该理论时介于“净收入理论”与“净营运收入理论”之间的一种理论。 该理论认为，企业利用财务杠杆尽管会导致权益资本成本的上升，但在一定程度上不会抵销利用成本率低的债务所获得的好处，因此会使加权平均资本成本下降，企业的总价值上升。但是超过一定程度地利用财务杠杆，权益成本的上升就不会再为债务的低成本所抵销，加权平均资本成本便会上升。此后，在债务成本和权益成本上升的共同作用下，加权平均资本成本上升的速度加快。加权平均资本成本从下降变为上升的转折点，就是加权平均资本成本的最低点，此时的负债比率所对应的资本结构就是企业的最佳资本结构。
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