股权激励开题报告
是企业为了激励和留住核心人才，而推行的一种长期激励机制.有条件的给予激励对象 部分股权益,使其与企业结成利益共同体，从而实现企业的长期目标。XX
1．１研究背景XX
随着全球经济的快速,资本的配置、流动及其运营逐渐成为影响生产力的一个至关重要的因素,资本市场已经成为**国经济的一个重要平台。
上市是证券市场的基石,信息是连接上市和证券市场的桥梁和纽带，是者决策的重要依据。XX
无疑,及时、准确的信息能够使股充分了解企业的运营情况，从而做出正确的决策.但是，随着现代企业的，委托关系也进一步变化。XX
管理层作为企业直接运营者，相较于企业其他利益相关者，拥有信息优势。同时管理层拥有信息的决策权，因此管理层能够通过策略性信息方式使自己的利益达到最大化。不论是情况，还是理论研究都证明管理层利用自己所拥有的信息优势进行谋利。这种行为严重破坏了资本市场运行秩序。XX
股权激励是指在对进行业绩考评的基础上，以本、期权或股权的其他方式作为对管理层或其他核心人员奖励的激励方式。让管理层或核心员工持有的期权，使管理层与股的利益趋向一致，减少因控制权和所有权分离产生的问题。正是在这样的基础上，股权激励作为一种消除问题的方式被广泛采用。但是,在另外一方面，随着对信息研究的深入，学者们发现由于管理层相较于外部的者具有对于的信息优势,同时又拥有信息的决策权，因此管理层通过策略性信息的方式使自己的利益达到最大化.而当管理层参与股权激励计划,其薪酬很大部分来源于股权激励计划，那么就有足够的动机通过策略性信息的方式使自己获得尽可能多的收益。
xx年４月，金发科技高管因在股权激励行权后违规减持被XX调查。随着调查的深入，更有一些学者发现金发科技的管理层为了能够使自己利益在行权的时候最大化，通过信息行为来操纵股价。对于管理层在行权日前后的行为,如减持，一直以来都是金融市场关注的焦点。但是对于在股权激励计划授权阶段前后管理层的信息行为，公众和学术界都还没有给予很大的关注。XX
对于股权激励计划来说，授权阶段与行权阶段同样重要。根据《上市股权激励管理办法》(），行权价格的确定是根据草案摘要前30个交易日的平均价格与前一个交易日孰高来确定的.为了使自己的利益最大化，管理层有动机通过**种方式，如策略性信息等方式操纵授权日之前的股价波动，以取得一个较为有利的行权价格.
在金发科技调查案中,证券报提出了这样的质疑 创始股为何自己对自己进行股权激励 。在ｘx年３月,XX就己经《股权激励有关备忘录1号》(《备忘录》)，其中规定持股超过5%的股或实际控制人不能成为股权激励的对象。可见，在股权激励计划中,大股及其家族成员进行自我激励的己经引起了与监管机构的注意.但《备忘录》的法规对由全部由职业经理人担任高管的企业缺乏足够的约束力,因为职业经理人通常只持有少量的或根本不在持股.因此，在《备忘录》之后,不同控制权特征的在股权激励计划实施中可能出现不同的信息行为。
在理论研究中,很多学者也证明管理层通过不同的信息行为为自己谋禾!]。过去的研究发现，在盈利信息报告中,管理层通过盈余管理等方式来调节反映在报告中盈余信息，扭曲经营成果，以提高自身的薪酬或保留自己在企业的职位。另外，也有学者证明，管理层在某种事件前后，通过策略性信息使自身的利益最大化，如回购，seo等事件。近年来，随着股权激励计划被上市逐步采用,在股权激励计划事件前后的进行策略性信息行为也成为管理层为自身谋取最
大化利益的途径之一。
管理层在股权激励授权阶段对信息进行管理，以达到影响股价的目的，而获得一个有利的行权价格.这种行为严重影响了金融市场秩序，应对其给予足够的重视.但目前对股权激励计划的研宄大多都集中于对股权激励计划的激励效果上，而忽视了股权激励计划本身对管理层信息行为的影响。
本文期望通过研宄上市在股权激励计划草案日前后的市场反应和信息的分布情况,对管理层在授权阶段的信息行为进行探讨,为监管机构规范市场行为提供参考。XX
1．2研究意义XX
从方面讲，本文首先对个案进行剖析,初步揭示了在股权激励授权阶段,上市管理层的信息行为特征。然后对颁布股权激励计划在授权阶段的市场反应进行深入探究,充分揭示管理层策略性信息行为对股价造成的影响，间接衡量管理层的信息行为。最后，通过对在草案日前后的信息分布进行分析,揭示该行为的普遍规律。通过本文的研宄,可以让企业利益相关者建立对管理层在股权激励计划授权阶段的信息行为的深刻理解。XX
从理论方面讲，本文的研究意义在于可以丰富上市信息行为和股权激励计划的研究内容。在过去的研究中，很多学者对如增发、回购等情形下的信息行为进行研究。但对股权激励下的管理层信息行为的研究还很少,因此本文的研宄可以对该方面进行补充。同时，目前对股权激励的研究内容主要集中于股权激励的激励效应宄,对股权激励计划下的信息行为进行研究的还比较少.因此，本文对股权激励授权阶段的管理层信息行为进行探讨，可以丰富股权激励计划的研宄内容.
1.３研究内容与框图
１.3.1研究内容本文主要通过案例分析和利用市场反应及信息分布的实证分析来研究股权激励授权阶段管理层信息行为。
第一章为导论.本章主要介绍了本文的研宄背景,研究意义和研究方法.现阶段，管理层利用策略性信息方式进行自利,特别是在股权激励计划实施的时候,但是不论是监管机构还是学术界，对这种策略性的信息行为都还没有予以足够的重视.在这样的背景下，利用股权激励计划事件研究我国上市管理层的信息行为可以丰富学术界对于股权激励和信息的研究，也可以为监管机构立法立规提供一定的参考。同时，本文釆用的主要研究方法包括案例分析和实证研究.XX
第二章为股权激励计划实施与其信息行为相关理论。主要介绍了与股权激励，信息和策略性信息相关的理论，并对信息衡量方法进行总结。
通过对股权激励实施的基础理论、股权激励的类型、实施动机和效果的讨论,为本文讨论股权激励授权阶段的管理层信息行为做出铺垫。然后通过阐述信息相关的基础理论，基本概念和内容，对信息进行基本了解.然后归纳信息行为衡量方法中基于指数体系和市场反应的衡量方法，为所采取的研究方法提供理论依据。最后,本章总结管理层策略性信息的概念、基础理论、动机和经济后果，为本文整体的研宄奠定理论基础.XX
第三章为股权激励计划授权阶段管理层信息机理及案例分析。主要介绍了我国与股权激励相关的制度，和影响信息行为的因素,并选取典型进行案例分析，为后续的研究奠定基础。我国与股权激励相关的法规很多，这些法规在一定程度上限定或影响管理层的信息行为.同时,前后的研宄也表明控制权特征和两职是否合一等因素会影响管理层的信息行为。因此，在我国特殊的制度基础上,研宄不同特征企业信息行为的差异是具有实际意义。最后,本章选取了典型一一金发科技，进行案例分析，揭露其策略性信息行为。XX
第四章为基与管理层信息市场反应的实证研究.本章主要对草案日前后的市场反应进行分析。通过讨论信息行为的市场反应，间接对信息行为进行衡量.在对总体样本的市场反应进行研宄的基础，本文并讨论了在不同控制特征，不同管理层获授权比例，及两职是否合一情形下，草案日前后的市场反应的差异,以衡量不同特征企业的信息行为是否存在差异。XX
第五章为基于管理层信息分布的实证研究。本章主要对在草案日前后信息的分布进行研究。通过讨论信息的分布，直接研究管理层的信息行为的特点。并通过建立模型，检验在不同的控制权特征，在管理层获授权比例,和两职是否合一下，在草案日前后信息分布是否存在差异.
第六章为研究结论及建议.主要对本文得到的研宄结论进行总结，并根据研宄所得的结论提出建议,并分析在整个研究过程中存在的不足。XX
1.4研究方法XX
本文主要采用案例研宄及实证分析的研究方法.通过案例研宄,本文对典型上市在股权激励计划授权阶段信息的具体操作行为进行剖析，为后续研究提供思路和奠定基础。接着，本文通过实证分析研宄上市在股权激励计划授权阶段的市场反应和信息分布情况。并通过建立模型，利用spss专业分析软件分析在不同控制权特征、不同管理层获授权比例及两职是否合一下企业在股权激励授权阶段的信息行为差异.
股权激励开题报告（２）
通过对股权激励实施的基础理论、股权激励的类型、实施动机和效果的讨论，为本文讨论股权激励授权阶段的管理层信息行为做出铺垫。然后通过阐述信息相关的基础理论，基本概念和内容，对信息进行基本了解。然后归纳信息行为衡量方法中基于指数体系和市场反应的衡量方法，为所采取的研究方法提
供理论依据。最后,本章总结管理层策略性信息的概念、基础理论、动机和经济后果，为本文整体的研奠定理论基础。
第三章为股权激励计划授权阶段管理层信息机理及案例分析。主要介绍了我国与股权激励相关的制度，和影响信息行为的因素，并选取典型进行案例分析，为后续的研究奠定基础。我国与股权激励相关的法规很多，这些法规在一定程度上限定或影响管理层的信息行为.同时,前后的研也表明控制权特征和两职是否合一等因素会影响管理层的信息行为。因此，在我国特殊的制度基础上,研不同特征企业信息行为的差异是具有实际意义。最后,本章选取了典型一一金发科技，进行案例分析，揭露其策略性信息行为。
第四章为基与管理层信息市场反应的实证研究。本章主要对草案日前后的市场反应进行分析。通过讨论信息行为的市场反应，间接对信息行为进行衡量。在对总体样本的市场反应进行研的基础，本文并讨论了在不同控制特征,不同管理层获授权比例，及两职是否合一情形下，草案日前后的市场反应的差异，以衡量不同特征企业的信息行为是否存在差异。
第五章为基于管理层信息分布的实证研究。本章主要对在草案日前后信息的分布进行研究.通过讨论信息的分布，直接研究管理层的信息行为的特点。并通过建立模型,检验在不同的控制权特征，在管理层获授权比例，和两职是否合一下，在草案日前后信息分布是否存在差异.
第六章为研究结论及建议。主要对本文得到的研结论进行总结，并根据研所得的结论提出建议，并分析在整个研究过程中存在的不足。
1。4研究方法XX
本文主要采用案例研及实证分析的研究方法.通过案例研,本文对典型上市在股权激励计划授权阶段信息的具体操作行为进行剖析，为后续研究提供思路和奠定基础。接着，本文通过实证分析研上市在股权激励计划授权阶段的市场反应和信息分布情况。并通过建立模型,利用SPＳS专业分析软件分析在不同控制权特征、不同管理层获授权比例及两职是否合一下企业在股权激励授权阶段的信息行为差异.
