课程代码：00067
请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。
选择题部分
一、单选题
1、预测投资风险收益时，不需要考虑的因素是A、标准离差C、补偿性余额
B、标准离差率D、风险价值系数
（A）
（C）
2、下列关于现值系数与复利现值系数之间关系的表述中，正确的是A、复利终值系数与复利现值系数互为倒数B、复利终值系数与普通年金现值系数互为倒数C、复利终值系数与普通年金终值系数互为倒数D、年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数3、关于资金时间价值的正确表述是A、资金时间价值是若干时间后的增值额B、资金时间价值是投入生产使用的资金额C、资金时间价值是资金在不同时点上的价值
D、资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素形成的增值额4、在预期收益相同情况下，收益概率分布与风险程度的关系是A、收益概率分布越集中，风险程度越低B、收益概率分布越分散，风险程度越低C、收益概率分布的峰度越高，风险程度越高
D、收益概率分布的峰度越低，分布越集中，风险程度越高5、某项永久性奖学金，计划每年末颁发值是
（D）
B、400000元
C、525000元
D、625000元
（B）
50000元，如果年复利率为（C）
（A）
8%，则该项奖学金的现
A、125000元
6、下列各项中，属于吸收投入资本筹资方式优点的是A、可保持企业的控制权C、可享受财务杠杆的作用
B、可降低企业的资本成本D、可提高企业的资信和借款能力
（A）
7、当市场利率低于债券票面利率时，分期付息到期还本债券的发行方式是
A、溢价发行B、折价发行C、面值发行
（A）
D、等价发行
8、根据资金交易性质，可将资金市场分为A、一级市场和二级市场C、证券市场和借贷市场
B、资金市场和外汇市场D、货币市场与资本市场
（C）
9、在企业成立时，需一次筹足资本金的制度是A、折衷资本制C、实收资本制
B、授权资本制D、递延资本制
10、企业为满足支付动机所有现金余额的决定因素是A、企业的研发水平B、企业的投资机会C、企业的偿债能力D、企业的销售水平
（D）
11、某企业每月货币资金需要用量为250000元，每天货币资金支出量基本稳定，
每次转换成本为200元，该企业最佳货币资金持有量为50000元，则每月总的转换成本是（）
A、800元
B、1000元
C、2500元
D、3000元
（A）D、会计收益率
12、下列项目投资决策指标中，属于贴现现金流量指标的是A、净现值
B、投资回收期
C、平均报酬率
（A）
13、不能离开企业而独立存在的无形资产是A、商誉
B、专利权
C、商标权
D、非专利技术
14、2011年3月份我国消费物价指数由的投资风险是A、市场风险
（D）
B、决策风险
2月份的4.9%上升为5.4%，这种变化可能给企业带来
C、外汇风险
（C）
D、通货膨胀风险
15、净资产收益率的计算表达式是A、营业利润除以平均所有者权益B、净利率除以平均所有者权益
C、利润总额除以所有者权益年末数、D、息税前利润除以所有者权益年末数
16、企业向客户交付商品后，因商品的品种、规格或质量等不符合合同的条款，在价格上给予客户一定优惠的做法是（B）
A、销售退回A、毛利润A、流动比率A、30天A、0.4
B、销售折让B、税后利润B、速动比率B、60天B、0.6
C、商业折扣（A）C、边际贡献C、产权比率C、80天C、0.87
D、90天
A）
D、1.15
（CD）
D、息税前利润
B）C）
D、资产负债率
D、现金折扣
17、本量利分析法中的“利”是指
18、在不考虑增值税前提下，企业以现金购入材料的经济业务将影响的财务比率是（19、企业年应收账款周转次数为20、某企业库存现金
4.5次，若一年按360天机算，则应收账款周转天数是（
13万元，银行存款67万元，流动负债200万元，该企业现金比率是（
二、多项选择题
21、在企业下述经济业务中，属于普通年金形式的有A、每月获得销售产品的应收账款B、每年中支付购买原材料的价款C、每期期末等额支付的保险费用
D、融资租入设备每期期末等额支付的租金E、融资租入设备每期期初等额支付的租金
22、以流动资产对企业进行投资，可采用的估价方法有A、原材料可采用现行市价法B、产成品可采用重置成本法C、燃料可采用清算价值法D、自制半成品可采用收益现值法
E、能够立即收回的应收账款可采用账面价值估价
（ABE）
23、企业筹集资金中应遵循的原则主要有
A、认真选择筹资来源，力求降低筹资成本B、适时取得所筹资金，保证资金投放需要C、合理安排资本结构，保持适当偿债能力D、遵循国家有关法规，维护各方合法权益E、合理确定资金需求量，努力提高筹资效果24、下列属于流动资产项目的有A、货币资金
B、应收票据
（ABD）
C、应付账款
（ABCDE）
D、预付账款E、土地使用权
25、企业采用较为严格的信用标准，对应收账款成本产生的影响有
A、收账费用增加
B、坏账成本降低
C、管理成本提高
（BE）
D、转换成本提高
3
E、机会成本会降低
26、企业固定资产按其使用情况分为A、生产用固定资产D、非生产用固定资产
（BCE）
C、未使用的固定资产
B、使用中的固定资产
E、不需用的固定资产
27、下列各项中，属于对外间接投资的有A、债券投资
B、股票投资
（ABCE）
D、设备投资BCD）
B、边际贡献=销售收入—变动成本总额D、边际贡献=息税前利润+固定成本
E、金融衍生工具投资
C、基金投资
28、下列表达式中，关于边际贡献表述正确的有（A、边际贡献=销售收入—总成本C、边际贡献=销售收入*边际贡献率E、边际贡献=息税前利润—固定成本29、上市公司发放股票股利将产生的影响有A、公司股东持有股数增加C、公司股东持股结构不变E、不会增加企业现金流出量30、反映企业营运能力的财务指标有A、资产负债率E、应收帐款周转率
B、存货周转率
（BE）
（ACDE）
B、公司股东权益账面总额增加D、公司发行在外的股票数量增加
C、资产净利润率D、销售净利润率
三、简答题
31、简述财务管理目标的含义及特征答：财务管理目标的含义：
财务管理目标又称理财目标，
是指企业进行财务活动所要达到的
更本目的。财务管理目标有以下特征：
1相对稳定性。2可操作性。3具有层次性
32、简述“5C”评估法的内容
答：五C评估法是西方传统的信用资格评价方法，是指企业评价客户信用的五个方面因素。（1）品质。这是评价客户信用时需要考虑的首要因素，由企业对客户进行实际考察来完成。
（3）资本。指客户的财务状况，一般通过分析财务报表得到一些资料，如负债比率、流动比率、速动比率等。
（4）担保品。指客户为获得企业的信用而提供给企业作为担保抵押的资产。
（5）行情。指将会影响到客户偿债能力的情况，如经济发展趋势，某一特定地区或部门的特殊发展方向等。
33、简述企业对外投资应当考虑的因素
指客户将力图偿还其债务的可能性。
（2）能力。指客户支付货款的能力。它部分地由过去的有关记录和商业方法测定，有时也
答：企业在进行对外投资时需要考虑的因素主要包括：（1）对外投资的盈利与增值水平（
2）对外投资风险（3）对外投资成本，包括：前期费用、
4）投资管理和经营控制能力（
5）筹资能力
实际投资额、资金成本、投资回收费用（（6）对外投资的流动性（
7）对外投资环境
34、简述财务分析中比较分析法的含义及应注意
答：比较分析法的含义：比较分析法是指将某项财务指标与性质相同的指标标准进行对比，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。采用比较分析法进行财务分析时，应注意：
（1）实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致（2）实际财务指标与标准指标的时间宽容度必须保持一致（3）实际财务指标与标准指标的计算方法必须保持一致（4）绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行。
四、计算题
35、某公司拟购置房产，现有两种支付方案可供选择：A方案：从现在起，每年年初支付
10万元，连续支付10次；
12.5万元，连续支付10次；
B方案：从第5年开始，每年年末支付
假设年利率为10%，分别计算两种方案付款额的现值并选择最优付款方案。
复利现值系数和年金现值系数
t
30.751
t
40.6833.170
90.4245.759
100.3866.145
130.2907.103
140.2637.367
PVIF10% ' t
PCIFA110% '
2.487
(计算结果保留小数点后两位）
解：P=10×（［(P/A,10%,9)+1］）
=10×6.759=67.59
P=10×［（P/A,10%,9）+1］×（P/A,10%，4）=10×6.759×0.683=46.16选第二种方案。
36、某公司2010年有关资料如下：
（1）年初和年末资产总计均为
1500万元，流动负债均为
300万元，长期负债均为
300万元。
（2）年销售收入为2000万元，息税前利润为300万元，年利息费用为50万元，公司使用的企
5
业所得税税率为20%。要求：（1）计算销售净利润率；
（2）计算权益乘数；（3）计算资产净利润率。（计算结果保留小数点后两位）
解：（1）利润总额=息税前利润—利息费用
=300—50=250
所得税费用=250×20%=50净利润=利润总额—所得税费用
=250—50=200
销售净利润率= 净利润
销售收入
×100%=
20 200
=10%
（2）权益乘数= 资产总额= 1500
1500—300—300
= 5
3
资产总额—负债总额
（3）资产周转率=本期销售收入净额/本期资产总额平均余额
= 2000/1500=
43
资产利润率=销售净利润率×资产周转率
= 10% ×= 7.5%
37、甲公司目前的资本总额为债务1000万元，债务年利息率为
4 3
1800万元，其中普通股800万元，普通股股数为10%。该公司目前的息税前利润为
800万股，长期
700万元，公司所得税率（1）发行债券，年利率
为20%。公司你投产一个新项目，该项目有两个筹资方案可供选择：
为12%；（2）按每股5元增发普通股。假设个筹资方案均不考虑筹资费用。要求：（1）计算法行债券筹资后的债务年利息和普通股每股收益；
（2）计算增发普通股筹资后的债务年利息、普通股股数和普通股每股收益；
（3）计算增发普通股和债券筹资的普通股每股利润无差别点；（4）根据计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案。（计算结果保留小数点后两位）解：（1）发行债券后，
债务年利息=1000×10%+600×12%
=100+72=172
普通股每股收益= （700+300—172）×（1—20%）
800
=0.83
（2）增发普通股后
债务年利息= 1000 × 10% = 100普通的股数= 800 +
600 5
普通的每股收益
=（700+300—100）×（1—20%）
920
=0.78
=920
（4）由于发行普通股每股收益（0.78）小于发行债券（0.83），因此应选择债券筹资方案。
38、某股份有限公司210年有关资料如下：
（1）息税前利润为1000万元，适用的企业所得税税率为（2）公司流通在外的普通股期负债，平均年利率为
25%；
50万股，每股发行价格10元，公司负债总额为300万元，均为长
10%，假定公司筹资费用忽略不计；
（3）按20%的固定股利支付率向普通股股东发放现金股利；（4）该公司股票收益率的标准离差率为要求：（1）计算净利润；
（2）计算每股现金股利；
（3）计算现有资本结构下的财务杠杆系数；（4）计算已获利息倍数；
45%，无风险收益率为5.5%，风险价值系数为10%。
7
（5）计算投资者要求的必要投资收益率。（计算结果保留小数点后两位）
解：（1）利息费用=50×10×20%
=100
净利润
=（息税前利润—利息）×（
1—所得税税率）
=（1000—100）×（1—25%）=900×75%=675
（2）每股现金股利= 发放净利润
普通股股数
= 50×10×20%
50
= 2
（3）财务杠杆系数=
息税前利润
税前利润
= 1000 1000-100
= 10 9
（5）必要投资收益率=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率
= 5.5% + 10% ×45%=10%
39、试述财务杠杆原理。
答：普通股每股利润的变动率对于息税前利润的变动率的比率，的大小程度，成为财务杠杆系数。其计算公式如下：
DFL
=
ΔEPS/EPS ΔEBIT/EBIT
式中，DFL为财务杠杆系数；
EPS为普通股每股利润；
ΔEPS/EPS为普通股每股利润变动
能够反映这种财务杠杆作用
率；EBIT为息税前利润；ΔEBIT/EBIT为息税前利润的变动率。
及支付固定性资本成本的债券资本越多，
即财务杠杆系数越大，
财务
财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，
杠杆系数越大；同时财务杠杆系数又反映者财务风险，大，由于财务杠杆的作用，润的下降更快。
因此，在进行资本结构决策时，
财务风险也越
普通股利润的增长比息税前利润的增长更快，同时也比息税前利
应充分考虑财务杠杆的作用。当企业息税前利润水平较
高时，则更多利用负债筹资，以提高普通股每股利润；而当企业息税前利润水平较低时，则应控制负债筹资，以免普通股每股利润下降。
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