Monetary Policy and Cyclical Fluctuations in Real
Estate
作者： 张品一[1]
作者机构： [1]北京信息科技大学经济管理学院,北京100192出版物刊名： 现代经济探讨页码： 48-54页年卷期： 2019年 第5期
主题词： 货币;房地产周期;马尔科夫区制转换模型;非线性;非对称性
摘要：基于国房景气指数的周期成分构建MS模型,分析了房地产周期的特征和货币对房地产周期的影响。研究表明:中国房地产市场具有非线性周期波动特征,房地产周期呈现长扩张和短收缩两种状态,并且两种状态交替出现;房地产周期不仅受到自身滞后期的影响,还受到货币的影响,货币对房地产周期的影响程度要高于房地产周期自身的影响,货币供应量的影响要高于利率的影响;不同区制状态下,货币供应量和利率对房地产周期的影响存在非对称性。因此货币当局要根据房地产周期的区制状态,有针对性地选用货币工具进行以实现房地产市场的稳定发展。
