原因是：（１）研发投资与企业长期收益的的“ｓ”关系。 营业收入是日常经营项目，研发投资量是无形资产的增函数， 在投资之初，需要大量资金，企业收益增长缓慢，随着开发 的成功，函数经过一拐点，投资收益迅速升高，为企业带来 大量现金流，函数关系表现为“Ｓ”形。属于研发投资范围 高度的专业化职业判断影响了新准则的执行性，对申报企业 而言，资本化条件苛刻；其次企业研发投资是一项系统工程， 需要投资资源及资本，单从会计支持层面刺激企业技术创新， 效果不明显。因此我国内部研究开发无形资产的确认需要进 步改革和完善，实施细则需要充实，并出台配套的技术创 新激励，以提高企业的研发投资。 一参考文献： ［１］ｃ Ｋ ＰＲＡＨＡＬＡＤ，ＧＡＲＹ ＨＡＭＥＬ．Ｔｈｅ Ｃｏｒｅ Ｃｏｍｐｅｔｅｎｃｅ ｏｆ ｔｈｅ 的管理费用对营业收入而言，短时问内不具有影响力。（２） 无形资产效益的滞后性。资本化提高了无形资产的确认，但 是在加入控制变量后无形资产对营业收入的作用被弱化了， 没有体现资本化的主导作用，这是由于企业无形资产的经济 利益实现方式相对于确认时点具有滞后性。（３）新准则执行 能力未充分体现。资产负债表的研发支出科目显示满足资本 化条件的企业申请２００８年仅为２１．８％，由回归系数可知，管 理费用与无形资产改善了利润表的质量，体现了资本化短期 的刺激投资作用，但贡献系数说明资本化实施能力有待提高。 各模型的判定系数表明回归方程拟合优度都很高，回归 时设显著性 值为０．０５，因此回归模型的可信度为９５％。 表３回归结果 回归 模型一 模型二 模型三 模型四 系数 ２０（）６ ２００７ ２ｏｏ６ ２ｏ０７ ２Ｏｏ６ ２ｏ０７ ２ｏｏ６ ２ｏ０７ ２２４５０ ３４５６ｏ —３４６ 一Ｉ１ｏｏ ｌ８０７４ ～５３１１ —３９４ ８６ Ａ１ ０ ３１９ ０．０ｏ５ ０．３９８ Ｏ ０６６ Ｏ．１７７ ０．６９３ ０．１２２ ０．９９ｌ ３４ １３ —０．４３３ 一１．５５４ ４．３７７ ２３．５５８ —０．７０３ —０．０２４ Ｂｌ ．０００ ．Ｏ００ ．０００ ．Ｏ００ Ｏ ｏ０ｌ ０．０ｌ６ ．０００ ｎ ００４ １．３０８ ２．７４３ ０．０８４ ０．８７３ Ｂ２ ．Ｏｏｏ ０．Ｏｌ１ ＯＯ０ ．Ｏ０ｏ ２．２９４ —０．１８７ ０．ｏ０３ ０．０３４ Ｂ３ ０．１９３ Ｏ．６ｏ５ ０．９１８ ０．１５４ Ｂ４ —８２３４ ５４２９７ １０ｌ７ １８６４ Ｏ．８４４ ０．１４７ ０．２０８ ０．９３０ Ａｄ Ｒ ０．９６０ ０．８７０ ｎ ８８３ ａ９６２ Ｏ．９ｌ１ Ｏ ９６２ ０．９８３ ｎ ９８４ ＳｉｇｎＦ ．０ｏ０ ．０ｏ０ ．０００ ．０００ ．Ｏ０ｏ ．ｏ０Ｏ ．Ｏ０ｏ ．ｏｏ０ 注：表格第一行为回归系数，第二行为Ｐ值 ５结论 会计准则的改革从会计支持层面来促进研发投资，进而 提高企业技术创新的能力。实证结果说明资本化在一定程度 上推动了企业的研发投资力度，符合理论期望值，但执行力 度有待提高。究其原因主要是：研究与开发阶段划分模糊， Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ［Ｊ］．Ｈａｒｖａｒｄ Ｂｕｓｉｎｅｓｓ Ｒｅｖｉｅｗ，１９９０（５—６）：７９ —９１． ［２］ＬＥＶ Ｂ．Ｒ＆Ｄ Ａｎｄ Ｃａｐｉｔａｌ Ｍａｒｋｅｔ［Ｊ］．ｊｏｕｍａｌ ｏｆ Ａｐｐｌｉｅｄ Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ Ｆｉｎａｎｃｅ，１９９９． 『３ １ ＳＴＥＲＮ ＳＴＥＷＡＲＴ．Ｔｈｅ Ｖａｌｕｅ ｏｆ Ｒ＆Ｄ：Ｃｒｅａｔｉｎｇ Ｖａｌｕｅ Ｇｒｏｗｔｈ ｔｈｒｏｕｇｈ Ｒｅｓｅａｒｃｈ＆Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ Ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ［Ｊ］．１９９９，３（１）： １３７—１４９， ［４］ＢＡＲＵＣＨ ＬＥＶ，ＪＡＣＯＢ ＴＨＯＭＡＳ．Ｏｎ ｔｈｅ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎａｌ ｕｓｅｆｕｌｅｓｓ ｏｆ Ｒ＆Ｄ ｃａｐｉｔａｌｉｚａｔｉｏｎ ａｎｄ ａｍｏｒｔｉｚａｔｉｏｎ［Ｒ］．Ｗｏｒｋｉｎｇ ｐａｐｅｒｓ ｏｆ Ｙａｌｅ Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，２００５：１６０—１６５． ［５］薛云奎．无形资产信息披露及其价值相关性研究——来自上海 股市的经验数据［Ｊ］．会计研究，２００１（６）． ［６］彭喜阳．我国企业研发（Ｒ＆Ｄ）费用会计处理方法研究［Ｊ］． 科学管理研究，２００７（８）． ［７］李军明．无形资产对企业技术创新的影响及其对策研究［Ｊ］． 科技管理研究，２００８（３）． ［８］龙淑华．企业研发支出有条件资本化会计问题研究［Ｄ］．上 海：华东交通大学，２００７（１Ｏ）． ［９］梁莱歆．企业科技创新的会计支持——评新准则Ｒ＆Ｄ支出会计 处理的国际趋同及影响［Ｊ］．兰州商学院学报，２００７（４）． ［１Ｏ］夏芸．我国高科技企业的股权激励与研发支出分析［Ｊ］．证券 市场导报，２００８（１Ｏ）． ［１１］军．无形资产对企业的价值贡献研究［Ｄ］．成都：ｌ￣Ｊｌｌ大 学，２００７（３）． ［１２］肯・布菜克．商务统计学［Ｍ］．李静萍，译．中国人民大学 出版社，２００６：４７６—５３７． ［１３］中国注册会计师协会．会计［Ｍ］ 中国财政经济出版社， ２００８：１３０—１４８． 作者简介：贾明琪（１９６６一），男，汉，陕西宝鸡人，副教授，研究 方向为财务管理及资本市场研究；邹燕（１９８４一），女，汉，四川乐 山人。硕士研究生，研究方向为财务管理；郝丽娜（１９８４一），女， 汉．山西运城人，硕士研究生，研究方向为财务管理。 （本文责编：廖政权）
