同 步 练 习
一、单项选择题
1．企业整体资产评估的基本假设是( )。
A．企业可获利 C．企业可持续经营
B.企业有获得超额收益的能力 D．企业整体转让
2．下面有关整体资产评估的论述中正确的是( )。
A．将多个资产组成的企业进行评估为整体评估 B．对企业整体资产进行评估，可采用重置成本净值法
C．把多个或多件单项资产组成的资产综合体所具有的获利能力作为评估对象进行的评估为整体资产评估
D．某企业整体资产评估中只要把企业的固定资产、流动资产及可确指的无形资产的价格汇总即可 3．企业价值大小的决定因素( )。
A．性 C．社会性
4．企业整体资产评估价格的本质是( )。
A．\"获利能力\"的整体价格，是未来收益的折现值 B．企业的购建价格 C．企业的重置价格 D．企业的变现值
5．用企业整体资产评估方式确定的评估价值与各单项资产评估值汇总确定的评估价值之间时差额是( )。
A．不存在的
C．企业的某项流动资产 A．企业全部资产的价值 C．企业的内部环境 A．选择评估方法 B．界定评估价值类型 C．界定评估具体范围 D.明确企业盈利能力
8．运用市盈率作为乘数评估出的是企业( )。
A．资产价值 C．股权价值
B.投资价值 D．债权价值观 B．企业的无形资产 D．企业的商誉 B．企业的获利能力 D．企业的外部环境 B．持续经营性 D．营利性
6．在企业整体评估应考虑的因素中，一项非常重要的指标是 ( )。
7．在企业价值评估中,对企业资产划分为有效资产和无效资产的主要目的( )。
二、多项选择题
1．股份制企业整体评估必须具备的条件有( )。
A．评估的对象只能是资产综合体
B．评估的对象可以为资产的简单组合
C．评估的价值只能是企业整体获利能力的资本化 D．可以是能构成企业的任意资产组合 E．多个资产整体转让
2．企业价值的表现形式有( )。 A．企业资产价值 B．企业投资价值 C．企业股东权益价值 D．企业债务价值 E．企业债权价值
3．企业整体资产评估与单项资产评估汇总确定企业资产评估价值的区别主要表现在某几个方面，它们是( )。
A．两种评估确定的评估价值的含义是不相同的 B．两种评估所需界定的评估范围不同
C．两种评估所确定的评估价值的价值量一般是不相等的 D.两种评估所需准备的资料不尽相同
E．两种评估所反映的评估目的是不相同的
4．在评估企业价值时,如果待估企业与可比企业之间的资本结构有较大差异,则应该选择( )。
A．价值/重置成本比率 B．市盈率
C．价格/销售收入比率 D．价格/帐面价值比率
E．价值/息税折旧前收益比率 5．企业的投资价值是( )。
A．企业所有的投资人所拥有的对于企业资产索取权价值的总和 B．企业的资产价值减去无息流动负债价值
C．代表了股东对企业资产的索取权,它等于企业的资产价值减去负债价值 D．权益价值加上付息债务价值
E．企业所拥有的所有资产包括各种权益和负债的价值总和
三、判断并说明理由题(正确的在题后括号内划\"√\"，错误的划\"X\"，并说明理由)
1．既然企业的价值可以通过对组成企业的各单项资产价值的评估值加总获得，那么，以企业整体为对象的企业整体资产评估也就可有可无了。 ( )
2．在确定企业资产评估价值时，最好不要采用单项资产评估的方式，而要尽可能地采用企业整体资产评估方式。 ( )
3．折现率和资本化率作为衡量投资收益率的尺度，必须超过安全利率。 ( )
4．采用收益法对我国某些企业进行评估时，可能会出现企业整体价值低于各项资产单项评估汇总的企业价值的情况。( ) 四、计算题
1．乙企业为两年前刚刚转产的一个企业，由于产权变动需要进行评估，据预计该企业生产经营活动将在未来5年内逐步趋于稳定，由评估人员和相关专家通过市场预测和分析，企业未来5年的净现金流量分别为200万元，400万元，500万元，580万元，585万元。已知国库券利率为15％，风险报酬率为5%，试确定企业的整体资产价格。折现率为20%的复利
现值系数
2.某企业2005年支付的每股股利为1.28元,预期股利将永久性每年增长5%。股票的贝塔系数为0.9,1年期的国债利率为3.25%,市场风险补偿率为5%。估算企业每股的价值。
第八章 同步练习答案
一、单选
1.C 2.C 3.D 4.A 5.D 6.B 7.C 8.C
二、多选
1.AC 2.ABC 3.ACE 4.AE 5.ABD
三、判断
1.错 2.错 3.对 4.对
四、计算题
1．企业整体资产的评估价格为：
200╳（P/F，20%，1）+400╳（P/F，20%，2）+500╳（P/F，20%，3）+580╳（P/F，20，4）+585╳（P/F，20%，5）+585/20%╳（P/F，20% 5）
=200╳0.8333+400╳0.6944+500╳0.5787+580╳0.4823+585╳0.4019+2925╳0.4019 =2424.17万元
2．第一年的预期股利DPS1=1.28╳1.05=1.344 折现率=3.25%+0.9╳5%=7.75% 每股价值=DPS1/r-g=1.344/7.75%-5%=48.87元
