财务管理期末复习题

财务管理期末复习题

财务管理期末复习题 期末考试题型及分数分布：

一、 单选：每题1分，18题，共18分 二、 多选：每题2分，10题，共20分 三、 判断：每题1分，10题，共10分 四、 计算题：每题8分，5题，共40分 五、 综合题：12分，1题，共12分 满分100分，120分钟，占总成绩70%

一、 单选题

1.财务管理是企业管理的一个重要组成部分，它区别于其他管理的特点在于是一种（ ）。 A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 2．在名义利率相同的条件下，对投资者最有利的付息方式是（ ）。

A 到期一次性付息 B 按年付息 C 按月付息 D 按季付息

3．企业按规定向国家交纳税金，在性质上属于（ ）

A．资金结算关系 B．资金借贷关系 C．资金融通关系 D．资金分配关系

4．财务管理的最主要职能，即财务管理的核心是（ ）。 A.

财

务

预

测 B.财务决策 C.

财

务

预

算 D.财务控制

5．某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%余额，借款实际利率为 ( )

A． 4.95% B．5% C．5.5% D．9.5% 6．运用普通股每股利润无差别点确定最佳资金( )

A．息税前利润 B．营业利润 C．利润总额 D．净利润

7．下列筹资方式中，不存在财务杠杆作用的是（ ） A

．

发

行

债

券

筹

资 B．借款筹资

结构时，需计算的指标是

C． 优股筹资

先股筹

资 D．普通8．下列投资决策评价指标中，数值越小越好的是：（ ）

A．净现值 B．获利指数 C．投资回收期 D．内部报酬率

9. 当贴现率为8％时，项目的净现值为45元，则说明该项目的内含报酬率（ ）。

A 低于8％ B 等于8％ C 高于8％ D 无法界定

10．某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，则每股利润将增长( )。

A 50% B 20% C 30% D 60%

11．如果企业为了能够正常运转，无论在生产经营的旺季或淡季，都需要保持一定的临时性借款，则有理由推测该企业采取的营运资金政策是（ ）

A稳健型筹资政策 B配合型筹资政策

C激进型筹资政策 D保守型筹资政策 12．当某方案的净现值等于零时，其内含报酬率（ ）

A．小于零 B．等于零 C．大于设定折现率 D．等于设定折现率

13．如果某种股票的B系数等于1，说明（ ）。

A.其风险小于整个市场风险 B.其风险大于整个市场风险

C.其风险是整个市场风险的

1

倍 D.其风险等于整个市场风险 14. 资金在周转使用过程中由于时间因素而形成的价值增量称为（ ）。

A、现金流量 B、资金时间价值 C、投资风险价值 D、资金成本

15. 一般而言，下列证券的风险程度由小到大的顺序是（ ）。

A、政府债券、企业债券、金融债券 B、金融债券、政府债券、企业债券

C、企业债券、政府债券、金融债券 D、政府债券、金融债券、企业债券

16. 在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ ）。

A、违约风险 B、利息率风险 C、购买力风险 D、流动性风险

17. 某企业投资20万元购入一台设备，预计投产后每年可获净利润4万元，固定资产年折旧额2万元，则投资回收期为（ ）。

A、6.7年 B、10年 C、3.33年 D、5年

18. 评价投资方案可行的标准是（ ）。 A、净现值≥1 B、现值指数≥0

C、内含报酬率≥期望投资报酬率 D、投资回收期≥预期投资回收期

19. 某投资项目的原始投资100万元，折现率为10%，经营期现金净流量的现值为120万元；折现率为14%，经营期现金净流量的现值为80万元。则该项目的内部收益率为（ ）。 A、12% B、18% C、16% D、8%

20. 投资者将证券出售或到期回收所获取资金的实际购买能力下降的风险是（ ）。

A、市场风险 B、变现能力风险 C、违约风险 D、通货膨胀风险

21. 其他因素不变的条件下，下列观点正确的是（ ）。

A、销售价格提高会导致边际贡献增加和保本点提高，从而增加利润

B、销售量的增长影响利润的增减变动，但不会影响保本点的水平

C、变动成本总额的下降会导致边际贡献的增加和保本点的降低

D、固定成本总额的下降会导致边际贡献的增加和保本点的降低

22. 某投资方案贴现率为15%时，净现值为430万元，贴现率为17%时，净现值为-790万元，则该方案的内含报酬率为（ ）。

A、15.7% B、15.22% C、17.34% D、17.56%

23. 下列长期投资决策评价指标中,其数值越小越好的指标是（ ）。

A、净现值 B、投资回收期 C、内含报酬率 D、投资利润率 24. 不存在筹资费用的筹资方式是（ ）。

A、银行借款 B、发行普通股票 C、发行债券 D、利用留存收益 25. 不存在财务杠杆作用的筹资方式是（ ）。

A、银行借款 B、发行债券 C、发行优先股 D、发行普通股 26. 在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险（ ）。

A、越大 B、不变 C、越小 D、逐年上升

27. 某企业的长期资本总额为1000万元，借入资金占总资本的40%，借入资金的利息率为10%。当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元。则财务杠杆系数为（ ）。

A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2

28. 某企业发行债券500万元，筹资费用率为2%,债券的利息率为10%，所得税税率为33%。则企业债券的资金成本为（ ）。

A、6.8% B、3.4% C、5% D、7%

29. 财务管理的最优目标是（ ）。

A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、风险最小化 D、企业价值最大化 30. 每股利润无差异点是指在两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（ ）。

A、成本总额 B、直接费用 C、资金结构 D、息税前利润

31.某公司准备购买一种预期未来股利不变的零成长股票，预期该股票的股利为每股2元，该公司要求的最低投资报酬率为10%，目前市场上的实际利率为8%，则该股票的价格在（ ）元以下时，公司才可以购买。

A、25 B、20 C、30 D、22

32. 发行面额为1 000元，票面利率为10%，期限为10年的债券，每年年末付息一次。市场利率为12%，其发行价格为（ ）。 A、886元 B、1 000元 C、1 134元 D、1 143元

二、 多选题 （ ）

1．企业价值最大化目标的优点有

A．考虑了资金时间价值 B．考虑了投资风险价值

C．反映了对企业资产保值增值的要求 D．直接揭示了企业的获利能力

2．吸收直接投资的优点包括（ ）。 A．有利于降低企业资金成本 B．有利于加强对企业的控制

C．有利于壮大企业经营实力 D．有利于降低企业财务风险

3．相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（ ）。

A．优先表决权 B．优先购股权 C． 优先分配股利权 D．优先分配剩余财产

4．影响企业债券发行价格的因素主要有（ ）。

A．债券面值 B．票面利率 C．市场利率 D．债券期限

5．净现值指标的优点有（ ）。

A．考虑了资金时间价值 B．考虑了项目计算期的全部净现金流量

B． 考虑了投资风险 D．可从动态上反映项目的收益率

6．对项目投资内部报酬率产生影响的因素是（ ）

A．投资项目的原始投资 B．投资项目的现金流量

C．投资项目的项目期 D．投资项目的行业基准折现率

7. 在企业筹资决策中，资金成本可用于（ ）。

A．选择资金来源 B．选用筹资方式

C．评价筹资风险 D．确定最优资金结构

8. 在事先确定企业资金规模的前提下，增加一定比例的负债资金，可能产生的结果有（ ）。 A.降低企业资本成本 B.降低企业财务风险

C.加大企业财务风险 D.增强财务杠杆效应

9. 关于留存收益的资本成本，正确的说法是（ ）

A．留存收益无资本成本 B．它是一种机会成本

C．它相当于股东进行股权投资所要求的收益率 D．它的成本计算不用考虑筹资费用 10.下列表述正确的是（ ）。

A．对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券的价值向面值回归

B．债券价值的高低受到利息支付方式的影响 D．当市场利率上升时，债券价值下降 11．关于投资组合风险的的表述，正确的有（ ）

A．一种股票投资的风险由两部分组成，分别是系统风险和非系统风险

B．非系统性风险可以通过证券投资组合来消除 C．系统性风险可以通过证券投资组合来消除 D．不可分散风险可以通过β系数来衡量 12. 下列各项中，使放弃现金折扣的成本提高的情况有（ ）。

A．信用期．折扣期不变，现金折扣率提高 B．折扣期．现金折扣率不变，信用期延长

C．现金折扣率不变，信用期和折扣期等量延长

C．一般而言债券期限越长，其利率风险越小

D．现金折扣率．信用期不变，折扣期延长 13. 影响财务杠杆系数的因素有（ ）。

A、息税前利润 B、固定成本 C、优先股股利 D、所得税税率

14. 在资本限量的情况下，进行有效投资项目组合的决策最有效的方法是（ ）。 A、现值指数法 B、净现值法 C、内含报酬率法 D、投资回收期法 15. 证券投资收益包括（ ）。 A、资本利得 B、债券利息 C、股息 D、租息

16. 下列各项中，影响债券内在价值的因素有（ ）。

A、债券的价格 B、债券的计付利息的方式 C、当前的市场利率 D、票面利率 17. 财务管理的外部环境涉及的范围很广，其中最主要的是（ ）。

A、法律环境 B、经济环境 C、金融环境 D、生态环境

18. 企业理财应遵循的会计财务法规包括（ ）。

A、公司法 B、会计法 C、税法 D、企业会计准则

19. 下列项目中，有可能构成证券投资收益的有（ ）。

A、证券售价 B、证券买价 C、证券股利 D、证券利息

20. 在不考虑通货膨胀的情况下，投资报酬率包括（ ）。

A、通货膨胀补偿率 B、无风险报酬率 C、资金成本率 D、风险报酬率

三、 判断题

1. 在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大；同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。

2. 企业与职工之间的财务关系表现为资金的结算关系。

3. 直接筹资条件较为严格，手续较为繁杂，筹资费用较高。主要采用发行股票、发行债券等方式。

4. 如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数等于零。

5. 资金成本是选择追加筹资方案的重要依据，也是判断投资项目是否可行的取舍标准，还可作为衡量企业经营业绩的基准。

6. 企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。

7. 当预计的息税前利润大于每股利润无差异点息税前利润时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会加大企业的财务风险。

8. 在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数大，而经营风险越大。

9. 如果不考虑影响股价的其他因素，股利恒定的股票价值与投资人要求的必要报酬率成反比，与预期股利称正比。

10. 对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。、

11．企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。 12．资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。

13．经营杠杆不是经营风险的来源，只是放大了

经营风险 14．每股收益无差别点法既考虑资本结构对每股15．在互斥方案的优选分析中，若差额投资内含报酬率大于基准收益率时，则原始投资额较小的方案为较优方案

16．由于留存收益是企业利润所形成，不是外部筹资所得，所以留存收益没有成本。

17．在互斥项目的优选分析中，若差额内部收益率指标大于基准收益率，则原始投资额较小的方案为较优方案。

18．一般而言，银行利率下降，则证券价格上升，证券到期时间越长，债券的利率风险越大。

四、计算题

（一）假设利率为5%时，计算下列题目 ①某人现在存入银行10万元，7年后能取出多少本利和？

②某人准备从现在开始每年末存入银行10万，到第7年末账面的本利和有多少？ ③某人希望未来第7年末能从银行取出10万元，现在在银行应有多少存款？

收益的影响，也考虑资本结构对风险的影响。

④某人希望未来7年每年末都能从银行取出10万元，现在在银行应有多少存款？

（二）某企业拟筹资5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面利率为10%，筹资费用率2%；发行优先股800万元，年股息率为12%，筹资费用率3%；发行普通股2 200万元，筹资费用率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。要求： （1）计算债券资金成本。（2）计算优先股资金成本。

（3）计算普通股资金成本。（4）计算综合资金成本。

（三）投资者准备长期投资A公司股票，预计投资后第一年获得的股利为每股1.2元，股利年固定增长率为6%；已知市场上所有股票的平均收益率为8%，无风险收益率2%。A公司股票的β系数是1.2。要求（1）计算投资A公司股票的预期收益率;（2）计算A公司股票的价值。

（四）电影公司准备拍摄一部爱情片，制片

人和导演商量影片的预算。第一方案是小预算方案，影片预计投资1000万元进行拍摄和宣传，一年后即可上映，并得到大约4000万元的现金流入；第二方案是邀请具有票房号召力的明星出演，在上映前投入多种广告宣传，因此预计要投资2500万元才能完成，当然票房收入也会更为理想，电影公司预计一年后可以收回6500万元。投资人要求的收益率为25%。

要去：（1）如果投资人要求的收益率为25%，分别计算两种方案的NPV和IRR；

（2）如果投资者要求的收益率是100%，计算两个方案的NPV。

（五）某企业目前发行在外普通股100万股（每股面值1元），并发行利率为10%的债券400万元。该企业现打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后每年的息税前利润将增加到200万元。现有两个方案可供选择：方案一，按12%的利率发行债券500万元；方案二，按每股20元的价格发行新股。企业适用的所得税税率为33%。 要求：

（1）计算两个方案的每股税后净利润。 （2）计算两个方案的每股利润无差异点的息税前利润。

（3）计算两个方案的财务杠杆系数。 （4）判断哪个方案最佳，并说明理由。

（六）东方公司拥有资金2500万元，其中：长期借款筹资1000万元，年利率10％；普通股筹资1500万元，每股面值1元，发行价格15元每股，共100万股，预计第一年每股股利1.5元，以后每年增长4％。所得税率为40％。 要求：

（1）分别计算长期借款和发行普通股的资金成本。

（2）计算综合资金成本。

（七）甲公司2009年12月31日的简要资产负债表如下表所示。假设该公司2009年的销售额为10 000万元，销售净利润率为10%，股利支付率为60%。预计2010年该公司的销售额增为12 000万元。

要求：①预计销售增长率；②确定随销售额变动资产 金额 负债与金额 权益 的资产和负债项目及变动百分比；③确定资金

现金 500 应付票1000 增加数额；④确应收1500 据 500 定对外筹资数额 账款 3000 应付账2500 存货 3000 款 3000 固定资产 短期借1000

款 实收资本 应付债券 合计 8000

8000

（八）某公司拟发行一种面值为1000元，票面年利率为6％，期限为5年的债券。假设当前市场收益率为8%。

要求：（1）如果该债券一次还本付息且不计复利，该债券的价值是多少？

如果该债券每年末支付利息一次，到期还本，该

债券的价值是多少？

8% 复利现值 1 0.926 年金现值 0.926 2 0.857 1.783 3 0.794 2.577 4 0.735 3.312 5 0.686 3.993 4.623 6 0.63 7 0.584 5.206 5.747 6.247 8 0.54 9 0.50 10 0.463 6.71

五、案例分析题

（一）宏光公司欲投资一小型太阳能发电设备的生产，经过财务部门的相关调研和预测，该投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。项目投产后，经营期8年，每年可增加销售384万元，经营成本192万元。设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。企业所得税率为33%，现资金成本率为18%。要求：(计算结果保留两位小数)

（1）计算该投资项目每年的固定资产折旧额。 （2）计算分析项目计算期内每年的净现金流量。 （3）计算项目的净现值并决策该投资项目是否可行。

18% 复利现值 1 0.8475 0.8475 2 0.7182 1.5656 3 0.6086 2.1743 4 0.5158 2.6901 5 0.4371 3.1272 6 0.3704 3.4976 7 0.3139 3.8115 8 0.2660 4.0776 9 0.2255 4.3030 10 0.1911 4.4941 年金现值

（二）某公司现有资本18 000万元，其中普通股和债券各占50%。债券年利率为8%。流通在外的普通股共900万股，每股面值1元，发行价格12元，目前价格也为10元，今年期望股利为1.2元/股，预计以后每年增加股利6%。该企业适用的所得税税率假设为33%,假设发行的各种证券均无筹资费。

该企业现拟增资5 000万元，有三种可供选择的方案：

甲方案：增发5 000万元的债券，因偿债风险增大，债券利率增加至10%，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至8元/股 乙方案：发行债券2 000万元，年利率为8%，发行股票300万股，每股发行价格为10元，预计普通股股利不变

丙方案：发行普通股股票500万股，市价为10元/股

要求：（1）计算该公司现有平均资本成本； （2）从三个方案中，选出最佳方案