融资商业计划书

XX股份有限公司

融资说明书

二零一零年十月

声 明

本融资说明书内容涉及本公司商业秘密，仅对有投资意向的投资者公开，请妥善保管本融资说明书，并不向第三方公开本融资说明书涉及的本公司的商业秘密。

目 录

第一部分 公司概况 ............................................................................... 1 第二部分 公司管理层 ........................................................................... 4 第三部分 产品/服务 ............................................................................. 6 第四部分 行业及市场分析 ................................................................. 13 第五部分 技术来源及前景 ................................................................. 22 第六部分 产品制造 ............................................................................. 27 第七部分 营销策略 ............................................................................. 28 第八部分 公司管理 ............................................................................. 29 第九部分 财务计划 ............................................................................. 31 第十部分 融资计划 ............................................................................. 32 第十一部分 风险分析 ......................................................................... 34 第十二部分 战略分析 ......................................................................... 36 

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第一部分 公司概况

一、公司基本情况

公司名称：XX股份有限公司 成立时间：2007年10月26日 注册资本：3200万元人民币 实收资本：3200万元人民币 法定代表人：XX 注册地点：浙江省XX 营业执照注册证号：XX

主营业务：太阳能晶硅电池组件、控制器、逆变器、光伏发电系统 公司性质：股份有限公司(非上市)

二、公司股权结构:

浙江XX电力科技股份有限公司的股权结构如下表所示：

股东

持股数量(万股)

持股比例

XX 1,700 53.125% XX 1,200 37.500% XX 300 9.375% 合计

3,200 100%

三、 公司历史沿革

1、设立

XX股份有限公司（以下简称“XX”、“公司”）系由XX、XX于2007年10月26日发起设立的股份有限公司，设立时注册资本为500万元人民币。XX以现金400万元认购400万股，XX以现金100万元认购100万股。湖州江南华欣会计师事务所于2007年10月26日出具了江南华欣验报字(2007)198号《验资报告》, 对前述注册资本缴纳情况进行了审验。

XX成立时的股本总额为500万股，各发起人认购公司股份情况如下：

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股东 持股数量(万股) 持股比例

XX XX

合计

400 80% 100 20% 500 100% 2、吸收合并

XX召开股东大会审议通过了XX与XX（以下简称“XX”）吸收合并的具体方案。

吸收合并完成后，公司注册资本为1,600万元，各股东所持公司股份数及在公司总股本中所占比例如下：

股东

持股数量(万股)

持股比例

XX

XX

合计

850 53% 750 47% 1600 100% XX于2009年1月12日经湖州市工商行政管理局核准办理完毕工商变更登记手续，被吸收合并方XX于2009年1月8日注销。

3、股份转让

2009年3月16日，XX、XX分别与湖州经合投资有限公司签订了《股权转让协议》，根据协议，XX、XX将其各自持有的XX9.375%的股权（分别对应出资额150万元）分别以150万元的价格转让于XX。本次股份转让完成后, 各股东所持公司股份数及在公司总股本中所占比例如下：

股东

持股数量(万股)

持股比例

XX 700 43.625% XX 600 37.625% XX

合计

300 18.75% 1,600 100% 4、增资

2009年7月27日，XX召开股东大会，审议通过公司注册资本增加至3,200万元，XX以现金1000万元认缴1,000万股，XX以现金600万元认缴600万股。湖州江南华欣会计师事务所于2009年7月28日出具了江南华欣验报字(2009)291号《验资报告》，对前述注册资本增加情况进行了审验。本次增资完成后，各股

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东所持公司股份数及在公司总股本中所占比例如下：

股东

持股数量(万股)

持股比例

XX 1,700 53.125% XX 1,200 37.500% XX

合计

300 9.375% 3,200 100%

四、子公司基本信息

XX于2009年11月11日取得了商务部颁发的商境外投资证第3300200900201号《企业境外投资证书》，在美国设立XX有限公司（以下简称“XX”）。XX持有XX美国100%的股权。XX美国经批准的经营范围为太阳能光电板产品销售、安装及售后管理等。截至2009年12月31日, XX对XX美国的实际投资金额为10.2万美元。

五、公司职工概况

公司目前拥有员工271人，其中大专以上文化程度的有94人，大学本科以上51人，硕士学位（含中级职称）以上的16人 。

六、公司经营财务概况

公司近三年一期基本财务情况及经营情况如下表所示（未经审计）：

（单位：万元）

资产总额 负债总额 净资产

营业收入 主营业务利润 营业利润 补贴收入 利润总额 净利润

2010-8-31 2009-12-31 2008-12-31 46,96341,6965,26842,9496,0952,769722,8702,870

10,4837,72,6944,033680188231420331

6,5995,8377622,134-431-82456-768-758

2010年1-8月 2009年度 2008年度

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第二部分 公司管理层

一、公司董事会成员

序号 1 2 3 4 5

职 务 董 事 长 副董事长 董 事 董 事 董 事

姓 名 XX

XX XX XX XX

二、管理团队及简介 董事长

XX，女，浙江湖州人，1966年生，中国国籍，大专文化，历任湖州皇泰红木家私厂副厂长、XX公司副总经理，2007年起任XX公司董事长兼副总裁。

副董事长兼总裁

XX，男，党员，中国国籍，1961年出生，浙江湖州人，浙大EMBA。历任湖州市练市镇杨树河村党总支、湖州皇泰红木家具厂厂长、XX公司董事长；2007年起任浙江XX公司副董事长兼总裁，曾获湖州市优秀企业家、南浔区第三届优秀社会主义事业建设者、南浔区劳动模范。

现担任的主要社会职务有中国电池工业协会副理事长，中国电动车专业协会常务理事长，浙江省蓄电池行业协会副会长，浙江省光伏行业协会副会长等。

副总裁

XX，男，浙江湖州人，1971年出生，党员，中国国籍，高级职称，大专文化，湖州师范学院外聘教师。历任湖州市团委委员、荃仁乡团委副、书

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记、练市镇团委副、练市镇里仁桥村村长、严家圩村党支部、XX有限公司办公室主任、工会、常务副总经理，2007年起任XX公司监事会、副总裁。是南浔区第一届人力资源经理协会副会长。

技术研发负责人

XX：男，中国国籍，硕士，工程师。历任宁波太阳能有限公司技术员、研发中心副主任、浙江正泰太阳能科技有限公司技术部经理、副总工程师，2008年起任浙江XX公司总工程师。参与四项申请专利的研发工作，其中一项发明专利已获授权。曾主持承担“大功率高效晶体硅太阳能电池及光伏系统工程开发应用 ”等国家科技部科研项目两项和“100MW高效晶体硅太阳能电池”等省重大科研专项两项，并获湖州市科技进步二等奖。

产品生产负责人

XX，女，党员，中国国籍，大学文化，工程师，历任XX公司技术部经理、品质部经理、管理者代表。2007年起任浙江XX公司监事会成员、品质副总裁、管理者代表，曾获湖州市科技进步二等奖。

市场营销负责人

徐新琴：女，党员，中国国籍，大学文化。历任湖州思唯特进出口有限公司总经理、XX公司国际贸易部经理、2007年起任浙江XX电力科技股份有限公司国际贸易部经理、总裁助理。

财务负责人

杨惠英，女，浙江湖州人，中国国籍，本科文化。历任XX公司财务经理、湖州XX公司财务经理2007年起任浙江XX公司财务经理。

三、聘请的中介机构

保荐机构：光大证券股份有限公司 律师事务所：通力律师事务所 会计师事务所：立信会计师事务所

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第三部分 产品/服务

一、公司主要产品和服务介绍

XX公司是一家集太阳能电池、组件、光伏系统集成的研发、制造、销售和技术服务为一体的股份制高新技术企业，主要研发、生产高效晶体硅太阳电池和光伏发电系统。公司现有年产175MW高效太阳能电池组件生产线，生产能力位居国内前列。

公司全球化的营销和售后服务网络正在不断拓展和完善，已经遍及四大洲的十几个国家，为公司健康、可持续发展以及低成本运营打下良好基础。目前公司在全球的业务逐渐扩大，在中国上海、中国湖州、德国、西班牙、中东迪拜都设有办事处，在美国成立美国恒基公司，在欧洲和美国一些主要的国家还设有本土化的销售经理团队，以便为客户提供及时、专业的服务。

二、产品的所处阶段及技术领先程度

（一）产品所处阶段

太阳能电池是一种通过光电效应或者光化学效应直接将光能转化成电能的装置，按照材料及功能不同可分为两类：晶体硅电池和薄膜电池，其中晶体硅电池为目前世界光伏市场的主力，占90%以上的市场比重。与晶体硅电池相比，薄膜电池具有用材少、重量轻、外表光滑、安装方便等优点，但转换率相对较低、使用寿命较短、设备投资较高、原料资源比较少、市场份额较小。

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光伏电池组件主要是将多片的晶体硅电池互联，通过生产工艺封装到玻璃上。在光伏电池组件上加装控制器、逆变器、蓄电池等光伏系统平衡组件，即为一个完整的光伏系统。其中逆变器可以将直流电转换为交流电，实现并网发电。目前并网发电占全球光伏市场80%以上的份额。

公司全系列单晶硅、多晶硅太阳能组件均为成熟产品，已获得德国莱茵公司TUV及美国UL认证，国际电工委员会IEC测试，并顺利取得CE认证、ISO质量系统认证。

（二）技术领先程度

公司研发中心以清洁的可再生能源为研发方向，重点以光伏太阳能新产品、新工艺和新技术的应用与转化为研发目标，坚持走自主创新与产、学、研相结合的研发模式，先后与中科院、复旦大学、浙江大学等开展科研合作，已累积承担高效晶体硅太阳能电池等国家级科研项目7项，省级重大科研专项13项；HJM180M-24太阳能电池组件等23项新产品被列入浙江省重点新产品，其中国家重点新产品5项。公司各类产品的技术处于国内领先水平。

1、已获专利情况

“一种太阳能光伏组件”已取得国家知识产权局颁发的《实用新型专利证书》，专利号为ZL200920303679.6，公司为该专利的专利权人，有效期自2009年5月26日起10年。专利的技术来源为自主创新。

2、正在申请中的专利

（1）申请号为2009103029.8的发明专利申请“一种太阳能光伏组件及其焊接工艺”已于2009年12月23日通过实质审查。专利的技术来源为自主创新。

（2）“一种光伏板的支撑装置”的实用新型专利申请，申请号为

200920318537.7，申请日为2009年12月25日，已于2010年1月8日获国家知识产权局颁发的《专利申请受理通知书》。专利的技术来源为自主创新。

（3）“一种插条式光伏板”的实用新型专利申请，申请号为200920318762.0，申请日为2009年12月28日，已于2010年1月13日获国家知识产权局颁发的《专利申请受理通知书》。专利的技术来源为自主创新。

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（4）公司的一项发明专利“晶体硅太阳电池PECVD沉积Si3Nx减反射钝化膜技术及工艺”的专利权申请事宜正在进行中。

3、获得许可实施的专利

（1）2009年6月18日，公司与秦皇岛瑞晶太阳能科技有限公司分别签定了三份《专利实施许可合同》，秦皇岛瑞晶太阳能科技有限公司将其拥有的三项实用新型专利“全自动太阳电池组件层压机应急开盖系统”、“双向控温太阳电池组件层压机”、“非晶硅太阳电池组件层压机”以独占许可的方式许可公司使用，许可有效期限至2014年6月15日止。根据合同约定，XX有权在专利权授权的地域范围和有效期内以任何方式实施专利，秦皇岛瑞晶太阳能科技有限公司在上述约定的范围内，不得自己实施或者许可第三方实施该专利。

（2）2009年6月18日，XX与浙江传媒学院、浙江省能源研究所签定一份《专利实施许可合同》，浙江传媒学院、浙江省能源研究所将其拥有的一项实用新型专利“一种太阳能光伏发电与市电互补装置”以独占许可的方式许可公司使用，许可有效期限至2014年6月15日止。根据合同约定，XX有权在专利权授权的地域范围和有效期内以任何方式实施专利，浙江传媒学院、浙江省能源研究所在上述约定的范围内，不得自己实施或者许可第三方实施该专利。

三、产品的优势

（一）行业优势

在今后的 50 年中，人类将面临两大挑战：满足全球能源需求和缓解全球变暖效应。太阳能即是解决这两大问题的一种方案。太阳能是免费、清洁、取之不尽的能源，是取代目前污染大气和水、威胁公众健康、导致全球变暖的矿物燃料的可行替代物。随着矿物燃料供应的日益减少，越来越多的人开始转向太阳能。

太阳能发电系统即是利用太阳能发电的系统。太阳能组件能捕获太阳带来的能源，并借助相互连接的太阳能电池，通过光伏效应的处理流程将太阳能转化为电力，供人类使用。

太阳能市场在过去十年中取得了长足发展。同时，世界多数国家制定并实施了多种激励，以促进太阳能及其他可再生能源的开发和应用。据太阳能研究机构 Solarbuzz 提供的资料，全球太阳能系统年装机容量从2003 年的

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598 MW 增长至 2007 年的2,826 MW，太阳能市场复合年均增长率达 47.4%。Solarbuzz 发布的一项名为“绿色世界”的预测显示，到 2012 年，太阳能系统装机容量可能进一步增至 9,917 MW，而整个太阳能行业的销售额可能从 2007 年的 172 亿美元增长至 2012 年的 395 亿美元。

太阳能产业目前已成为全球发展较快的新兴产业，并在将来较长一段时间里继续快速增长，并带来新一轮的产业技术。据预测，到 2100 年，太阳能将占全球能源总产量的 80%。

2、技术优势

经过多年的研究探索，公司积累了大量科研经验。通过原始创新、引进吸收再创新以及合作创新等研发模式，公司已创新开发了多项技术成果并成功运用于生产实践中，不仅提升了产品质量，树立了市场口碑，也为公司带来了显著经济效益，具有代表性的核心技术成果如下：

（1）PECVD沉积Si3Nx减反射钝化膜技术：通过该技术的应用使太阳能电池的转换效率提高18%以上，同时降低生产成本，是目前太阳能电池行业中国际最先进的减反射钝化膜技术。该技术被列入2010年度国家科技部重点科研项目。目前，公司已将该技术申请中华人民共和国发明专利。

（2）光伏系统集成技术：通过该光伏系统集成技术，能使光伏太阳能发电系统不但寿命达到25年以上、运行安全可靠、稳定、耐候性能好，而且能大幅降低系统衰减速度和使用成本。光伏发电系统中太阳能电池、储能蓄电池和逆变器三大部件均由公司整体设计、研发与生产，系统技术参数匹配合理，更有利于系统的维护与保养。该技术处于国内领先水平。并被列入2010年度国家科技部重点科研项目。

（3）建材型晶体硅太阳能电池组件生产技术：本技术采用瓦片基板和下斜坡设计，并在组件的正面边缘处设有防水槽，另一侧边缘处设有扣合槽，将光伏组件与建材屋顶瓦片融合成一体，光伏组件代替建筑材料使用，且形状美观。该技术处于国内领先水平。

（4）太阳能光伏组件及其抗机械扭曲的焊接工艺技术：本技术能研发了一种新的太阳能光伏组件及抗机械扭曲的焊接工艺技术，能降低机械扭曲、风压、雪压对光伏组件、电池片的机械应力，减少光伏组件的碎裂，并能解决焊接过程

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中PN结短路的问题。该技术处于国内领先水平，并已申请中华人民共和国发明专利。同时，该技术被列入2008-2009年度浙江省科技厅重大研发专项。

3、品牌优势

公司产品已通过德国莱茵公司TUV认证、美国UL认证、国际电工委员会IEC测试，并顺利取得CE认证、ISO质量系统认证。公司现为浙江省光伏行业协会副会长单位。

四、产品的开发资源与条件情况

（一）开发队伍

公司设有科研中心，现有科研人员42名，其中中高级职称专家16名。 主要技术人员基本情况如下：

张辉国：男，中国国籍，硕士，工程师。历任宁波太阳能有限公司技术员、研发中心副主任、浙江正泰太阳能科技有限公司技术部经理、副总工程师，2008年起任XX有限公司总工程师。参与四项申请专利的研发，其中一项发明专利已获授权。曾主持承担“大功率高效晶体硅太阳能电池及光伏系统工程开发应用 ”等国家科技部科研项目两项和“100MW高效晶体硅太阳能电池”等省重大科研专项两项，并获湖州市科技进步二等奖。

钟新芳：女，中国国籍，大学文化，工程师。历任XX公司技术部经理、品质部经理、管理者代表。2007年起任XX公司监事会成员、品质副总裁、管理者代表，曾获湖州市科技进步二等奖。

徐新辉：男，中国国籍，大学文化。曾任XX公司技术部经理，现为XX公司技术部经理。在国内、外公开发表太阳能学术论文七篇，参与两项申请专利的研发，其中一项发明专利已获授权。

（二）研发设备场地

公司建有科研大楼，总建筑面积1,420平方米，研发中心配有太阳能分选仪、红外测试仪、激光划片机、太阳能模拟器等国内最先进的设备。

（三）许可

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2010年10月，经国家科技部批准，获准成立为国家唯一的“光伏新能源国际科技合作基地”（国科外字[2010]225号）。“光伏太阳能国际合作基地”位于浙江省湖州市练市工业园区，总面积133,000平方米。该基地计划于2012年前新增1300亩，目前业已取得250亩土地。该基地的建设有助于提升公司在光伏新能源领域中的品牌价值，增强市场影响力；通过国际合作与技术交流还将促进公司创新研发能力的提升，增强公司的盈利能力和综合竞争力，为公远发展奠定坚实基础。

（四）外协情况

公司聘请了多位行业专家作为公司技术顾问，参与公司技术的创新和研发。主要行业专家的基本情况如下：

姚志豪，中国科学院电工研究所博士。曾参与了多项国家自然科学基金、国家863计划重点项目、国家973计划重点项目及国际科研合作项目，在国内外SCI、EI及ISTP等刊物上发表论文十多篇。现兼任中国科学院太阳能热利用及光伏系统重点实验室主任秘书及中国科技部太阳能光热产业技术创新战略联盟秘书。

宋伟杰，清华大学化学系博士，2002年到2006年就职于日本筑波物质材料研究机构，先后为特别研究员和JSPS博士后。2006年回国加盟中国科学院宁波材料技术与工程研究所任研究员。现研究方向为太阳能电池材料与技术。在国际知名期刊发表研究论文近三十篇，申请中国发明专利五项。

杨晔，1999年合肥工业大学本科毕业，2002年合肥工业大学凝聚态物理专业硕士毕业，2006年中国科学院固体物理研究所凝聚态物理专业博士毕业，2006年起在中国科学院宁波材料技术与工程研究所工作，2007年晋升为副研究员，主要从事氧化物光电光伏材料与器件研究，发表学术论文十余篇，拥有和申请中国发明专利。

五、融资需求

（一）现在具备条件与目标的差距

公司现有太阳能组件产能175MW，公司拟建设100MW太阳能电池片项目。该项目建成后，不但延伸了公司的产业链，确保了电池片的供应和产品质量，而且将增强公司的盈利能力，从而提高了核心竞争力。

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目前，100MW高效多晶硅太阳电池片项目已完成厂房建设和设备选型，预计2010年11月完成设备的预订，2011年4月开始设备安装与调试，5月进入试生产。

上述项目计划总投资23,500万元，其中固定资产投资19,500万元，配套流动资金4,500万元。资金来源为公司自筹9,500万元，募集资金10,000万元，配套流动资金向银行贷款。

2、融资到位后，对所需资源的满足程度

本项目流动资金已经与银行达成意向。募集资金10,000万元到位后可以满足项目的全部固定资产投资。

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第四部分 行业及市场分析

一、行业发展历史及趋势

目前光伏产业是全球发展最快的新能源产业之一。自20世纪80年代以来，世界主要发达国家出于环境保护、可持续发展战略等考虑，先后制定了针对本国实情且较为系统的光伏发展计划和产业，光伏发电产业因而得到了迅速发展。据统计，近10年全球光伏电池产量的年平均增长率达46%以上，2008年市场份额约为160亿欧元。

目前欧洲、美国和日本为全球光伏市场的主要需求体。根据美国知名光伏统计机构Solarbuzz的统计和预测，2005年至2011年全球各国家的年装机容量如下图所示：

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目前世界上太阳能电池片主要生产国家和地区为中国、德国、日本和中国，上述国家和地区太阳能电池片的产量占全球产量的80%左右。中国2007、2008年连续两年占据太阳能电池片产量的首位，占比分别为28.06%和32.73%。世界太阳能电池片2007年和2008年生产情况如下表所示：

国家/地区 中国 德国 日本 中国

2008年产量

（MW）

2,5.001,460.601,269.00919.50

2008年占比 （%）

32.7318.4716.0411.627.086.811.100.510.185.45100.00

2007年产量 （MW）

1,200.60875.60932.00461.60295.10140.10.2035.401.00273.404,279.00

2007年占比 （%）

28.0620.4621.7810.796.903.271.500.830.026.39100.00

欧洲其他地区 560.00亚洲其他地区 539.00印度 澳大利亚 非洲&中东 其他

87.2040.0014.40431.30

合计 7,910.00数据来源：Photon International 2009年3月刊（不同机构对市场的统计数据可能有差异）

二、影响行业发展的有利及不利因素

（一）影响行业发展的有利因素

1、各国对光伏产业的支持力度在不断加大

从国际上看，太阳能行业正在逐渐成为为各个国家能源战略规划的重要组成部分，如2004年德国新修订了《可再生能源法》，以实际措施普及太阳能发电；2005年《京都议定书》生效，再次有力推动了可再生能源的利用规划。在国内，近几年先后通过了《可再生能源法》、《可再生能源中长期发展规划》等法律法规。随着世界各国对可再生能源支持力度的不断加强，将为未来全球包括太阳能、风能、生物发电等再生能源的开发利用提供良好的发展机会。

2、能源危机和环境保护将为光伏产业发展提供良好契机

传统的燃料能源正在一天天减少，对环境造成的危害日益突出。据世界能源权威机构的分析，按照目前已经探明的化石能源储量以及开采速度来计算，全球石油剩余可采年限仅有45年，国内剩余可开采年限为15年；天然气剩余可采年

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限61.9年，国内剩余可开采年限30年；煤炭剩余可采年限216年，国内剩余可开采年限105年。而太阳能由于是世界上能量最大也是最为清洁的能源，因此被公认为是21世纪重要的新能源。因此，光伏发电被公认是解决能源与环境问题的最佳途径之一。

3、技术进步、规模效应将促进全行业成本下降，进而加快光伏电池的普及应用

目前越来越多的国家开始重视循环经济、可持续发展，并寻求经济发展的新动力，其中欧美、日本、中国、印度等国家都在不断加大对光伏产业的发展投入。先进技术不断向产业扩散，商业化电池技术提升很快，晶体硅电池的行业平均转换率已达16.5%左右，电池硅片厚度也从最初450～500μm降低到目前的180～200μm；同时半导体企业开始进入光伏发电领域，将继续提高硅片切割技术和光电转化率，从而将带动光伏产业总体的技术进步和成本降低。预计到2015年前后，全球光伏发电上网电价与传统电力上网电价将可能持平；2020年后起，其上网电价将低于传统电力上网电价。光伏发电上网电价的不断降低将加快光伏电池的普及应用，为光伏电池生产企业扩大生产规模将创造良好机遇。

（二）影响行业发展的不利因素 1、其他可再生能源对太阳能的替代作用

在将可再生能源转化为电能方面，太阳能的主要替代品是风能、生物质能、地热能、潮汐能等可再生能源。相比较而言，风能和生物质能相对于太阳能而言开发得比较快。截至2005年底，全球风电装机容量已达6,000万千瓦，生物质发电总装机容量约为5,000万千瓦，地热发电总装机容量约为900万千瓦，而太阳能的累计装机容量仅600万千瓦。尤其是对风能的应用，由于风力发电技术已基本成熟，经济性已经接近常规能源，在今后相当长的时间内将会保持较快发展。但是太阳能比风能有更加丰富的总量，并且太阳能光伏系统安装比风能更加方便、应用更加广泛，只要加快研究和鼓励发展，在本世纪中叶以后，太阳能的利用可能会超过风能，成为应用最广的可再生能源。

2、我国光伏产业受全球光伏产业影响

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国家能源的支持是光伏产业发展的驱动力，各国太阳能光伏产业的启动和快速发展都离不开国家能源的鼓励和财政补贴的支持。我国的光伏产品主要出口欧美市场，外向度高达90%以上，也就是说我国的光伏企业严重依赖国际市场的需求和海外国家光伏产业的变化。目前德国市场已成为全球第一大光伏市场，2006年中国太阳能电池有70%销往德国。2006 年下半年德国修改可再生能源法，降低了补贴，导致德国市场组件价格随之降低，压低了我国光伏企业的利润。不过，德国以外的欧洲市场，比如西班牙和意大利，仍有较大的增量和较强的补贴力度；美国和日本也具有推广太阳能的坚定决心和刺激光伏市场的新举措，这些都给我国的光伏设备行业和光伏产品企业注入了强大的信心。此外，我国也开始推行“太阳能屋顶计划”，预示着我国国内市场需求即将开启，光伏产品的生产和消费都将进入快速增长期。

3、光伏发电成本尚待降低

目前我国煤电发电成本约为0.2-0.3元/千瓦时；水力发电为0.2元/千瓦时；风能发电为0.8元/千瓦时；光伏发电成本由于地区光照时间差异、气候差异约为1-2元/千瓦时，为常规能源发电成本的5-10倍。光伏发电成本高居不下的主要原因是硅原料成本的高企。另外，从发电间隔看，在相同地理条件下，风力发电、水力发电和生物发电的有效时间分别为全年时间的25%、38%和75%，而光伏发电约为全年时间的12%，有效发电时间相对较少。随着大规模新增硅料生产线的建成和产能的释放，高光伏电池转换率的提高，光伏发电技术的不断完善和成熟，太阳能发电成本将显著下降，预计未来5-10年内将将逐步接近常规电力的上网电价。

三、进入行业的壁垒

（一）技术壁垒

晶体硅电池的技术壁垒主要是如何提高电池光电转换率，提高转换率可以直接降低单位生产成本。根据业内测算，转换率每提高1%，产品毛利率能相应提高3-6%。而提高转换率与光伏电池企业的科研实力、检测实力和操作经验等都密切相关。目前国内仅有本公司等少数生产厂家在电池的光电转换率上能基本与世界同步。

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（二）资本规模

光伏行业是资金和技术密集型的产业，规模以上的光伏电池生产装置需要数亿元的建设资金，关键生产设备主要依靠进口，建设完毕还将面临生产线的不断调试；同时近些年由于晶体硅价格波动较大，光伏电池企业在采购、生产等环节均要有大量的流动资金支持。因此，对准备进入太阳能电池行业的投资者来说，必须拥有强大的资本规模和资金筹措能力。

（三）人才壁垒

光伏电池行业是光学、电磁学、半导体、真空、化工、机械等学科的综合体学科，对产品开发、设计和管理人员的专业素质要求较高，目前国内各大学未开设相关课程，且最近几年光伏产业的发展远远超过人才培养的速度，引进专业化人才也已成为本行业新进企业面临的困难之一。

（四）市场准入壁垒

太阳能电池组件只有取得出口地的相关认证才能获得市场准入资格。相关的认证有德国TUV认证、意大利RINA认证、法国CE认证、美国UL认证、英国MCS认证、澳大利亚CEC认证和韩国KC认证。取得上述认证后，方可以在欧盟、澳洲、美国、加拿大、韩国等认可上述认证的地区范围内销售。“金太阳”认证是中国目前最权威的太阳能光伏产品认证体系。只有产品经过严格检测证明符合国家标准，并且通过认证中心全面、严格的工厂审查及随后每年的监督检查的企业，才能获得“金太阳”认证。取得“金太阳”认证能为开拓国内光伏市场提供进一步保障。 国内获得较全面认证的企业不多，若要进一步扩展市场，需要光伏企业积累国际化生产、研发、销售、质控和管理的经验和能力。

四、行业竞争情况

（一）全球竞争格局

2008年德国的Q-cells、美国的First Solar和中国无锡尚德位居世界太阳能电池片生产的前三位。前十位生产厂商的产量占全球产量的46.3%。

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排名 生产商名称 产量（MW）

584.6505.97.7474.0300.2292.3284.4268.6237.0213.33,657.7

占比（%）

7.46.46.36.03.83.73.63.43.02.746.3

国家/地区 德国 美国 中国 日本 中国 日本 中国 中国 美国 日本

1 Q-cells 2 First Solar 3 4 5 6 7 8 10

无锡尚德 Sharp（夏普） 晶澳太阳能 Kyocera（京瓷） 天威英利 茂迪

Sonyo（三洋）

合计

9 SunPower 数据来源：Photon International 2009年3月刊（不同机构对市场的统计数据可能有差异）

（二）国内竞争格局

我国是全球太阳能电池片第一大生产国。2008 年中国太阳能电池片生产企 业产量为2,5.00MW，占全球总产量的32.73%。

排名 1 2 3 4 5 6 7 8

生产商名称

无锡尚德 晶澳太阳能

产量（MW）

497.5300.0

占全国总产量（%）

19.2211.5910.878.116.956.7.634.093.972.5278.71

天威英利 281.5常州天合 江苏林洋

210.0180.0

宁波太阳能 175.0中电电气（南京） 常州亿晶

120.0106.0

9 CSI阿特斯 102.810

江阴浚鑫 合计

65.302,038.1

数据来源：Photon International 2009年3月刊（不同机构对市场的统计数据可能有差异）

五、公司与行业内主要竞争对手的比较：

（一）公司与国内主要竞争对手的比较概况

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竞争对手

2009年产能 （MW）

1,000.00 竞争优势 上市情况

无锡尚德

目前我国规模最大的光伏生产企业，2009年2005年12月在纽约位居全球光伏产业第2位。 证券交易所上市 国内较早进入光伏发电行业的企业之一，2007年6月在纽约2009年位居全球光伏产业第5位。 证券交易所上市 是国内发展较快的光伏企业之一，2009年位2007年2月在美国纳居全球光伏产业第6位。 斯达克上市

2010年8月在国内

创业板上市

天威英利 600.00 河北晶澳 750.00 向日葵 133.33 东方日升

超日太阳

XX

具有一定的自主研发能力、先进技术及工艺和产品质量优势；

2010年9月在国内

75.00 积累了较丰富的管理经验；

创业板上市

获得了较广泛的市场认可度； 2010年9月17日获

171.00 但生产经营规模相对较小；融资渠道单一；中国发审委

在生产基地布局、销售网络建设等方面也存会议通过

25.00 在诸多不足。 （目前已达筹备中 到175MW）

（二）公司竞争优势 1、技术的先进性

公司主要产品的技术先进性主要体现在以下方面：

（1）通过对组件的生产工艺进行优化与调整，以及对EVA和TPT的压成组件工艺进行创新与优化，降低了组件转换效率的衰减速度，同时提高了组件的耐候性、抗冰雹、防水、防风能力，使其使用寿命达到25年以上。

（2）光伏组件采用抗机械扭曲的焊接工艺和无铅化工艺即电池片银电极无需焊料、无铅，进而扩大了光反射，提高了电池的转换效率。2009年7月，经浙江省科技厅验收，公司太阳能电池组件的转换效率达到了18%，高于17%左右的行业平均水平。

（3）设计成功屋顶瓦片式光伏组件和BIPV中空玻璃光伏组件，即把光伏组件直接作为一种建筑材料使用，代替屋面瓦，也可与建筑结合作为光电采光顶或天窗。这种光伏组件与标准的瓦片性能一样，能够防水、防暴风雨。

（4）研发成功中空玻璃光伏组件，采用隐框双面玻璃和外循环双层幕墙型式，改善了组件的散热情况，降低了电池片温度，减少了组件的效率损失；降低

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了热量向室内的传递，开创国内光伏建筑一体化组件形式之先河，实现了与原建筑风格保持一致的需求。

2、产品质量的可靠性

公司先进和成熟的工艺技术，为规模化生产优质、可靠的太阳能电池组件产品奠定了坚实的基础。同时，公司内部建立了一整套严格产品质量控制措施，从制度上确保每件产品从原材料采购到产成品出库的每个环节都经过严格的检验。目前公司已通过德国莱茵公司TUV认证、美国UL认证、国际电工委员会IEC测试、并顺利取得CE认证、ISO质量系统认证。TUV认证、UL认证和IEC认证是太阳能电池产品进入欧洲、美国及其他国际市场重要的必备条件。公司产品获得上述认证表明公司产品的质量与安全完全符合国际化标准，为公司实施全球市场拓展策略打下了坚实的基础；同时，优质、可靠的产品质量为公司树立了良好的企业形象和市场声誉，并为公司带来了长期、稳定增长的客户群。

3、光伏产业链的完整性

公司已申请获批建设国内“金太阳示范工程”项目，并在海外建设了光伏发电站。此外，公司已有四个共计8.3MW太阳能屋顶发电工程获得立项批复。公司通过成功自建太阳能电站并顺利运营，将主营业务延伸至光伏产业链下游的应用系统，不仅有利于树立公司的品牌形象，加快扩大产品的市场认知度和认可度，更有利于保证太阳能电池组件的销售实现，提升公司经营业绩。

目前公司正在实施100MW太阳能电池片项目，并即将于2011年一季度投入运营。通过太阳能电池片项目的实施，公司的主营业务又将向太阳能电池组件的上游延伸，此举不仅确保了公司原料供应的稳定性和产品质量的优良性，增强公司的抗风险能力，更有助于公司降低生产成本，提升盈利能力。

根据公司的长远发展规划，后期公司还将利用公开发行股票等方式筹集资金，陆续投资建设年产3亿片硅片、650MW高效晶体硅太阳能电池片及1G全自动组件项目。该等项目顺利实施后，XX将最终形成研发、生产与销售硅片、太阳能电池片、太阳能组件、太阳能光伏应用系统为一体的业务格局，成为光伏产品与服务的综合性供应商。上述项目的实施，将进一步延伸和完善公司的产业链，有效降低产品生产成本，显著提高产能配套水平，从而提升公司盈利能力和综合

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实力。

4、公司广泛的销售网络

公司已在上海设立销售总部，在德国、西班牙、中东迪拜设有办事处，并在

美国加州成立美国恒基公司，在欧洲和美国一些主要的国家还设有本土化的销售经理团队，以便为客户提供及时、专业的服务。公司全球化的营销和售后服务网络正在不断拓展和完善，已经遍及四大洲的十多个国家和地区，为公司健康、可持续发展以及低成本运营打下良好基础。

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第五部分 技术来源及前景

一、近年来公司承担省级以上重大科研项目情况

（一）公司已完成的项目

1、“100兆瓦高效晶体硅太阳能电池开发与产业化”项目列入2008年度浙江省科技厅重大研发专项；

2、“XHX-175D高效晶体硅太阳能电池”项目列入国家科技部2008年度科技计划项目；

3、“高效晶体硅太阳能电池组件的开发”项目列入国家科技部2009年度创新基金项目；

4、“大功率高效晶体硅太阳能电池开发应用”项目列入浙江省科技厅2009年度国际合作专项；

5、“HJM280M-24太阳能电池组件”产品列入2009年度浙江省新产品和省优秀工业新产品；

6、“HJM180M-24单晶硅光伏组件”列入2010年度浙江省新产品； 7、“HJM230P-20晶体硅太阳能组件”列入2010年度浙江省新产品。

（二）公司正在实施的项目

1、“大功率高效晶体硅太阳能电池及光伏发电系统开发应用”项目列入2010年度国家科技部重点科研项目；

2、“式光伏建筑一体化发电系统的开发与应用”项目列入浙江省科技厅2010年度重大科研专项。

二、产品开发所采用的技术

公司产品开发所采用的核心技术如下：

1、PECVD沉积Si3Nx减反射钝化膜技术：通过该技术的应用使太阳能电池的转换效率提高18%以上，同时降低生产成本。该技术是目前太阳能电池行业中

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国际最先进的减反射钝化膜技术，被列入2010年度国家科技部重点科研项目。目前，公司已将该技术申请中华人民共和国发明专利。

本技术采用电池的PECVD沉积Si3Nx减反射钝化膜技术，能比传统的电池捕捉到更多阳光，传统电池通常从电池上反射丢失了大量的太阳能，传统的SiO2和TiO2仅仅只能分别起到表面钝化和减反射膜的作用。本技术在淀积时对多晶硅材料中的体缺陷和晶界起到了钝化作用，降低了表面复合速率(SRV)，增加了少数载流子寿命，进而提高了开路电压和短路电流。还可以同时达到表面钝化和体内钝化的效果。所以在晶硅表面生长高质量Si3Nx薄膜不仅可以十分显著地提高晶硅太阳能电池的转换效率，而且还可以降低生产成本。

2、光伏系统集成技术：通过该光伏系统集成技术，能使光伏太阳能发电系统不但寿命达到25年以上、运行安全可靠、稳定、耐候性能好，而且能大幅降低系统衰减速度和使用成本。上述光伏发电系统中太阳能电池、储能蓄电池和逆变器三大部件均由公司整体设计、研发与生产，系统技术参数匹配合理，更有利于系统的维护与保养，其技术处于国内领先水平。该技术被列入2010年度国家科技部重点科研项目。

本项光伏系统集成技术主要分为并网系统和离网系统，光伏系统的集成技术采用了光伏发电系统的容量设计，主要是对太阳能电池组件和蓄电池的容量来进行设计与计算，目的是为了使光伏发电系统寿命期内在满足用电需求并可靠工作所需要的太阳能组件和蓄电池功率和数量，发挥最大的系统性能；此外，本技术还采用了光伏发电系统的系统配置与设计，主要是对系统中的电力电子设备、部件的选型配置及附属设计和计算，目的是根据实际情况选择配置合适的设备、设施和材料等，与总的用电需求相匹配。光伏系统集成技术能协调整个系统工作的最大可靠性和系统成本之间的关系，在满足需要保证质量的前提下节省投资，达到最好的经济效益。

3、建材型晶体硅太阳能电池组件生产技术：本技术采用瓦片基板和下斜坡设计，并在组件的正面边缘处设有防水槽，另一侧边缘处设有扣合槽，将光伏组件与建材屋顶瓦片融合成一体，光伏组件代替建筑材料使用，且形状美观，本技术处于国内领先水平。

本技术优点是（1）采用瓦片基板设计，将光伏组件与建材屋顶瓦片融合成一体，在具体安装机时光伏组件将代替建筑物材料，实现与建筑一体化安装；（2）

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对组件铝合金边框采用了低坡度超过30 ％的下斜坡设计，提供了较大的发电功率且使组件安装在较低角，主要为了防止产品在户外使用时的灰尘对产品输出功率的影响；（3）本技术将光伏组件与建材屋顶瓦片融合成一体，光伏电池组件瓦片基板的正面边缘处设有防水槽，除了起连接作用外，还在瓦片基板背面且相对正面的另一侧边缘处设有扣合槽，可使屋面上的的水通过防水槽排放，防止因屋面积水而发生屋面渗漏现象。另外，对电池组件的外观形状、用材及连接可根据不同用户和使用环境要求进行个性化美观设计。

4、太阳能光伏组件及其抗机械扭曲的焊接工艺技术：本技术是一种新的太阳能光伏组件及抗机械扭曲的焊接工艺技术，能降低机械扭曲、风压、雪压对光伏组件、电池片的机械应力，减少光伏组件的碎裂，并能解决焊接过程中PN结短路的问题。该技术处于国内领先水平，并已申请中华人民共和国发明专利，同时被列入2008-2009年度浙江省科技厅重大研发专项。

本项技术其特征在于：构成包括一组太阳能电池片，每个太阳能电池片的表面（包括正面和背面）设有主栅线；太阳能电池片的正面和与其相邻的太阳能电池片的背面通过互连条焊接连接；在太阳能电池片的端部，互连条引出线与太阳能电池片之间形成有5~10mm的焊接空隙区。在焊接工艺上通过隔贴离形纸，可以有效控制起焊位置和焊接方向，使焊接后的电池片正面与相邻电池片背面跨接应力小，保证了PN结不会在焊接过程中短路，提高组件的抗扭曲、静压的能力，从而提高光伏组件使用寿命。

5、选择性发射极结构扩散技术与工艺

传统技术与工艺太阳电池表面掺杂浓度较高以期减少接触电阻，提高电池输出电流和电压。但表面杂质浓度过高导致扩散区能带收缩、晶格畸变、缺陷增加、“死层”明显，这是导电池短波响应差的原因，也是国际一流电池制造企业与国内电池企业的主要差距。

本技术与工艺通过对太阳能电池实现选择性发射极结构扩散工艺，在此区低掺杂可以降低少数载流子的体复合几率，且可以进行较好的表面钝化，降低少数载流子的表面复合几率，从而减小电池的反向饱和电流，可以提高太阳电池的开路电压Voc，短路电流Isc和填充因子FF，达到在规模化生产下提高太阳能电池的转换效率。

6、丝网印刷技术

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电极的制备是太阳电池制备过程中一个至关重要的步骤，也是本艺的一个独到的先进之处。本技术采用丝网印刷法，通过特殊的印刷机和模版将银浆铝浆（银铝浆）印刷在太阳电池的背面，以形成正负电极引线。本制造工艺所有电极均在电池片背面，可最大程度的接收太阳光。

7、共烧工艺

传统的烧结艺共需3次烧结才能完成，本工艺采用先进的共烧工艺，只需一次烧结，同时形成正负电极的欧姆接触。

8、层压技术

项目通过对组件的生产工艺进行优化与调整，选用优质EVA胶膜并对EVA层压工艺进行优化，确定工艺温度为140度的最优工艺参数，使EVA胶联度达到80%以上，从而显著提高聚合物的耐热性、耐油性、耐磨性、气密性、抗老化性能及力学性能，减缓了电池功率的衰减速度，同时提高组件的耐候性、抗冰雹、防水、防风能力，使用寿命达到25年以上。

9、单焊工艺

目前国内通用的生产流水线单焊温度在310-390℃造成电池片破损率高达1-2%，本工艺通过对单焊的反复试验与工艺优化，最终选定单焊温度为340-360℃，电池片破损率减少到0.3%。

三、储备技术和产品情况

公司立足于光伏太阳能领域，瞄准国际最先进的光伏材料和技术与工艺的应用，重点开发满足社会需求的高效清洁的光伏电池及光伏发电系统，使其各项性能在国内领先、国际先进的同时争取超越国际领先水平。

除了目前的主营产品，公司进行了多项新技术和新产品的研发。

正在开发的产品：大功率高效晶体硅太阳能电池、HJM280M-24太阳能电池组件、HJM180M-24单晶硅光伏组件、HJM230P-20晶体硅太阳能组件。

正在研发的技术：智能光伏组件的技术开发；式光伏系统的集成技术； 正在实施的项目：“式光伏建筑一体化发电系统的开发与应用”；“大功率高效晶体硅太阳能电池及光伏发电系统开发应用”；“年产100MW高效晶体硅太阳能电池片项目”。

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四、公司现有技术开发资源以及技术合作情况

公司积极寻求与高校、研究所等机构开展技术开发合作。目前已与中科院宁波材料所开展了科技合作，主要进行光伏太阳能电池减反射技术、镀膜技术的研发，以及光伏组件的衰减技术与工艺及智能组件的研发。该等技术的研发目标处于国内领先水平，代表了未来的发展方向。

经国家科技部批准，公司成立了国家唯一的“光伏新能源国际科技合作基地”。公司计划以“光伏太阳能国际合作基地”为平台，积极开展国际科技合作，引进先进人才和技术，重点开发晶硅太阳电池的PECVD沉积Si3Nx减反射钝化膜技术、丝网印刷电极技术、减反射技术及光伏系统的高效、安全、稳定运行的应用技术，并提升公司研发团队的创新能力和研发能力。

五、公司对技术人员的激励机制

为了完善公司研究开发组织管理，激发研究人员积极性，提高公司研发团队工作效率，公司制定了《研发人员绩效考核奖励制度》。公司绩效考核小组由公司领导和研发中心、财务部、行政部领导组成。《奖励制度》对考核程序、基本指标构成、加分规则、奖励办法等进行了明确规定，并制定了知识产权附加分、科学技术进步附加分、产品通过鉴定附加分等量化条款，使《奖励制度》切实可行。

六、公司在研发资金投入计划

为了加强科技项目研发投入核算管理，加速科学研究和新技术的推广应用，促进公司经济效益的提高，公司制定了《科技项目研发投入核算管理办法》。研发投入经费是公司用于进行科学技术研究、开发、新技术推广应用的专项费用。《管理办法》对研发投入经费的使用范围、预算管理、研发投入经费的核算科目、科研经费的主要开支标准等进行了规定。公司规定每年用于研究开发的经费不低于公司销售收入的6%。为了建立健全科研经费支出、使用管理的监督约束机制，公司还对研发资金的使用制定了监督检查机制，实行项目负责人制度，有效加强了内部管理，提高了研发资金的使用效益。

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第六部分 产品制造

一、公司业务流程

硅片采购——太阳能电池片生产——电池组件生产——电池组件测试——出库——销售（经销商、光伏应用系统集成商）

二、公司生产模式

公司采用订单生产模式，即根据客户订单情况来确定并安排生产计划。 目前公司拥有自己的厂房，占地面积为65,000平方米，厂房面积为23,784平方米。

公司现有关键设备均系进口的国际先进设备。

公司生产的主要原材料主要包括硅太阳能电池片，辅料主要包括钢化玻璃、EVA胶膜、TPT背板等。

三、产品质量与控制制度

（一）产品质量及其保障

公司太阳能电池组件产品已通过德国莱茵公司TUV认证、美国UL认证、国际电工委员会IEC测试、并顺利取得CE认证、ISO质量系统认证。

公司为组件前 10 年提供 90% 的输出功率担保，为剩余的 15 年提供 80% 的输出功率的保证，总共提供长达 25 年的有限担保。

（二）质量控制制度

公司质量控制系统根据 ISO 9001:2000 质量管理体系的要求构建，并在采购、生产、验收等全业务流程中严格遵照质量控制标准实施监督管理，包括第三方的原材料质量进厂检验；生产流程实施的进程中质量控制；检验及可靠性测试；成品出货质量控制等，有利的保障了产品的安全性、耐用性和整体质量。

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《浙江XX电力科技股份有限公司融资说明书》

第七部分 营销策略

一、建立品牌信誉度

公司晶体硅太阳能电池组件已获得IEC、CE、TUV、UL等进入欧美主流市场的通行证。

二、保证高质量的售后服务

公司在欧洲设立有服务中心，在产品使用、系统设计等方面提供有针对性的解决方案和技术支持。另外，公司还设有应急反应小组，及时收集关于客户对于产品质量方面的反馈，在3天之内给予回复，根据不同的情况给予及时的处理。

三、满足客户多样化的需求

对于主要客户，公司定期安排高层互访和技术交流。对于不同区域市场的差异化需求，公司一直坚持根据客户的建议进行产品的定制研发，以提高客户的满意度。

四、建立高效的销售队伍

建立透明、有吸引力的销售业绩考核体系，激发销售队伍的积极性，同时引进一批具有一定专业背景和国际市场销售经验的高级销售人才，在主要销售目的地建立高效的销售网络和售后服务体系。

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《浙江XX电力科技股份有限公司融资说明书》

第八部分 公司管理

一、公司组织结构：

总经理行政人事副总 总工程师财务营销副总 品保副总生产副总行政人事部 科研中心 工程技术部 采购部销售部财务部品保部 生产部设备工程师

二、公司经营决策程序

公司依照《公司法》和《公司章程》设置了股东大会、监事会、董事会等 决策及监督机构，建立了符合自身经营特点、完整的组织结构和法人治理结构，各机构依照《公司章程》和各项规章制度行使职权。

三、公司对知识产权、技术秘密及商业秘密的保护措施

公司与核心人员签订的劳动合同在保密约定、竞业和违约责任方面均有明确的条款，以保护知识产权、技术秘密和商业秘密。公司研发中心研究的一切科技成果（无论成功与否）都是有价值的，是公司无形资产的一部分。研发中心所有的成果资料应妥善保管，任何人不得以任何形式占为己有及外传。外单位人员来研发中心参观必须经公司领导同意并办理许可证方可接待。

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四、公司通过的国内外管理体系认证

公司通过德国莱茵公司TUV认证、美国UL认证、国际电工委员会IEC测试、并顺利取得CE认证、ISO质量系统认证。

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第九部分 财务计划

公司2010年-2012年的盈利预测如下表所示：

单位：万元

2010年度（E）

XXXXXX

2011年度（E）

XXXXXX

2012年度（E）

XXXXXX

主营业务收入 主营业务利润 净利润

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《浙江XX电力科技股份有限公司融资说明书》

第十部分 融资计划

公司将向私募股权基金融资1亿元人民币，将用于年产100MW晶体硅太阳能电池片项目建设。

一、投资估算值

经估算，项目计划总投资2.35亿元，其中固定资产投资1.9亿元，铺底流动资金4500万元，项目利用现有土地新建厂房12,300平方米，完成后形成年产高效晶体硅太阳能电池100MW的生产能力。固定资产投资分析如下：

序号 一 二 三 四 五 六 a) b) c) d) 七 八 九 十 十一 十二 十三 a) b) c) 十四

项目名称

单 位

指 标

备 注

生产规模 MW 年操作日 主要原材料 生产总定员 总投资 固定资产投资 其中设备投资 建设期利息 铺底流动资金 年均销售收入 年均总成本 年均销售税金及附加 年均销售利润 年均所得税 年均税后利润 经济评价指标 固定资产投资利润率 全部投资内部收益率 固定资产投资回收期

天 人 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元

建筑面积 M2 % 投资利税率 % 年

%

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二、资金筹措方案

企业自筹项目资本金9,500万元（其中：用于固定资产投资6,500万元，铺底流动资金3,000万元），向私募机构融资1亿元，向商业银行贷款4,000万元。

三、财务评价指标

序号 一 1 a) b) 2 三 １ 2 3 4 5 6 三 １ 2 3 4 5

总投资 固定资产投资 其中设备投资 其中建设期利息 流动资金

年度财务指标（平均值） 总成本费用 销售收入 销售税金及附加 销售利润 所得税 税后利润 评价指标 销售利润率

固定资产投资利润率 投资利税率 内部收益率 投资回收期（动态）

项 目

单位 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元 万元

指标

% % % % 年

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第十一部分 风险分析

公司生存与发展过程中主要面临以下风险：

一、产业扶持变化风险

虽然光伏发电相关技术仍处于不断的进步中，但由于光伏发电现阶段的发电成本和上网电价均远高于常规能源，光伏发电市场仍需扶持。目前德国、日本、美国等发达国家都对光伏发电市场给予有力的产业补贴和扶持，我国也正在着手制定更为有力的扶持以启动国内的光伏发电市场。但如果主要市场相关的补贴或扶持发生重大变化，将在一定程度上影响行业的发展。

二、上游原材料供应及价格波动风险

公司的主要产品为晶体硅太阳能电池组件，其直接的原材料为晶体硅太阳能电池片，晶体硅太阳能电池片主要的原材料为多晶硅料。2005年以来，晶体硅太阳能电池及其应用产品行业发展迅猛，导致上游多晶硅料供应出现短缺，多晶硅料价格持续攀升。随着全球多晶硅料厂商的大幅扩产和国内新建产能的释放，原料供应紧张局面已经改变。特别是自2008年下半年开始，多晶硅料价格迅速下降，公司的生产成本也大幅度降低，成本的降低促进了晶体硅太阳能电池产业向深度和广度的快速发展。

根据国家统计，在此轮多晶硅料的产能扩张中，我国多晶硅料的规划产能处于过剩状态，为此国家对多晶硅料的生产项目出台了一定的性。但是未来，随着美国、中国、日本等经济大国太阳能光伏应用市场的正式启动，多晶硅料仍然存在着供不应求的可能，进而造成原材料价格的波动，对公司的生产经营带来一定的影响。

三、行业竞争加剧的风险

由于光伏太阳能产业市场发展前景广阔，可能会吸引众多投资者从事太阳能

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电池生产环节的业务。如果太阳能电池生产环节的业务规模扩张过快，可能会加剧行业竞争，降低行业利润率。

四、产品替代或技术替代的风险

太阳能电池主要分为晶体硅电池和薄膜电池两大类。公司目前的产品为晶体硅太阳能电池。目前晶体硅太阳能电池占全球光伏电池总产量的85%以上，且随着多晶硅料供应问题的逐步解决，硅原料价格的大幅下降，晶体硅太阳能电池相比薄膜太阳能电池的高成本的劣势已快速扭转，晶体硅太阳能电池仍将凭借相比薄膜太阳能电池较高的光电转换效率、较低的衰竭率而继续保持光伏发电市场上的主流产品地位。如果未来薄膜电池在光电转化率等方面出现重大突破或者其他效率更高的太阳能电池出现，则公司的晶体硅太阳能电池将面临被替代的风险，会对公司的生产、经营产生重大影响。

五、汇率波动风险

本公司产品绝大部分直接出口国外，主要以欧元、美元作为结算货币，而原材料绝大部分从国内采购，采购以人民币结算。自2005 年7 月21 日起我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币总体呈升值趋势，给出口型公司经营业绩带来一定影响。特别是2010 年以来，欧洲主权债务危机的爆发，欧元兑人民币汇率持续下滑，对公司的经营业绩造成一定影响。

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《浙江XX电力科技股份有限公司融资说明书》

第十二部分 战略分析

一、公司的发展目标

逐步扩充晶体硅太阳能电池产业链各环节产能，以满足下游客户日益增长的需求，力争在晶体硅太阳能电池片转化效率方面不断突破，达到规模化生产具有高附加值的晶体硅太阳能电池组件产品的目标，保证营业收入和净利润持续快速的增长；逐步、稳健向下游延伸，成为光伏产品及其应用系统解决方案的集成供应商。

二、公司的发展策略

（一）抓住行业及市场发展的大机遇，扩大生产和销售规模

根据公司规划，2010年至2012年，公司晶体硅太阳能电池组件的产能将分别达到175MW、250MW和475MW，20111年和2012年电池片产能达到100MW和300MW；预计电池组件销量分别达到175MW、250MW和325MW。

公司将利用首次公开发行股票的契机，逐步扩充晶体硅太阳能电池片的产能，提高对晶体硅太阳能电池组件产品生产的供给率，并借助稳定合作的外部晶体硅太阳能电池片供应商，实现晶体硅太阳能电池片—晶体硅太阳能电池组件产业链的产能配套。同时，公司将在扩充晶体硅太阳能电池片产能的基础上逐步提高晶体硅太阳能电池组件的生产能力，以满足日益增长的客户需求。

（二）完善销售体系，布局全球营销网络，开辟新兴市场 1、稳步提高国外市场覆盖率

公司产品目前已经覆盖德国、美国、西班牙等太阳能电池应用的主流市场，并已建立起相当的品牌美誉度，销售网络布局也不断优化。受到本国产业的大力扶持，上述国家太阳能光伏行业步入高速成长期，对晶体硅太阳能电池组件的需求规模日益扩张，公司未来三年，将充分抓住这一历史性的发展大机遇，将市场布局向广度和深度拓展，全面优化市场布局，整体提升公司营销网络体系质

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量。

2、充分利用国内“金太阳示范工程”所带来的机遇

趁着国内太阳能光伏扶持力度的逐级加大及市场启动之际，迅速在国内太阳能光伏应用示范性区域及相关可能应用区域，进行合理布点；紧跟太阳能示范性工程项目招投标信息，力争成为国内太阳能光伏应用市场的重要一极。

（三）增强研发能力，推进创新性发展战略

公司将持续加大对提高晶体硅太阳能电池片及组件的转换效率、降低晶体硅太阳能电池片及组件的生产成本的技术研究与开发，不断提高公司光伏产品的市场竞争力。同时，开展新型太阳能电池的研发并跟踪行业内最新技术发展动向，尽快实现新产品、新技术的产业化，控制行业产品更新换代的风险。

三、公司的发展途径

（一）确保100MW晶体硅太阳能电池片项目的顺利实施，以完善公司产业链

公司现有太阳能组件产能175MW，电池片全部从外采购且目前货源紧张品质不能得到保证，100MW晶体硅太阳能电池片项目的实施不但延伸了公司的产业琏，确保了电池片的产品质量，而且增强了赢利能力，从而提高了核心竞争力。

（二）健全营销系统，提高公司产品的市场影响力和占有率 1、完善销售网络

一方面，通过直销方式实现和区域内主要客户建立长期稳定合作关系；另一方面，加强经销商的筛选和培育，建立基于服务理念趋同基础上的长期稳定合作关系，借助经销商在本地的网点、客户等资源优势，扩大公司产品的覆盖面，营建更广泛的客户基础。

2、实施品牌战略扩大产品影响力

在晶体硅太阳能电池主流应用市场申请品牌保护、建立防伪标识、注册产品商标，以品牌推广的方式扩大公司产品的影响力。

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3、通过参加光伏展会进一步开拓客户

健全全球太阳能光伏展会的跟踪、分析机制，积极参加国际性光伏展会，借此机会宣传企业产品、推广公司产品品牌、接触潜在客户、扩大营销范围。

（三）完善研发组织体系，加大研发投入

1、引进行业内高端人才，加强与研究机构的合作，完善研发体系

利用科技部新能源国际合作基地的号召力，加强与国内外机构在技术、工艺及新产品等方面的研发，为持续提高公司技术实力、保持技术先进性及为公司产品升级和结构优化提供相关技术支持。

2、技术研发项目规划

未来三年，公司主要以提升现有产品工艺技术和新产品研发为主： （1）持续提升单晶硅太阳能电池转换效率。 （2）高效太阳能电池组件； （3）建材型晶体硅太阳能电池组件。

（四）加强内部管理和技术团队建设

公司将进一步完善法人治理结构，建立有效的决策机制和内部管理机制，实现企业决策科学化，运行规范化。

为适应公司经营规模的不断扩大，公司将着力打造强有力的技术、销售、管理团队，具体包括：

1、引进高级技术、管理和销售人才 2、不断充实基层管理团队

中基层管理人员采取社会招聘，以及委托大专院校定点培养、安排实习，然后内部培养的方式，为公司未来的人才储备打好了基础。

3、通过内部培养、与各地技校签订就业合作协议等方式打造高素质的技工队伍。

4、建立合理有效的人才激励机制。

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