2015年中国零担货运行业发展分析报告

2015年中国零担货运行业发展分析报告

中国产业信息网

一、集约化是必然趋势，资本积累是前提

我们梳理了国内主要零担巨头的核心发展历程， 尝试总结成为行业巨头的成功经验。 国内零担巨头有着相似且同步的成长过程——不约而同地进行集约化的改造：

1) 国内同时期最早引入管理信息系统； 2) 国内同时期最早引入高端标准化零担产品； 3) 国内同时期引入“快递”业务； 4) 国内同时期引入“类加盟”制度。

而集约化是行业整合的必由之路，而集约化的发展则需要前期大量的资本积累。而完成资本积累主要依赖 2 类核心途径： 一是通过高端产品攫取内生力量；二是通过仓储、金融等反哺零担，借助生态平台获得外源动力。

对比已经完成集约化发展阶段的美、德经验， 我们大胆预测，未来几十年中国零担行业的格局将会大概率持续目前“一超多强”格局，但预计龙头企业的领先差距将会被缩小， “超级”零担公司营收大约为“强”零担公司营收的 1.5 倍至 2 倍。

国内零担巨头大事记

1993 1994 1995 1996 1998 1999 2002 德邦物流 在广州成立 开发“TIS物流管理信息系统2.0” 中铁物流 在北京成立 首推“门到门”服务 开展专线零担运输 具备全国网络配送系统 配备货物查询系统 开始向综合第三方物流转型 天地华宇 在广州成立 佳吉快运 在上海成立 第一代物流系统投用 第二代物流系统投用 2003 2004 2005 首推卡车航班 建成全国运输网络 首推GPS调度系统 信息管理系统 推行条码标签 首推高端零担产品“红色快达” 2007 2008 推出城际快车 开通网上营业厅 建成全国零担运输网络 被TNT收购 首推高端零担产品“定日达” 2009 2011 完成全国网点布局 推出“飞豹快线”标准零担产品 收购“鑫飞鸿”，进军快递 加盟制改造 确立仓配一体化 推出整车运输“飞豹快线” 成立电商中心 快运、仓储、供应链、电商四大事业群 2012 2013 2014 快递业务 2015 推出“事业合伙人”制度 推出整车运输 被中信产业收购 收购如风达，进军快递 推出“嘟嘟好运”APP 推出特许经营 推出“ARD”小件速递 推出整车运输“吉卡快线” 推出合作模式 “集约化是行业整合的必由之路，而集约化的发展则需要前期大量的资本积累。我们通过案例分析发现， 在低毛利率的零担行业，完成资本积累主要依赖 2 类核心途径：一是通过高端产品攫取内生力量，典型企业如行业龙头德邦物流；二是通过仓储、金融等反哺零担，借助生态平台获得外源动力，典型企业如后起之秀中铁物流。

资本积累途径之一—高端产品攫取内生资源

高毛利、 准时达产品提供内生发展的资金流。 德邦物流一直以来专注于高端零担运输。 其推出的高端零担产品“精准卡航”，定价远远高于同行。以北京东城区到上海闵行区为例，德邦“精准卡航”的重货单价为 2.1 元/公斤，轻货单价为 441 元/立方，高于天地

华宇报价的 50%和 88.5%。 同档产品的高定价意味着高毛利， 德邦“精准卡航”这一主打产品的毛利率高达 50%左右。

零担运输价格（北京东城区-上海市闵行区）

企业 德邦 产品 精准卡航 精准汽运 时效 二日10：00 3-4天 2-3天 2天 3-4天 2天 2-3天 3天 重货（元/公斤） 2.1 1.65 1.07 1.4 1.06 1.49 0.9 0.91 泡货（元/立方） 441 347 246 234 234 373 226 169 最低一票 60 50 50 30 30 60 45 20 中铁物流 零担专线 天地华宇 定日达 佳吉 普通零担 定时达 普货 盛辉物流 汽运专线 资本积累途径之二——生态平台提供外生力量

综合性物流生态平台提供外生力量。 中铁物流最近两年发展迅速， 2014 年营收已超过天地华宇和佳吉，排名中国零担行业第二名。其围绕零担物流打造生态圈， 通过建立仓储、整车、供应链、金融等新事业部，一方面吸引增加了零担业务的需求，另一方面通过仓储、金融等配套服务，为零担客户提供一揽子服务。

国内零担前 4 强业务组成

货运 整车 零担 普通零担 高端零担 德邦物流 ✓ ✓ ✓ ✓ 中铁物流 ✓ ✓ ✓  ✓ ✓ ✓ ✓ 天地华宇 ✓ ✓ ✓ ✓ 佳吉快运 ✓ ✓ ✓ ✓ 快递 仓储 供应链 电商 物流金融 中铁物流积极向第三方物流转型，努力打造综合物流平台。 中铁物流围绕零担快运打造的完整的业务生态圈，间接促进了零担业务的增长，其中飞豹快线带来 1.4 亿，中铁迅达有 2.6 亿，仓网平台有 2.9 亿，合计带来营业收入 6.9 亿。

中铁物流 2012 年收购鑫飞鸿尝试进入快递行业，但是由于缺乏快递经验， 快递业务重组宣告失败。同年 12 月， 停止了快递业务。

之后， 中铁物流则开启了零担公司向快递跨界运营的大幕， 中铁物流 2014 年成立电商中心， 通过与阿里巴巴等 B2B 电商平台合作，切入 B2B 电子商务快运市场，与传统快递企业形成差异化竞争，实行传统快运+电商快运并行战略。

同年，原宅急送副总裁陆国荣出任中铁物流 CEO，并迅速组建了飞豹快运、飞豹快线、飞豹国际、飞豹仓储、金融地产、铁路行包、项目物流等八大事业部。

另外， 公司实施以国际国内快运、仓储运输及物流金融为核心产品，打造以快运事业群、仓储园区事业群、电商事业群和供应链事业群等四大事业群组成的业务生态圈，积极向以快运为基础的综合物流商转型。

图1 中铁物流生态圈

二、集约化是大势——大概率形成一超多强格局

美国、德国是当今物流发展最为成熟和发达的国家， 其公路运输环境和我国也较为相似（在我们的上篇报告中已有涉及）， 美、德两国的零担行业发展现状也可为中国的同行提供一些借鉴。

美、德两国零担行业通过集约化完成了行业整合阶段， 最终形成一超多强格局。 其中美国最大零担公司 FedEx Freight（为 FedEx 旗下零担部门） 2014 年营业收入为 57.57亿美元，为排名第二的零担企业 Con-way 营收的 1.6 倍。德国最大零担公司Dachser2011 年营业收入为 16 亿欧元，为排名第二的 DHL 营收的 1.8 倍。 而其余“强”零担企业营业收入则差距不大。

美、 德零担行业分布格局均为一超多强

2014年美国主要零担公司（百万美元） 排名 1 2 3 公司 Fedex Freight Con-way Freight YRC Freight 收入 5757 3632 3220 2011年德国主要零担公司（百万欧元） 排名 1 2 3 公司 Dachser Gmbh &Co.Kg Deutsche POST DHL Cargoline GMbh 收入 1600 900 850 （cooperation） 4 5 ODFL UPS Freight 2710 2633 4 5 6 System Alliance Gmbh DB Mobility Logistics AG DB Schenker Logistics IDS Logistik Gmbh 830 810 810 800 而中国零担行业格局目前也已初步形成了一超多强的雏形， 零担龙头老大德邦物流2014 年营业收入为 112 亿元，为排名第二的零担企业中铁物流营收的 4.2 倍。 紧随其后的有中铁物流， 天地华宇，佳吉快运等。 我们大胆预测，未来几十年中国零担行业的格局将会大概率持续目前“一超多强”格局， 但预计龙头企业的领先差距将会被缩小， “超级”零担公司营收大约为“强”零担公司营收的 1.5 倍至 2 倍。

2015年中国零担 30 强