安徽星马汽车股份有限公司
调查报告
一、公司简介
安徽星马汽车股份有限公司公司始建于1970年10月，原名马鞍山市建筑材料机械厂，1997年改制为马鞍山星马专用汽车有限公司，1999年12月，经安徽省政府批准，公司整体变更为“安徽星马汽车股份有限公司”。2003年4月1日,星马汽车股股票发行上市（股票代码：600375）,星马成为汽车行业的上市公司。公司现有职工1100余人，其中工程技术人员300余人。星马汽车工业园占地面积1000亩，现有建筑面积13万m2；公司拥有先进的工艺技术装备，数控切割机、数控机床、加工中心、自动焊机、板链式传输总装线、涂装成套设备、汽车检测线等大中型设备800余台（套）。自1997年改制以来主要经济指标每年以70%幅度增长，尤其是近三年连年翻番。2000年实现含税销售收入3亿元，利税3000万；2001年实现含税销售收入6.2亿元，利税8000万元；2002年生产各类专用汽车3008辆，实现含税销售收入近14亿元，利税1.5亿元。2003年专用汽车产销量将突破4000辆，销售额有望突破20亿元，实现利税2亿元。产品多次获国家、省级技术进步奖。被国家科技部火炬中心评定为“国家重点高新技术企业”，现已成为我国最大的工程类重型专用汽车研究开发和生产制造基地。主导产品有散装水泥车、混凝土搅拌车、混凝土泵车、粉粒物料运输车、工程自卸车、压缩式垃圾车、油罐车等8大系列100多个品种。散装水泥车、混凝土搅拌车产销量国内同行业排名第一，市场占有率分别为45%和40%星马公司秉承“以人为本、科技为先、创新为魂、追求卓越”的企业经营理念和“为客户创造价值、为员工创造机会、为企业创造效益、为社会创造财富”的企业宗旨，与时俱进、跨越发展。为实现星马公司持续高速增长，公司加大新产品开发、技术改造和企业信息化建设上的投入。2000年以来，公司先后完成了“年产2000辆专用汽车技术改造项目”和“年产5000辆专用汽车技术改造项目”，形成了年产5000辆专用汽车的生产能力。预计“十一五”期间，公司将达到年产10000辆专用汽车生产规模，销售收入突破40亿元，成为具有国际竞争力的专用汽车研发生产基地。安徽星马汽车股份有限公司是国家重点高新技术企业，全国最大的工程类专用汽车生产基地。公司秉承“以人为本、科技为先、创新为魂、追求卓越”的经营理念,“为客户创造价值、为企业创造效益、为社会造财富”的经营宗旨，与时俱进、跨越发展。公司一贯注重新产品开发，加强与国际同行的技术交流与合作。主导产品有散装水泥运输车、混凝土搅拌车、混凝土泵车、粉粒物料运输车、工程自卸车、压缩式垃圾车、油灌车等8大系列100多个品种。公司被国家科技部火炬中心评定为“国家重点高新技术企业”。2001被国家质量技术监安徽星马汽车股份有限公司现有占地面积100万平方米，公司拥有数控切割机、数控机床、加工中心、焊接成套设备、涂装成套设备、汽车检测线等大中型设备800余台(套)，总装机容量4300KVA；公司职工1000人，其中工程技术人员200余人。在“十五”期间，公司将不断加大技术改造力度，使现有的产品上规模、上档次。因为按国家经贸委《专用汽车行业“十五”规划》及《散装水泥发展“十五”规划》、的要求，“十五”期间国家将有一大批重点工程动工，其次是加大城镇及城市化建设力度，必将给发展散装水泥、商品混凝土带来契机。
1
主营业务：多系列散装水泥车、混凝土搅拌车及混凝土泵车等专用汽车、汽车配件的生产与销售。
【2010年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜ ｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜专用汽车制造(行业) ｜ 206520.46｜ 27768.89｜ 13.45｜ 99.53｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜混凝土搅拌车(产品) ｜ 161096.65｜ 23508.34｜ 14.59｜ 77.64｜ ｜散装水泥车(产品) ｜ 29598.80｜ 3301.86｜ 11.16｜ 14.27｜ ｜混凝土泵车(产品) ｜ 3581.20｜ 485.52｜ 13.56｜ 1.73｜ ｜自卸车(产品) ｜ 8234.44｜ 989.89｜ 12.02｜ 3.97｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜国内(地区) ｜ 207489.17｜ -｜ -｜ 100.00｜ └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2009年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ ｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜ ｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜专用汽车制造(行业) ｜ 261854.10｜ 25785.15｜ 9.85｜ 98.81｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜混凝土搅拌车(产品) ｜ 188790.45｜ 21805.16｜ 11.55｜ 71.24｜ ｜散装水泥车(产品) ｜ 56675.08｜ 4750.17｜ 8.38｜ 21.39｜ ｜混凝土泵车(产品) ｜ 5661.97｜ 1081.87｜ 19.11｜ 2.14｜ ｜自卸车(产品) ｜ 7739.37｜ 436.38｜ 5.64｜ 2.92｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜国内(地区) ｜ 261854.10｜ -｜ -｜ 98.81｜ ｜合计(地区) ｜ 261854.10｜ -｜ -｜ 98.81｜ └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2008年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ ｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜ ｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜专用汽车制造(行业) ｜ 187656.90｜ 18970.03｜ 10.11｜ 100.00｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜混凝土搅拌车(产品) ｜ 127899.32｜ 13418.73｜ 10.49｜ 68.16｜ ｜散装水泥车(产品) ｜ 35190.70｜ 2290.88｜ 6.51｜ 18.75｜ ｜混凝土泵车(产品) ｜ 8913.25｜ 1981.72｜ 22.23｜ 4.75｜ ｜自卸车(产品) ｜ 4897.43｜ 294.95｜ 6.02｜ 2.61｜ ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ ｜国内(地区) ｜ 185614.13｜ -｜ -｜ 98.91｜
2
二、公司股本结构
十大股东 编号 股东名称 持股数量 持股比例 股本性质 1 马鞍山华神建材工业有限公司 5761.48万 30.73% 流通A股 2 马鞍山经济技术开发区经济技术发展总公司 1121.60万 5.98% 流通A股 3 安徽省信用担保集团有限公司 637.67万 3.40% 流通A股 4 中国工商银行－天弘精选混合型证券投资基金 282.10万 1.51% 流通A股 5 中国工商银行－中海能源策略混合型证券投资基金 260.29万 1.39% 流通A股 6 王祥龙 216.80万 1.16% 流通A股 7 陈亚楼 180.65万 0.96% 流通A股 8 中国建设银行－华夏红利混合型开放式证券投资基金 170.42万 0.91% 流通A股 9 中诚信托有限责任公司 101.83万 0.54% 流通A股 10 池少艳 91.60万 0.49% 流通A股 三、公司财务分析
财务报表：
【资产与负债】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位) ｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜资产总额(万元) ｜ 244116.77｜ 173797.50｜ 158153.35｜ 161903.26｜ ｜负债总额(万元) ｜ 166081.60｜ 118801.16｜ 109564.79｜ 113707.08｜ ｜流动负债(万元) ｜ 166081.60｜ 118801.16｜ 109564.79｜ 109707.08｜ ｜长期负债(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜ ｜货币资金(万元) ｜ 71580.02｜ 49158.15｜ 32232.33｜ 27886.00｜ ｜应收帐款(万元) ｜ 56272.76｜ 26465.15｜ 21767.83｜ 32815.10｜ ｜股东权益(万元) ｜ 78035.17｜ 54996.34｜ 48588.56｜ 48196.17｜
3
｜资产负债率(%) ｜ 68.0300｜ 68.3560｜ 69.2775｜ 70.2314｜ ｜股东权益比率(%) ｜ 31.9600｜ 31.6439｜ 30.7224｜ 29.7685｜ ｜流动比率 ｜ 1.1967｜ 1.0859｜ 1.0475｜ 1.0920｜ ｜速动比率 ｜ 0.8493｜ 0.7299｜ 0.6226｜ 0.7300｜
【现金流量】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位) ｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜销售商品收到的现金｜ 215919.22｜ 200189.33｜ 155763.26｜ 128381.93｜ ｜(万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜经营活动现金净流量｜ 39012.37｜ 61672.93｜ 1550.95｜ -10565.99｜ ｜(万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜现金净流量(万元) ｜ 22421.87｜ 16925.81｜ 4346.33｜ -11370.19｜ ｜经营活动现金净流量｜ -33.74｜ 3876.47｜ -114.68｜ -174.11｜ ｜增长率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜销售商品收到现金与｜ 66.38｜ 75.54｜ 83.00｜ 60.65｜ ｜主营收入比(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜经营活动现金流量与｜ 169.33｜ 744.61｜ 68.41｜ -267.13｜ ｜净利润比(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜现金净流量与净利润｜ 97.32｜ 204.35｜ 191.70｜ -287.47｜ ｜比(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜投资活动的现金净流｜ -367.58｜ -2199.76｜ -4207.60｜ -8358.90｜ ｜量(万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜筹资活动的现金净流｜ -16001.44｜ -42488.33｜ 7011.65｜ 7701.50｜ ｜量(万元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【利润构成与盈利能力】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位) ｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜主营业务收入(万元)｜ 325271.25｜ 265020.46｜ 187656.90｜ 211686.33｜ ｜经营费用(万元) ｜ 4512.36｜ 5190.36｜ 4218.56｜ 3535.58｜ ｜管理费用(万元) ｜ 4627.62｜ 6307.51｜ 6301.11｜ 4676.37｜ ｜财务费用(万元) ｜ 1341.76｜ 2875.54｜ 4618.92｜ 3344.19｜ ｜三项费用增长率(%) ｜ -10.79｜ -5.05｜ 31.00｜ 13.17｜ ｜营业利润(万元) ｜ 26691.08｜ 10356.89｜ 3465.99｜ 6428.83｜ ｜营业外收支净额(万 ｜ -43.17｜ 24.14｜ 18.86｜ -28.53｜ ｜利润总额(万元) ｜ 26647.91｜ 10381.03｜ 3484.85｜ 6400.30｜ ｜所得税(万元) ｜ 3609.08｜ 2098.44｜ 1217.65｜ 2444.97｜ ｜净利润(万元) ｜ 23038.83｜ 8282.59｜ 2267.20｜ 3955.33｜ ｜销售毛利率(%) ｜ 12.80｜ 10.28｜ 10.11｜ 8.79｜ ｜主营业务利润率(%) ｜ 8.20｜ -｜ -｜ -｜ ｜净资产收益率(%) ｜ 29.52｜ 15.06｜ 4.67｜ 8.21｜ └———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
4
【每股指标】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位) ｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜每股收益(元) ｜ 1.2300｜ 0.4400｜ 0.1200｜ 0.2100｜ ｜每股收益扣除(元) ｜ 1.2300｜ 0.4400｜ 0.1200｜ 0.2000｜ ｜每股净资产(元) ｜ 4.1600｜ 2.9300｜ 2.5900｜ 2.5700｜ ｜每股资本公积金(元)｜ 0.8105｜ 0.8105｜ 0.8105｜ 0.8105｜ ｜每股未分配利润(元)｜ 2.0766｜ 0.8478｜ 0.5589｜ 0.5598｜ ｜每股经营活动现金流｜ 2.0800｜ 3.2900｜ 0.0800｜ -0.5635｜ ｜量(元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜每股现金流量(元) ｜ 1.1960｜ 0.9028｜ 0.2318｜ -0.1405｜
【经营与发展能力】
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位) ｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜存货周转率(%) ｜ 5.67｜ 5.35｜ 3.91｜ 5.89｜ ｜应收账款周转率(%) ｜ 7.86｜ 10.99｜ 6.88｜ 7.30｜ ｜总资产周转率(%) ｜ 1.56｜ 1.60｜ 1.17｜ 1.37｜ ｜主营业务收入增长率｜ 71.59｜ 41.23｜ -11.35｜ 20.24｜ ｜(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜营业利润增长率(%) ｜ 305.13｜ 198.81｜ -46.09｜ 33.36｜ ｜税后利润增长率(%) ｜ 334.20｜ 265.32｜ -42.68｜ 26.77｜ ｜净资产增长率(%) ｜ 41.89｜ 13.19｜ 0.81｜ 4.51｜ ｜总资产增长率(%) ｜ 40.46｜ 9.89｜ -2.32｜ 10.49｜ └———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
财务分析指标 比率 偿债能力指标 流动资产负债(%) 率速动比率 运营能力指标 存货周转率(%) 应收账款周转率(%) 总资产周转率(%) 盈利能力指标 净资产收益率(%) 每股收益每股净资(元) 发展能力指标 净资产增长率(%) 营业利润增长率 主营业务收入增长率 (元) 产2007年 2008年 2009年 1.0920 1.0475 1.0859 70.2314 69.2775 68.3560 0.7300 0.6226 0.7299 5.89 3.91 5.35 7.30 1.37 6.88 1.17 10.99 1.60 8.21 0.2100 4.67 0.1200 15.06 0.4400 2.5700 2.5900 2.9300 4.51 33.36 20.24 0.81 -46.09 13.19 198.81 -11.35 41.23 财务
产 权 偿债能力指标 现 运营能力指标 流动固定资产5 盈利能力指标 净资产收每股收益每股净资发展能力指标 应收账款总资产扩每股收益
分析指标 比 率 金 比 率 资产周转率 周转率 益率(%) (元) 产(元) 增长率 张率 增长率 2007年 2008年 2009年 2.2 0.37 1.35 5.36 1.37 3.01 1.17 8.37 1.60 8.21 0.2100 4.67 0.1200 15.06 0.4400 2.5700 2.5900 2.9300 0.45 0.21 4.41 2.3 0.43 0.62 0.29 0.39 3.22 2.3 0.43 1.98 0.87 0.39 3.34 财务状况分析
由上表格中可以看出，安徽星马汽车股份有限公司财务壮况整体上呈现出良好，偿债能力方面，流动比率07年到10年均超出1，并且逐年增长，说明企业短期偿债能力较强，其与同行业平均流动比率，本企业历史的流动比率进行比较（1）．偿债能力分析
从以利润为中心的比率来看，流动比率在这四年间有下降趋势，其最低水平为2009年数据，但对于正常企业，1.34属于正常范围，且在汽车行业中该比率属于中等水平。与流动比率相同，速动比率08年下降于09年又上升，但同样其最低水平0.95依然属于正常水平，在同行业中属于中等地位。说明星马汽车的短期偿债能力较好，属于行业的中等水平。但是由于存货周转率和应收账款周转率较低，影响了公司的短期偿债能力质量。资产负债率在三年内逐渐下降，均处于行业的较好水平，产权比例均大于1，说明负债有足够的所有者权益保护。 从以现金流量为中心的比率来看，2007年的比率数值负值到2008年之后为正值，说明星马汽车在2007到2008年中，经营活动产生的现金流量为净流出转为净流入，即星马汽车甴无法为债务提供现金保证到有资金保证。反映出星马汽车的偿债能力的提高，盈利质量有所改善。2008年，星马汽车现金流量为正值，各项比率有所好转，现金流入使其具有一定的偿债能力。但鉴于星马汽车现金流量不稳定，现金流质量不高，无法有效地进行预测，因此还要对其以后的数据进行观察才能确定其偿债能力是否真正提高。 （2）．盈利能力分析
从以利润为中心的比率来看，净资产收益率、主营业务毛利率、主营业务净利率都经历了先下降后上升的过程。其中，净资产收益率的最低值仍然高于汽车行业的平均值，可以说星马汽车具有正常的盈利能力。但星马汽车的主营业务毛利率却明显低于行业的平均值，说明星马汽车的成本在行业中偏高。主营业务净利率明显低于主营业务毛利率，说明星马汽车的经营管理水平较差。由于股数的增加，星马汽车的每股净利率骤降，每股净资产依然保持正常的水平。总体来看，星马汽车的盈利能力处于行业的中下水平。
从以现金流量为中心的比率来看，由于2007年经营产生的现金流量为负数，星马汽车的盈利质量很低。但主营业务的收现比率属于正常情况，可以断定星马汽车以前年度的应收账款数额可能较大，且主营业务成本占用了大量资金，经营管理中的耗用也偏高。2008年由于正的现金流量，比率表现较好。星马汽车现金流量的不稳定严重影响了盈利质量，虽然盈利能力有所回升，但很难预测以后的
6
情况。
（3）．营运能力分析
甴表格知道，存货周转率、应收帐款周转率逐年提高，说明该公司营运能力逐渐提高，但整体低于行业水平，说明公司运营能力还有待提高。流动资产周转率、固定资产周转率在08年均有所下降，说明公司在08年金融危机整体大环境下营运能力下降，09年有所提高，说明公司运营能力有所改善。公司，存货周转率、应收帐款周转率均高于行业水平，说明公司运营能力较强。 （3）．增长能力分析
甴上表公司主营业务收入增长率、净利润增长率、营业利润增长率07年到09年呈现上涨趋势，08年有所降，说明公司收金融危机环境影响较大。应收帐块增长率、总资产扩张率三年均上涨，说明公司规模扩大，增长能力较强，但每股收益率却三年逐渐下降，公司在扩张的同时并没有在盈利的基础上，说明公司增长能力有待提高。 报告期 2009-12-31 沪深300 2008-12-31 沪深300 2007-12-31 公沪深司 300 行业 2006-12-31 公沪深司 300 盈利指标 公司 行业 公司 行业 行业 毛利率 10.233.018.610.127.615.78.736.717%8.842.918.78% 6% 1% 1% 7% 5% 9% 2% 3.914.5.71.811.83.03.017.1 2% 7% 6% 6.12.17.04.1营业利润率 1% 3% 9% 5% 7% 4% 4% 7% 6% 8% 4% 8% 3.110.84.71.210.23.11.811.84.91.711.63.9净利率 3% 6% 6% 1% 7% 8% 7% 3% 9% 6% 3% 8% 偿债指标 1.09% 0.73% 1.01.21.01.01.11.01.11.11.11.01.1流动比率 9% 2% 5% 0.70.90.66% 2% 9% 2% 6% 9% 9% 3% 0.70.70.70.70.80.90.70.8速动比率 4% 3% 2% 2% 9% 3% 9% 6% 1% 8% 1% 14.81 2.35 3.21 5.36 2.62 权益乘数 3.16 8.58 2.44 3.25 9.96 2.53 3.36 运营能力 4.77% 1.74.61.43.02.42.35.52.04.14.3资产收益率 6% 5% 3% 2% 9% 4% 9% 7% 8% 3% 7% 7.88.221.513.06.731.9.6净资产收益率 15.014.211.56% 4.615.44% 9% 7% 3% 8% 1% 8% 9% 1% 2% 8% 周转率 应收账款周转率 10.915.511.7 6.88 20.713.57.3 16.410.87.49 16.210.1 7
9 7 1 5 9 6 7 存货周转率 5.35 4.56 5.64 3.91 5.58 5.13 5.89 6.96 6.14 6.01 9.02 5.73 1.17% 1.30.00.51.30.41.3总资产周转率 1.6% -- -- -- -- 8% 4% 2% 2% 2% 8% 四、企业重大事项 事件一：
证券代码：600375 证券简称：星马汽车 编号：临2010－019 安徽星马汽车股份有限公司
2010年三季度报告业绩预增公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、预计的本期业绩情况
1、业绩预告期间：2010年1月1日至2010年9月30日。
2、业绩预告情况：经对公司财务数据初步估算，预计公司2010年前三季度实现的净利润比上年同期增长300％以上。具体数据以公司2010年第三季度报告为准。
3、本次所预计的业绩未经注册会计师审计。 二、上年同期业绩情况
1、净利润：53，060，315.95元 2、每股收益：0.28元
三、业绩增长的主要原因是：
（1）报告期内，公司产品市场需求旺盛，经营形势持续良好。
（2）报告期内，公司产品所需原材料价格相对低位，致使公司生产成本降低，产品毛利率有所提高。
（3）报告期内，公司不断加强内部管理和成本费用控制，管理费用和销售费用有所降低。
四、其他相关说明
上述事项具体影响金额，公司将在2010年第三季度报告中披露。公司董事会敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。
安徽星马汽车股份有限公司董事会 事件二：
2010年10月12日
汽车网-《中国汽车报》1月5日报道 安徽星马汽车集团的旗下，不仅有一匹专用车行业的“老马”———星马汽车股份有限公司，还有一匹重卡行业的“黑马”———华菱汽车股份有限公司。2010年12月25日，在星马集团建厂40周年暨销售收入超过百亿元庆典之际，华菱2010年生产的第3万辆重卡下线。星马集团董事长刘汉如表示，虽然企业已步入良性发展轨道，但永远不会满足，“十二五”末期，华菱的销量目标是年产重卡10万辆，销售收入超过500亿元。 刘汉如告诉记者：“1999年，我们的销售收入是1.7亿元，现在一个华菱经销商，如福马公司的销售收入就是5亿元。”他还提到了多组数字：10年前，星马只有三四百人，现在有5000多人；10年前，星马厂房占地不足百亩，现在生产用地达3000亩；10年前缴纳利税3000万元，现在则是10亿元。我们有信心成为重
8
卡行业骨干企业。”
作为重卡行业的后起之秀，华菱的成功并非偶然。刘汉如认为，企业刚起步时，斯太尔平台已显陈旧，欧系高端重卡在国内市场又是曲高和寡。通过对市场的细致调研，他发现，日系卡车在国内市场的接受程度较高，技术水平也不比欧系卡车差，于是，与日本三菱公司签署技术合作协议，引进三菱重卡技术生产卡车，此举使华菱成功跻身重卡市场。
五、公司存在问题及改进意见 存在问题：
（1）公司产品市场需求旺盛，产能规模成为制约公司发展的瓶颈。
随着公司产品市场需求的不断增长，产能规模的限制成为制约公司扩大产品销售、提高市场份额的瓶颈。针对以上困难，公司将积极推进扩能改造项目的建设，并充分发挥公司全资子公司天津星马汽车有限公司的产能优势和区位优势，合理调度和安排生产，进一步扩大产能，抢占市场份额。 （2）公司产品结构单一，新产品开发相对滞后。
公司产品主要是混凝土机械类专用汽车，产品结构较为单一，产品毛利率不高。公司缺乏高附加值的产品，制约了经营效益的提高，后续新产品开发面临巨大的困难。针对以上困难，公司将加强和高等院校的产、学、研合作，加大科研投入，积极利用国内外科技资源，同步跟进世界先进专用车制造技术，加大技术创新力度，以市场为导向，开发高附加值的专用汽车产品，积极推行产品差异化发展战略，增加公司新的利润增长点。
（3）受国际金融危机的影响，国外市场需求萎缩，对公司产品出口产生不利影响。
公司将积极研究制定相关对策，加大海外新兴市场的开拓，继续推进在海外市场发展当地经销商的相关工作，不断加大公司产品的国产化率，提升产品质量，加快品牌建设，为国外市场的复苏打好基础。
行业发展趋势：
专用汽车与国民经济的发展息息相关，它直接参与国家经济建设，不论用于运输或施工作业，它对经济建设的发展都起着十分重要的促进作用。反之，经济建设的发展也会带动专用汽车的发展，为专用汽车提供广阔的市场。我国专用汽车行业的发展趋势是：
①大吨位、重型专用运输车高速安全、单位运输成本低。专用车产品向重型化、专用功能强、技术含量高的方向发展，重型专用车将成为我国未来公路运输车辆的发展主力。
②市场需求朝着多品种、小批量、短周期、个性化方向发展；柔性化生产、异地设计、加工、将越来越多地被采用。
③专用车设计技术向 CAD 方向发展，三维设计技术与虚拟现实和模仿将得到广泛应用，缩短新产品的开发周期、提高企业产品开发的快速应变能力。
④各种测试仪器结合计算机软件技术的运用，形成了专用车测试技术智能化、系统化发展趋势。
公司目前所处细分行业属于专用汽车行业中的工程类专用汽车制造业，主要涉及散装水泥车、混凝土搅拌车、混凝土泵车和自卸车等几个产品市场。虽然全球金融危机带来的不利影响逐步显现，但国家扩大内需、加大基础设施建设、发
9
展散装水泥和商品混凝土、倡导环境保护政策的稳步实施，以及装备制造业振兴规划的出台，都将推动工程类专用车行业的快速发展。
公司改进意见：
随着国家 4万亿投资拉动内需政策以及国家汽车产业调整和振兴规划、装备制造业振兴规划的颁布实施和国家提出的“提高水泥散装率、发展商品混凝土”及保护环境政策的逐步落实，推动了混凝土机械行业的快速发展，公司产品市场需求旺盛。
面对持续向好的经营形势，公司紧紧围绕“强化内部管理，提升竞争优势”这一工作主题，认真落实“降成本、抓质量、创品牌、增效益”的各项经营措施，不断增强应对市场变化的意识和能力，充分利用并购重组、结构调整的行业机遇，灵活调整生产经营策略，积极开拓市场，通过加强内部管理和成本费用控制，提高工艺装备水平，加大新产品研发投入，完善营销网络、金融按揭网络和售后服务网络建设，利用品牌优势和规模优势，进一步巩固和强化了公司在行业中的优势地位。
不断加强营销网络建设，给经销商各种扶持，是华菱获得成功的重要因素。华菱派人在经销网点帮助经销商开展按揭、贷款等金融服务的培训，使很多经销商由小变大、由弱变强，这些经销商愿与华菱共同成长。
在促使企业快速发展的各种因素中，人是最关键的因素。无论星马还是华菱，都很看重人的作用，企业宗旨的第一句话就是“以人为本”。在马鞍山市，华菱技术工人的月工资超过5000元，2010年共发了15个月的工资，远超当地公务员的平均工资水平。仅仅提高收入水平还不够，培养共同的价值观更重要。要给人以希望，只要有希望，人就会充满活力，企业才能生机勃勃。
公司收购华菱汽车的背景下，将会对公司的发展带来较大的经济利益，因此公司发展的关键在于对公司重组的整合。
10
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容