建筑工程项目的经济评价

󰀁󰀁建筑工程项目的经济评价方法或理论是工程项目可行性研究的纲,工

󰀁󰀂葛󰀁芳

程项目可行性研究是实施工程项目的基础。无论是需求预测,还是利益估算,归根到底都是按照该经济评价方法来完成的。

建筑工程项目的经济评价

建筑工程项目的评价方法可以从狭义和广义两个方面论述。狭义地说,经济评价方法有两类:(1)对利益和费用加以比较、计算内部收益率、净现值、利益费用差及利益费用比率等。(2)因利益较难计算,所以只计算费用而选择最低费用方案。广义地说,评价方法则分为三种:(1)在部分价格调整的基础上按照传统的经济价格进行评价。(2)以资源的最有效利用为重点进行全面的价格调整,按照得出的计算价格或效率价格进行评价。(3)把积累和收入的分配的问题加以考虑。按照动态的社会价格进行评价。󰀁󰀁

一、建筑工程经济评价方法

1.贴现法

在建筑工程项目寿命期间所发生的利益和费用,要按照一定的贴现率

进行贴现,变成现值之后再进行比较。这是因为,虽然项目的利益和费用是发生在五年、十年的长时间里,但必须现在比较利益和费用,决定是否投资。这样,经济分析的前提条件就是,把将来具有不确定性的,有时间价值差的利益和费用拉回到现在时刻来进行计算。

󰀁󰀁可见,投资不同于消费,其特点是在将来一定时期内继续发生投资效益的情况下,不是只评价投资费用的高低,而是要进行经济分析。因此,所谓投资,是把现在应该用于消费的一部分放弃掉,为了增加将来的消费而把它投入到再生产中去的一种行为。建筑投资项目投资产生的未来消费,投资者不必说,即使是尚未出生的后代也将得以分享。所以说,投资是联结现在和将来的纽带。总之,为了最恰当地分配不同时间内的消费和资源,必须引入贴现率这个概念。

2.利益费用的比较方法

对于可计算利益的建筑工程项目,需将利益和费用的现值加以比较:

(1)内部经济收益率(简称IRR):用经济分析方法将利益和费用调整

后,贴现的利益现值总和与费用现值总和相等时的定选择使用机器还是劳力更为有利。如:对架设混贴现率就叫做内部经济收益率。

(2)净现值:(简称NPV)或利益费用差的方式:用一定的贴现率将建筑工程项目寿命期间发生的利益和费用分别贴现为现值,利益现值总和与费用现值总和之差如果大于零,则该项目较为可行。(3)利益费用比率(简称B/C):利益现值总和与费用现值总和之比,叫做利益费用比率。

3.费用比较的方法

有些建筑工程项目不能计算利益。例如:幼儿园、学校、医院等就是这样。对这类建筑工程项目的经济评价方法,是把各种方案的费用贴现为现值后,比较现值的大小,选择费用小的方案,通称为 最小费用法!或称做 费用效益分析!。这种评价方法也可用来选择利益一定的建筑工程项目,来选择那些投资高而运行费用低的高度技术密集型的项目,决

凝土桥还是钢结构桥方案比较,所通过的交通量是相同的,则运费的节约额即利益也是相同的,这时就可用这种方法。同样对于发电量一定的供电工程,也可以用这种方法来确定是采用火力发电还是水利发电方法更好。

对于不能计测利益的建筑工程项目,更要慎重考虑,确认实在不能计测利益之后,再使用这种方法。使用这种方法时,应注意有些建筑工程项目能产生副利益。比如:水电站就不能使用燃气轮机的火力电站,水库除了用于发电外,还带来旅游休养、航运、防洪以及灌溉等辅助利益。

二、内部经济收益率和资本的机会费用的标准

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󰀁󰀁在经济评价方法上,世界各方面对内部经济收

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益率有不同的要求。世界银行规定为12%以上,美国国际开发署(USAID)为8%以上,亚洲开发银行为10%以上,日本为7%以上的工程项目才认为是可行的。世界银行之所以把内部经济收益率规定为12%以上,是为了把130个成员国汇集起来的资金公平使用。至于发展中国家搞工程项目,就不一定非遵循这样的标准。象孟加拉那样的国家,由于经济收益差,几乎所有的工程项目内部经济收益率都在3%以下。尽管收益率如此低下,但是没有理由说不要搞工程项目了。因此,各国都有一定标准,规定内部经济收益率在多少以上工程项目才可以进行。这个标准就是通常所说的资本的机会费用。资本的机会费用是工程项目经济分析的判断指标。如果不知道资本的机会费用,就不能计算净现值及利益费用比率,同时如果内部经济收益率不高于资本的机会费用,则该项目在经济上就是不可取的。

资本的机会费用,与本国资本的边际生产效益性相等,并随各国经济发展程度不同而异。不发达国家为8%,发达国家为12%。从发展水平和部门选择考虑,在经济发展初期,比较重视农业和基础工业部门,工程项目的贴现率比一般工业要低。󰀁󰀁

就非常高,可达到60%或80%。而只要利益减少10%,IRR就会从60%锐减到20%。与此相反,对利益费用比率方法来说,利益的增减与其比率有很高的相关性,因而即使贴现率有些变化,对其比率的影响也不大。一般地说,IRR法的前提条件是适用于那些初期投资较大,尔后只需少量维持经营费的项目。否则,都宜选用利益费用差法和利益费用法比率法。

4.在A、B、C∀∀等项目的IRR都大于资本的机会费用,而投资额却有限的情况下,就必须对这些工程项目加以排队、选择以确定实施的工程项目。如果要进行优先度排列,这时由于IRR,B/C都不能合计,只得用NPV法。另外,对于有两个方案且IRR相同的工程项目,应选取资本的机会费用贴现后NPV较大者。󰀁󰀁

四、各种经济评价方法的应用

世界银行和亚洲开发银行最经常用的是内部收

益率。其理由是事先不必规定贴现率,而是在运算中经反复试差求出来。内部收益率代表着资本的收益性和周转能力,以经济意义上说,它使资本的生产效率试验成为可能。但是,当生产经营费用相对于投资比较大时,则不能用IRR法。利益费用比较法体现在用数字来表示项目的利益和费用,特别是用数字表示特定的收益,并进行有关的经济计算。综上所述,要进行可行性研究的建筑工程项目,不管是按何种标准确定,都应该进行经济评价。因为将要实施的工程项目规模较大,其本身作为单独的一个项目,必须定量地加以评价。目前世界上广泛采用的经济评价方法是利益费用比较法。全部建筑工程项目都进行利益费用比较是不必要的。对于不能计算的工程项目,可用其他的定性评价方法。

可行性研究是世界上普遍采用的一种研究工程项目是否可行的科学,它是通过各种有效的方法对工程项目进行分析研究,从技术、财务、经济等方面加以评价,最终给投资决策者提供是否选择该工程项目进行投资的依据。目前我国对工程项目可行性研究十分重视,凡未做可行性研究的工程项目国家一律不予批准,尤其是从国外引进的项目。

(作者单位:北方交通大学系统所)

三、各种经济评价方法的比较

上面谈到三种利益费用分析方法:内部收益率(IRR),利益费用差(NPV),利益费用比率(B/C)。这三种方法的差异和优缺点如下:

1.内部收益率(IRR),随项目的寿命不同而异。如15年、20年∀∀若是n年,就要解n次多项式,因而在理论上可以得出n个IRR值。因为没有明确的标准来确定采用其中哪一个值更好,所以只好规定认为妥当的工程项目寿命,并以此为主对几个IRR值进行敏感度分析,除此,没有更好的方法。

2.关于利益费用差(NPV),利益费用比率(B/C)这两种方法,它们都是由外部规定贴现率,所以难以规定准确的数值。但作为一种方法,由外部规定贴现率是正确的,(均衡)利率是在资本市场上通过竞争决定的。

3.有些工程项目,利益和费用在各年度的分布状况是不同的,这时如果用IRR,结果则大相径庭。特别是象道路维修等项目,初期投资小,经营维持费用高,而且短期内就会发生较大效益,这时的IRR

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