折现率与投资风险有何关系？

折现率是衡量投资项目未来现金流量的现值的重要参数，也是评估投资风险的关键指标之一。折现率的高低直接影响到项目的投资回报率和风险水平。一般来说，折现率越高，说明投资项目的风险越大，因为高折现率意味着投资者要求更高的回报来补偿投资风险。而折现率的确定受多种因素影响，包括项目的预期收益、市场利率、通货膨胀率、项目的风险等。

在实际应用中，管理者可以根据项目的特点和市场环境来确定合适的折现率。一种常用的方法是采用资本资产定价模型（CAPM）来确定折现率，该模型考虑了投资项目的风险与市场整体风险之间的关系，能够较为准确地反映项目的风险水平。此外，管理者还可以结合市场利率、通货膨胀率等因素，综合考虑确定折现率，以保证投资项目的决策合理和风险可控。

举个例子，某公司考虑投资一个新项目，预期未来现金流入为100万，投资额为50万，折现率为10%。根据折现率的计算公式，未来现金流入的现值为100万/(1+10%)=90.91万，投资额为50万，因此净现值为90.91万-50万=40.91万。如果折现率调整为15%，那么现值为100万/(1+15%)=86.96万，净现值为86.96万-50万=36.96万。可以看出，随着折现率的增加，项目的净现值减少，风险也相应增加。

综上所述，折现率与投资风险密切相关，管理者在确定折现率时应充分考虑项目的特点和市场环境，以确保投资决策的科学性和合理性。···